受國內(nèi)高層重申支持經(jīng)濟復蘇增長以及市場期望中國央行將繼續(xù)擴大貨幣政策等因素刺激，市場氛圍逐漸升溫，能化系以及黑色系各大品種表現(xiàn)活躍，多數(shù)主力合約呈現(xiàn)上漲走勢。尤其是集運指數(shù)（歐線）期貨在首日上市交易中表現(xiàn)搶眼，主力合約暴漲逾17%，非主力合約全部漲停。

古話說得好：居安思危。在商品期貨市場火爆上漲的背景下，我們不可忽視潛在的風險因素，需要時刻保持居安思危的警惕態(tài)度。雖然當前市場氛圍可能充滿了樂觀情緒，但投資者應該保持冷靜頭腦，深入了解市場動態(tài)，并對可能的風險做好充分的準備。

首日上市，集運指數(shù)（歐線）好火爆！

我國首個航運期貨品種――集運指數(shù)（歐線）期貨正式在上海期貨交易所全資子公司上海國際能源交易中心掛盤交易。上市首日，集運指數(shù)（歐線）期貨表現(xiàn)亮眼，多個遠期合約漲停。

集運指數(shù)（歐線）期貨的暴漲掀起市場轟動，成為投資者談論的熱點。首批掛牌的5個合約基準價為780點，其中成交量最大的EC2404合約更是飆升至932.9點，收盤報價為916.3點，漲幅高達17.47%。其他合約也早早漲停，封住了首日20%的漲跌停板幅度限制。

這一驚人的漲幅引發(fā)了市場的廣泛關注。盡管當前是集裝箱市場的淡季，然而，集運指數(shù)的表現(xiàn)卻出人意料。分析人士指出，盡管2021年運力緊張所帶來的新船訂單逐漸交付，但今年上半年全球集裝箱新船交付量同比大增129%，這加大了供應壓力，然而集運指數(shù)卻在短時間內(nèi)出現(xiàn)了如此劇烈的上漲。

需求端的情況也受到了關注。盡管歐盟是中國的第二大出口貿(mào)易伙伴，但2023上半年合計出口貿(mào)易額同比下降6.5%，全球經(jīng)濟與貿(mào)易量承壓，歐洲經(jīng)濟疲弱。這一背景下，集運指數(shù)的暴漲是否持續(xù)，是否能夠維持短期修復的趨勢，成為市場關注的焦點。

綜合來看，集運指數(shù)（歐線）期貨暴漲雖然令人瞠目結(jié)舌，但市場分析人士提醒投資者要保持冷靜。短期內(nèi)的漲幅或許源于基差修復的預期，但中期供需壓力不容忽視。盡管運價市場集中性強，底部支撐相對穩(wěn)固，但由于合約標的指數(shù)每周一公布，潛在波動風險仍需警惕。

需要注意的是，集運指數(shù)期貨作為服務型期貨，具有無庫存的特點，單邊波動及交易難度較大。投資者在參與交易時，應充分了解市場風險，制定合理的投資策略，以確保投資的安全與穩(wěn)健。

關注后市潛在風險因素：

目前國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷成為影響黑色系商品主要因素之一，該風險因素主要在于市場低迷、信用危機、銷售壓力、政策不明確以及對全球經(jīng)濟影響的擔憂。這些問題共同構成了當前中國房地產(chǎn)市場面臨的主要挑戰(zhàn)。

1． 房價下跌和市場低迷： 國內(nèi)房地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，房價連續(xù)第二個月下跌。這表明市場需求不足，購房者對房價走勢持謹慎態(tài)度，可能導致房地產(chǎn)銷售額持續(xù)銳減。

2． 信用危機： 中國房地產(chǎn)商碧桂園違約、無法支付債券利息，以及房地產(chǎn)巨頭恒大集團在美國申請破產(chǎn)保護等情況，引發(fā)市場恐慌。這凸顯了部分房地產(chǎn)公司面臨的信用風險，可能對整個行業(yè)信心造成負面影響。

3． 銷售壓力和在建項目問題： 碧桂園的債務問題突顯了房地產(chǎn)公司在銷售壓力下的困境，尤其是在建項目數(shù)量龐大的情況下。業(yè)界人士指出，這可能導致保交樓難度增加，并加劇行業(yè)問題。

4． 政策支持不明確： 盡管房地產(chǎn)市場降溫，但各地政府的支持政策尚未明確推出，這可能導致市場低迷局面持續(xù)。需要一段時間才能確定各地將如何應對房地產(chǎn)市場的問題。

國外潛在風險因素：

隨著兩國貨幣政策背道而馳，中美利差不斷擴大，美元走強成為影響大宗商品期貨價格的主要風險因素。

1． 強勁的經(jīng)濟數(shù)據(jù)支持： 美國公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟增長充滿韌性、勞動力市場仍然緊張。這些數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟相對穩(wěn)健，為美聯(lián)儲9月或11月繼續(xù)加息提供了支持。

2． 美聯(lián)儲官員的鷹派信號： 多位美聯(lián)儲官員釋放出鷹派信號，表示對通脹的擔憂和對進一步收緊貨幣政策的支持。這暗示美聯(lián)儲可能會繼續(xù)采取加息措施，以抑制通脹。

3． 中美利差擴大： 中國央行意外降息導致中美利差擴大，這將增加投資美元資產(chǎn)的吸引力，從而支持美元的上漲。

4． 美國實際利率上升： 美國實際利率（考慮通脹因素后的利率）上升至14年新高，這增加了持有美元資產(chǎn)的吸引力，尤其是在全球范圍內(nèi)利率普遍較低的背景下。

5． 市場預期和投機因素： 投資者預期美國利率在未來仍可能高于通脹率，這支持了美元的走高。投機者也可能通過加大美元頭寸來獲取利潤，這進一步推動了美元的上漲。

因此，值得投資者注意的是，美元走強通常會對原油、黃金等大宗商品價格產(chǎn)生重要影響。比如會導致原油價格下跌，由于原油是以美元計價的，當美元升值時，購買原油所需的美元數(shù)量相對減少，這可能導致全球原油需求減弱，從而對原油價格產(chǎn)生下壓。

另外，黃金通常被視為避險資產(chǎn)，當投資者風險情緒高漲時，他們可能更愿意持有美元而不是黃金。因此，美元走強可能減少了對黃金的需求，導致黃金價格下跌。