A股市場半年報正式收官。Wind數(shù)據(jù)顯示，目前A股市場已有5200余家公司完成2023年半年報披露，其中超八成公司上半年實現(xiàn)盈利，逾五成公司凈利潤同比增長，642家公司今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤同比翻番。從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，A股上市公司二季度經(jīng)營狀況復蘇態(tài)勢比較明顯。數(shù)字經(jīng)濟、光伏、新能源汽車等新經(jīng)濟領域整體表現(xiàn)搶眼。機構認為，當前企業(yè)盈利處于底部，伴隨著一系列政策的持續(xù)落地，下半年上市公司盈利有望迎來拐點。

超八成公司上半年盈利

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月31日記者發(fā)稿，A股市場已有5262家公司完成2023年半年報披露，上半年共實現(xiàn)營業(yè)總收入為354300.15億元，較去年同期增長2.59%，共實現(xiàn)歸母凈利潤29516.31億元，較去年同期（調整后）略降4.28%。

營業(yè)收入方面，3033家公司上半年實現(xiàn)營收同比增長，占比為57.64%，150家公司上半年營收同比增幅實現(xiàn)翻倍，471家公司上半年營收超百億元，其中53家公司營收逾千億元，中國石化、中國石油、中國建筑的上半年營收均超過萬億元，位居前三，分別為15936.82億元、14798.71億元、11133.13億元。

從凈利潤來看，已披露半年報的公司中，4249家公司今年上半年實現(xiàn)盈利，占比為80.75%，1842家公司上半年歸母凈利潤超過1億元，其中有351家公司歸母凈利潤超過10億元，工商銀行、建設銀行、農業(yè)銀行、中國銀行位居前四，歸母凈利潤均超過千億元，分別為1737.44億元、1673.44億元、1332.34億元、1200.95億元。凈利潤變動幅度方面，2715家公司上半年凈利潤同比增加，占比為51.60%。642家公司今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤同比翻番，49家公司凈利潤同比增幅超過10倍。

具體板塊方面，“雙創(chuàng)”板塊和北交所公司成長迅速。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年上半年滬深主板、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所均實現(xiàn)營收同比增長，增幅分別為2.15%、4.57%、10.10%和4.43%。上半年歸母凈利潤同比增幅超過100%的上市公司中，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板和北交所公司的數(shù)量分別為143家、56家和10家。

從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，A股上市公司二季度經(jīng)營狀況復蘇態(tài)勢比較明顯。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，今年二季度，已披露中報的A股公司合計實現(xiàn)營收183338.97億元，環(huán)比增長達7.16%。上述5262家上市公司中，有3214家公司今年二季度歸母凈利潤實現(xiàn)環(huán)比增長，占比為61.08%，3817家公司二季度營業(yè)收入實現(xiàn)環(huán)比增長，占比為72.54%。

新經(jīng)濟增長態(tài)勢強勁

中觀層面來看，多個行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)不俗，餐飲旅游、食品飲料、電力設備、汽車、交通運輸?shù)刃袠I(yè)涌現(xiàn)出多家凈利潤和營收增速較高的上市公司。數(shù)字經(jīng)濟、光伏、新能源汽車等新經(jīng)濟領域整體表現(xiàn)搶眼，上市公司增長勢頭強勁。

得益于數(shù)字經(jīng)濟的快速發(fā)展，三大電信運營商上半年數(shù)字化轉型成果顯著，業(yè)績普遍高增。中國移動、中國聯(lián)通、中國電信2023年上半年分別實現(xiàn)營業(yè)收入5307億元、1918.3億元、2587億元，同比分別增長6.8%、8.8%、7.7%，歸屬于母公司股東的凈利潤分別為762億元、54.4億元、202億元，同比增幅分別為8.4%、13.7%、10.2%。同時，上述三大運營商均公布了大手筆現(xiàn)金分紅方案，派現(xiàn)金額分別為475.51億元、24.91億元和131.04億元。

今年上半年，硅料價格下行，行業(yè)成本下降，光伏行業(yè)市場需求旺盛，光伏電池、組件龍頭企業(yè)盈利回升。晶科能源、阿特斯、高測股份上半年營收同比增幅分別為88.80%、31.71%、60.52%，歸母凈利潤同比增幅分別為201.27%、321.75%、324.58%。談及業(yè)績大增的原因，上述公司均表示，主要系全球市場需求旺盛，光伏行業(yè)持續(xù)保持高景氣度發(fā)展態(tài)勢，公司訂單大幅增加。

受益于優(yōu)質新能源車型的持續(xù)投放、充換電等基礎設施的不斷完善等因素，全球新能源車市場需求上半年持續(xù)快速增長，產(chǎn)業(yè)鏈上的龍頭公司業(yè)績成色十足。鋰電龍頭寧德時代上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入1892.46億元，同比增長67.52%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為207.17億元，同比增長153.64%。新能源汽車龍頭比亞迪上半年實現(xiàn)營業(yè)收入2601.24 億元，同比增長72.72%，實現(xiàn)歸母凈利潤109.54億元，同比增長204.68%。

機構看好下半年企業(yè)盈利增長

多家機構認為，當前企業(yè)盈利已經(jīng)處于底部，預計在政策積極發(fā)力的前提下，下半年上市公司盈利有望迎來拐點。

中金公司表示，從上市公司基本面來看，當前已披露樣本上市公司整體業(yè)績增速較一季度持平略弱，但結合物價有望在三季度見底回升，以及企業(yè)庫存去化壓制因素消化，下半年A股盈利增速有望好于上半年并轉為正增長。

粵開證券表示，2023年是復蘇之年，但受制于逆全球化、需求不足等負面擾動，A股的盈利修復并非一蹴而就，從基欽周期與朱格拉周期來看，類似2012年至2013年U型磨底、弱修復的概率更大，盈利修復時間或被拉長?！拔覀冋J為全A盈利的向上拐點或在四季度前后到來。”粵開證券首席策略分析師陳夢潔說道。

信達證券策略首席分析師樊繼拓分析，2008年至今，各板塊ROE（凈資產(chǎn)收益率）下降時長的中位數(shù)較為穩(wěn)定。結合歷史經(jīng)驗來看，全A的ROE有較大概率在今年第二季度至第四季度實現(xiàn)企穩(wěn)。下半年業(yè)績有望改善的板塊包括幾個方向：此前業(yè)績滯后全A改善的板塊，如成長板塊、周期板塊、可選消費板塊，一季報與中報業(yè)績較好的行業(yè)和供給出清較好的行業(yè)等等，截至目前，多數(shù)消費行業(yè)與成長板塊中的傳媒、機械設備、計算機行業(yè)的業(yè)績展望得分較高。

西部證券研報稱，基于宏觀與中觀數(shù)據(jù)前瞻，A股業(yè)績底漸行漸近。分板塊來看，可選消費與出行鏈為業(yè)績改善核心線索。隨著國內貨幣政策窗口打開，穩(wěn)增長政策逐步發(fā)力，經(jīng)濟內生動能修復，疊加下半年庫存周期啟動，順周期行業(yè)有望迎來底部反轉。

興業(yè)證券策略首席分析師張啟堯預計，2023年下半年有望景氣延續(xù)的細分行業(yè)集中在廣告營銷、影視院線及教育等傳媒領域，酒店餐飲、旅游及景區(qū)、航空機場以及鐵路公路等出行鏈，一般零售以及飾品的商貿零售領域以及商用車以及汽車零部件的汽車領域等。今年下半年有望實現(xiàn)困境反轉的細分行業(yè)主要包括光學光電子、造紙、普鋼、養(yǎng)殖業(yè)、游戲、飼料、電視廣播、橡膠、電機、房地產(chǎn)服務等。