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證監(jiān)會(huì):現(xiàn)階段實(shí)行T+0交易時(shí)機(jī)不成熟

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2023-08-21 11:06:26 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 作者:吳曉璐/毛藝融

據(jù)證監(jiān)會(huì)8月18日消息,7月24日中央政治局會(huì)議對(duì)資本市場(chǎng)工作作出重要部署,明確提出“要活躍資本市場(chǎng),提振投資者信心”。近日,證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人就貫徹落實(shí)情況接受了媒體采訪(fǎng),對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的“T+0”交易、證券交易印花稅調(diào)降、中長(zhǎng)期資金入市等問(wèn)題進(jìn)行回應(yīng),并透露下一步舉措。


該負(fù)責(zé)人表示:“活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心與穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)是相輔相成、內(nèi)在統(tǒng)一的。沒(méi)有相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境,活躍市場(chǎng)、提振信心也就無(wú)從談起。我們將統(tǒng)籌做好活躍市場(chǎng)與防范風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)監(jiān)管各項(xiàng)工作,會(huì)同有關(guān)方面穩(wěn)妥防范處置城投債券、房地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn),堅(jiān)決維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行,堅(jiān)守監(jiān)管主責(zé)主業(yè),加大資本市場(chǎng)防假打假力度,從嚴(yán)從快從重查處欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等典型違法案件,為投資者提供真實(shí)透明的上市公司,鞏固長(zhǎng)期投資信心?!?/p>


六方面舉措活躍資本市場(chǎng)


有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,證監(jiān)會(huì)深入學(xué)習(xí)貫徹中央政治局會(huì)議精神,認(rèn)真落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議、國(guó)務(wù)院全體會(huì)議部署,成立了專(zhuān)項(xiàng)工作組,在集思廣益的基礎(chǔ)上,專(zhuān)門(mén)制定工作方案,確定了活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一攬子政策措施。


具體看,主要措施包括六個(gè)方面:第一,加快投資端改革,大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金。一是放寬指數(shù)基金注冊(cè)條件,提升指數(shù)基金開(kāi)發(fā)效率,鼓勵(lì)基金管理人加大產(chǎn)品創(chuàng)新力度。二是推進(jìn)公募基金費(fèi)率改革全面落地,降低管理費(fèi)率水平。三是引導(dǎo)頭部公募基金公司增加權(quán)益類(lèi)基金發(fā)行比例,促進(jìn)公募基金總量提升和結(jié)構(gòu)優(yōu)化。四是引導(dǎo)公募基金管理人加大自購(gòu)旗下權(quán)益類(lèi)基金力度。五是建立公募基金管理人“逆周期布局”激勵(lì)約束機(jī)制,減少順周期共振。六是拓寬公募基金投資范圍和策略,放寬公募基金投資股票股指期權(quán)、股指期貨、國(guó)債期貨等品種的投資限制。


第二,提高上市公司投資吸引力,更好回報(bào)投資者。一是制定實(shí)施資本市場(chǎng)服務(wù)高水平科技自立自強(qiáng)行動(dòng)方案。建立完善突破關(guān)鍵核心技術(shù)的科技型企業(yè)上市融資、債券發(fā)行、并購(gòu)重組“綠色通道”。二是強(qiáng)化分紅導(dǎo)向,推動(dòng)提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩(wěn)定性、持續(xù)增長(zhǎng)性和可預(yù)期性。研究完善系統(tǒng)性長(zhǎng)期性分紅約束機(jī)制。通過(guò)引導(dǎo)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流穩(wěn)定的上市公司中期分紅、加強(qiáng)對(duì)低分紅公司的信息披露約束等方式,讓投資者更早、更多分享上市公司業(yè)績(jī)紅利。


三是修訂股份回購(gòu)制度規(guī)則,放寬相關(guān)回購(gòu)條件,支持上市公司開(kāi)展股份回購(gòu)。四是深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)化改革。優(yōu)化完善“小額快速”審核機(jī)制,適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性,豐富重組支付和融資工具。五是進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)特色估值體系建設(shè)。突出扶優(yōu)限劣,研究對(duì)于破發(fā)或破凈的上市公司和行業(yè),適當(dāng)限制其融資活動(dòng),要求其提出改善市值的方案。六是統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)平衡。合理把握IPO、再融資節(jié)奏,完善一二級(jí)市場(chǎng)逆周期調(diào)節(jié)。此外,在支持北交所高質(zhì)量發(fā)展、推出企業(yè)境外上市“綠燈”案例、進(jìn)一步推動(dòng)REITs常態(tài)化發(fā)行方面也將推出務(wù)實(shí)舉措。


第三,優(yōu)化完善交易機(jī)制,提升交易便利性。目前已宣布降低結(jié)算備付金繳納比例,降低股票基金申報(bào)數(shù)量要求,研究將ETF引入盤(pán)后固定價(jià)格交易機(jī)制,推出創(chuàng)業(yè)板詢(xún)價(jià)轉(zhuǎn)讓和配售減持制度。下一步,證監(jiān)會(huì)將推出以下措施:一是降低證券交易經(jīng)手費(fèi),同步降低證券公司傭金費(fèi)率。二是進(jìn)一步擴(kuò)大融資融券標(biāo)的范圍,降低融資融券費(fèi)率,將ETF納入轉(zhuǎn)融通標(biāo)的。三是完善股份減持制度,加強(qiáng)對(duì)違規(guī)減持、“繞道式”減持的監(jiān)管,同時(shí)嚴(yán)懲違規(guī)減持行為。四是優(yōu)化交易監(jiān)管,增強(qiáng)交易便利性和暢通性,提升交易監(jiān)管透明度。適時(shí)推出程序化交易報(bào)告制度。五是研究適當(dāng)延長(zhǎng)A股市場(chǎng)、交易所債券市場(chǎng)交易時(shí)間,更好滿(mǎn)足投資交易需求。


第四,激發(fā)市場(chǎng)機(jī)構(gòu)活力,促進(jìn)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。一是堅(jiān)持集約化、差異化、功能化、國(guó)際化發(fā)展方向,建設(shè)高質(zhì)量投資銀行。優(yōu)化證券公司風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn),適當(dāng)放寬對(duì)優(yōu)質(zhì)證券公司的資本約束,提升資本使用效率。二是實(shí)施融資融券逆周期調(diào)節(jié),在杠桿風(fēng)險(xiǎn)總體可控的前提下,研究適度降低場(chǎng)內(nèi)融資業(yè)務(wù)保證金比率。三是研究推出深證100股指期貨期權(quán)、中證1000ETF期權(quán)等系列金融期貨期權(quán)品種,更好滿(mǎn)足投資者風(fēng)險(xiǎn)管理需要。允許更多境內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)在審慎前提下使用衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)。四是落實(shí)差異化監(jiān)管政策,對(duì)優(yōu)質(zhì)私募股權(quán)創(chuàng)投基金簡(jiǎn)化登記備案,進(jìn)一步推進(jìn)私募股權(quán)創(chuàng)投基金實(shí)物分配股票試點(diǎn)。五是大力發(fā)展中國(guó)特色指數(shù)體系和指數(shù)化投資,鼓勵(lì)各類(lèi)資金通過(guò)指數(shù)化投資入市。


第五,支持香港市場(chǎng)發(fā)展,統(tǒng)籌提升A股、港股活躍度。目前,已經(jīng)宣布在滬深港通中引入大宗交易機(jī)制。下一步,證監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步推出務(wù)實(shí)舉措,激發(fā)香港市場(chǎng)活力,促進(jìn)內(nèi)地和香港市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展。一是持續(xù)優(yōu)化互聯(lián)互通機(jī)制,進(jìn)一步拓展互聯(lián)互通標(biāo)的范圍,在港股通中增設(shè)人民幣股票交易柜臺(tái)。二是在香港推出國(guó)債期貨及相關(guān)A股指數(shù)期權(quán)。三是支持在美上市中概股在香港雙重上市。


第六,加強(qiáng)跨部委協(xié)同,形成活躍資本市場(chǎng)合力。活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心是一項(xiàng)系統(tǒng)工程,涉及方方面面工作,需要打出一套“組合拳”,形成政策合力。特別是在中長(zhǎng)期資金入市、資本市場(chǎng)稅收政策等方面,需要有關(guān)部委協(xié)同支持。近期,證監(jiān)會(huì)加大跨部委溝通協(xié)調(diào),抓緊研究推動(dòng)若干重要舉措。比如,推動(dòng)優(yōu)化上市公司股權(quán)激勵(lì)個(gè)人所得稅納稅時(shí)點(diǎn)等資本市場(chǎng)相關(guān)稅收安排;推動(dòng)建立健全保險(xiǎn)資金等權(quán)益投資長(zhǎng)周期考核機(jī)制,促進(jìn)其加大權(quán)益類(lèi)投資力度;引導(dǎo)和支持銀行理財(cái)資金積極入市;支持銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)等更多投資者全面參與交易所債券市場(chǎng)等。


營(yíng)造利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境


“中長(zhǎng)期資金不足仍是制約資本市場(chǎng)健康發(fā)展的突出問(wèn)題?!弊C監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,證監(jiān)會(huì)正在研究制定資本市場(chǎng)投資端改革方案。在引入更多中長(zhǎng)期資金方面,重點(diǎn)是營(yíng)造有利于中長(zhǎng)期資金入市的政策環(huán)境。一是支持全國(guó)社保基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、年金基金擴(kuò)大資本市場(chǎng)投資范圍;二是研究完善戰(zhàn)略投資者認(rèn)定規(guī)則,支持全國(guó)社?;鸬戎虚L(zhǎng)期資金參與上市公司非公開(kāi)發(fā)行;三是制定機(jī)構(gòu)投資者參與上市公司治理行為規(guī)則,發(fā)揮專(zhuān)業(yè)買(mǎi)方約束作用;四是優(yōu)化投資交易監(jiān)管,研究?jī)?yōu)化適用大額持股信息披露、短線(xiàn)交易、減持限制等法規(guī)要求,便利專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資運(yùn)作管理;五是豐富場(chǎng)內(nèi)外金融衍生投資工具,優(yōu)化各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)衍生品使用限制,提升風(fēng)險(xiǎn)管理效率;六是豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品體系,將指數(shù)基金等權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品納入投資選擇范圍。


對(duì)于股份回購(gòu)問(wèn)題,該負(fù)責(zé)人表示,證監(jiān)會(huì)將會(huì)同有關(guān)方面,進(jìn)一步優(yōu)化股份回購(gòu)制度,支持更多上市公司通過(guò)回購(gòu)股份來(lái)穩(wěn)定、提振股價(jià),維護(hù)股東權(quán)益,夯實(shí)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行的基礎(chǔ)。一方面,加快推進(jìn)回購(gòu)規(guī)則修訂,放寬上市公司在股價(jià)大幅下跌時(shí)的回購(gòu)條件,放寬新上市公司回購(gòu)限制,放寬回購(gòu)窗口期的限制條件,提升實(shí)施回購(gòu)的便利性。另一方面,鼓勵(lì)有條件的上市公司積極開(kāi)展回購(gòu),督促已發(fā)布回購(gòu)方案的上市公司加快實(shí)施回購(gòu)計(jì)劃、加大回購(gòu)力度,及時(shí)傳遞積極信號(hào)。


在完善減持制度、加強(qiáng)減持行為監(jiān)管方面,該負(fù)責(zé)人表示,證監(jiān)會(huì)將持續(xù)做好減持監(jiān)管工作。一方面,堅(jiān)決打擊違規(guī)減持行為,及時(shí)嚴(yán)肅處理超比例減持、未披露減持、規(guī)避限制減持等行為,綜合運(yùn)用行政監(jiān)管措施、行政處罰、自律措施或者限制交易等多種手段嚴(yán)懲違規(guī)主體,形成震懾,維護(hù)資本市場(chǎng)秩序。另一方面,密切關(guān)注市場(chǎng)反映的股東減持問(wèn)題,認(rèn)真分析、深入評(píng)估,適時(shí)研究?jī)?yōu)化減持規(guī)則,進(jìn)一步規(guī)范大股東、董監(jiān)高等相關(guān)方的減持行為,增強(qiáng)制度約束力。


近期,市場(chǎng)對(duì)股票市場(chǎng)T+0交易制度討論較多。對(duì)此,該負(fù)責(zé)人表示,上市公司股價(jià)走勢(shì)取決于上市公司質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效益,T+0交易方式對(duì)市場(chǎng)估值的中長(zhǎng)期影響有限。目前A股市場(chǎng)以中小投資者為主,現(xiàn)階段實(shí)行T+0交易可能放大市場(chǎng)投機(jī)炒作和操縱風(fēng)險(xiǎn),將加劇中小投資者的劣勢(shì)地位,不利于市場(chǎng)公平交易?,F(xiàn)階段實(shí)行T+0交易的時(shí)機(jī)不成熟。


關(guān)于降低證券交易印花稅稅率的市場(chǎng)呼聲,該負(fù)責(zé)人表示,已關(guān)注到市場(chǎng)對(duì)調(diào)降證券交易印花稅稅率的呼吁和關(guān)切。從歷史情況看,調(diào)整證券交易印花稅對(duì)于降低交易成本、活躍市場(chǎng)交易、體現(xiàn)普惠效應(yīng)發(fā)揮過(guò)積極作用。有關(guān)具體情況建議向主管部門(mén)了解。


該負(fù)責(zé)人還表示,將進(jìn)一步推出穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心的措施,激發(fā)債券市場(chǎng)活力。一是全面提升債券市場(chǎng)運(yùn)行活力和質(zhì)量。加強(qiáng)債市投資端改革,推動(dòng)允許銀行類(lèi)機(jī)構(gòu)全面參與交易所債券市場(chǎng)交易。壯大債券做市商隊(duì)伍,穩(wěn)步推進(jìn)詢(xún)報(bào)價(jià)制度改革,深化債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放。二是加快推動(dòng)REITs常態(tài)化發(fā)行和高質(zhì)量擴(kuò)容。推出REITs相關(guān)指數(shù)及REITs指數(shù)基金,優(yōu)化REITs估值體系、發(fā)行詢(xún)價(jià)機(jī)制,培育專(zhuān)業(yè)REITs投資者群體,加快推動(dòng)REITs市場(chǎng)與香港市場(chǎng)互聯(lián)互通。三是堅(jiān)持底線(xiàn)思維,全力做好房地產(chǎn)、城投等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防控。

責(zé)任編輯:李燁

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