自7月政治局會(huì)議釋放穩(wěn)增長積極信號(hào)以來，多項(xiàng)支持經(jīng)濟(jì)政策近期陸續(xù)落地。與此同時(shí)，活躍資本市場(chǎng)、提振投資者信心的一系列舉措也正在逐漸發(fā)揮作用。業(yè)內(nèi)人士表示，系列政策的出臺(tái)進(jìn)一步穩(wěn)定了市場(chǎng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，也將助力修復(fù)投資者情緒，提振中長期信心。

穩(wěn)增長政策暖風(fēng)不斷

日前，中國人民銀行、金融監(jiān)督管理總局、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開電視會(huì)議，學(xué)習(xí)貫徹中央決策部署，研究落實(shí)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)工作。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度要夠、節(jié)奏要穩(wěn)、結(jié)構(gòu)要優(yōu)、價(jià)格要可持續(xù)。

與此同時(shí)，工業(yè)和信息化部聯(lián)合國家發(fā)展改革委、商務(wù)部等11個(gè)部門近日也研究制定了石化化工、鋼鐵、有色金屬、建材四個(gè)行業(yè)穩(wěn)增長工作方案，并于8月25日正式對(duì)外發(fā)布。

“近期一系列穩(wěn)增長政策主要是對(duì)過往發(fā)布政策的再延續(xù)和完善，展現(xiàn)了國家對(duì)經(jīng)濟(jì)把控的高效率與精確度，確保所發(fā)布政策能夠真正起到穩(wěn)定市場(chǎng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用?！贝ㄘ?cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

“系列穩(wěn)增長政策有助于穩(wěn)定市場(chǎng)和穩(wěn)定信心。目前，我國正在逐步拉動(dòng)內(nèi)需，形成國內(nèi)統(tǒng)一大市場(chǎng)，構(gòu)建新發(fā)展格局。而穩(wěn)增長政策效果也將不斷顯現(xiàn)，穩(wěn)住廣大市場(chǎng)主體的政策預(yù)期，保住市場(chǎng)主體活力，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)力?！睆V西大學(xué)副校長、南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者。

“目前來看，當(dāng)前提振經(jīng)濟(jì)的政策方向已經(jīng)明確，市場(chǎng)期待著更多的政策出臺(tái)，我們也預(yù)計(jì)會(huì)有更多的政策逐漸落地?！比疸y亞洲經(jīng)濟(jì)研究主管及首席中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤表示，目前中國市場(chǎng)還有較多轉(zhuǎn)型發(fā)展契機(jī)，更廣泛應(yīng)用成熟的、不受限制的科技。如以機(jī)器人為代表的自動(dòng)化、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源轉(zhuǎn)型等方面，還有很大空間去提升生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)水平，而這也是未來支撐經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的前景。短期雖然面臨一些困難，但并不見得需要那么悲觀。

活躍資本市場(chǎng)舉措頻出

8月30日，上證指數(shù)收漲0.04%，已連續(xù)三個(gè)交易日收漲。與8月初相比，近期A股市場(chǎng)成交額也顯著提升，8月28日、29日和30日的全市場(chǎng)成交額分別為1.13萬億元、1.04萬億元以及9853.40億元，其中兩個(gè)交易日破萬億。

實(shí)際上，自8月27日政策“四箭齊發(fā)”以來，活躍資本市場(chǎng)政策“組合拳”正在發(fā)揮作用。業(yè)內(nèi)人士表示，上述政策穩(wěn)定了市場(chǎng)預(yù)期，也將助力修復(fù)投資者情緒，提振市場(chǎng)信心。此前，根據(jù)財(cái)政部、國家稅務(wù)總局通知，自2023年8月28日，證券交易印花稅實(shí)施減半征收。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)也發(fā)布了多項(xiàng)活躍資本市場(chǎng)的政策，包括階段性收緊IPO節(jié)奏、規(guī)范減持行為以及降低融資保證金比例等。

“整體看，此次資本市場(chǎng)相關(guān)政策的優(yōu)化對(duì)于市場(chǎng)的支撐力度較大，明確反映了政策層對(duì)于活躍資本市場(chǎng)的積極態(tài)度，多數(shù)個(gè)股和寬基指數(shù)的上漲反映出市場(chǎng)情緒有所恢復(fù)。”星石投資有關(guān)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，一方面，在新增入場(chǎng)資金有限、存量博弈的背景下，優(yōu)化IPO和再融資安排有助于減小資金的虹吸效應(yīng)，對(duì)于促進(jìn)市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行有較重要意義。另一方面，加強(qiáng)控制股東減持行為有助于減少股東減持對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)的影響，減少炒作拉高股價(jià)、股東高位離場(chǎng)的情況，引導(dǎo)上市公司提升自身質(zhì)量、鼓勵(lì)分紅，也有助于增加投資者對(duì)于股票投資的信心。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)規(guī)范大股東減持行為，打擊“繞道式”減持，鼓勵(lì)相關(guān)上市公司股東承諾不堅(jiān)持股份或者延長股份鎖定期，這些都能有效減輕當(dāng)前市場(chǎng)資金面壓力，保護(hù)中小投資者利益，有望推動(dòng)市場(chǎng)回暖。

“從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，舉措正在有效推動(dòng)資本市場(chǎng)回暖，各大指數(shù)也逐漸企穩(wěn)，市場(chǎng)成交量也有所提高?！标愳Z表示。田利輝也表示，上述活躍資本市場(chǎng)舉措正面影響了資本市場(chǎng)的供給需求態(tài)勢(shì)，同時(shí)展示了政府的決心和監(jiān)管的用心，正在逐步產(chǎn)生累積效應(yīng)，帶來資本市場(chǎng)在多種因素綜合作用下的漸趨向好的實(shí)踐。中長期來看，我國資本市場(chǎng)將會(huì)基于上市公司盈利和分紅的好轉(zhuǎn)而逐步向上。

市場(chǎng)中長期發(fā)展信心有望修復(fù)

在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)與活躍資本市場(chǎng)的雙重“組合拳”不斷發(fā)力之際，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，市場(chǎng)中長期信心有望不斷修復(fù)，預(yù)計(jì)后續(xù)將吸引更多長線資金入市，權(quán)益市場(chǎng)未來有進(jìn)入上行周期的可能性。

“我們認(rèn)為其他穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、促內(nèi)需政策優(yōu)化也會(huì)像當(dāng)前活躍資本市場(chǎng)相關(guān)政策一樣在三季度加速出臺(tái)、密集落地?！鄙鲜鲂鞘顿Y有關(guān)人士表示，短期看政策出臺(tái)將是內(nèi)需板塊上漲的重要?jiǎng)恿?，中?bào)業(yè)績(jī)公布后市場(chǎng)將逐步關(guān)注三季度各行業(yè)基本面變化情況，后續(xù)業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的跡象可能會(huì)比較明顯，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、內(nèi)需板塊業(yè)績(jī)提升將是中期更為堅(jiān)實(shí)的上漲基礎(chǔ)。

陳靂認(rèn)為，中長期來看，隨著政策效益的逐漸發(fā)酵，后續(xù)將吸引更多長線資金入市，助力市場(chǎng)穩(wěn)中向好趨勢(shì)，市場(chǎng)情緒也將進(jìn)一步回暖。

“今年制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)在5、6、7三個(gè)月逐步走強(qiáng)，月度環(huán)比持續(xù)回升，其中大企業(yè)PMI拐點(diǎn)出現(xiàn)早于小企業(yè)。”諾德基金研究員姜祿彥表示，目前宏觀數(shù)據(jù)和消費(fèi)數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了一定程度的邊際改善，從中期維度，政策角度、基本面情況、估值因素等綜合判斷，二季度大概率會(huì)是消費(fèi)板塊的估值底部區(qū)間，后續(xù)該板塊的投資價(jià)值有望逐步顯現(xiàn)。

施羅德基金也認(rèn)為，此前市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)動(dòng)能放緩的定價(jià)較為充分，投資者對(duì)中國股票配置比例處于低位，因此市場(chǎng)對(duì)利好消息較為敏感，情緒修復(fù)推動(dòng)市場(chǎng)上漲。目前估值水平低于歷史均值一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)差，相對(duì)具有吸引力，而業(yè)績(jī)?cè)鏊僖蔡幱诘臀?，未來有進(jìn)入上行周期的可能性。結(jié)構(gòu)上看，更看好估值偏低的周期和消費(fèi)板塊。