摘要

2023年8月13-23日，中輝期貨黑色研究組實(shí)地走訪了河北、天津、山東共九家企業(yè)，拜訪涉及金屬冶煉上游生產(chǎn)企業(yè)、中游貿(mào)易企業(yè)，與企業(yè)相關(guān)人員調(diào)研交流了今年鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的粗鋼平控政策落地情況以及對(duì)后市的看法、銅和鋁加工企業(yè)下半年的生產(chǎn)銷售情況以及對(duì)下半年整體銅和鋁市場(chǎng)的走勢(shì)看法，得出市場(chǎng)結(jié)論總結(jié)如下：

1、國(guó)內(nèi)鋼廠產(chǎn)能過(guò)剩，下游訂單不足，價(jià)格維持弱勢(shì)；

2、鋼材上半年出口多，但是利潤(rùn)并不高，海外鋼廠在減產(chǎn)，讓出的市場(chǎng)份額由中國(guó)的出口填補(bǔ)，出口再增加難度很大；

3、平控對(duì)市場(chǎng)只是擾動(dòng)，關(guān)注文件或者具體的措施執(zhí)行情況；

4、海外需求在下降；

5、有色金屬中，銅最強(qiáng)，庫(kù)存低，有新增需求；

6、鋁供應(yīng)端有約束，需求穩(wěn)定，價(jià)格維持震蕩。

企業(yè)1：某鋼鐵企業(yè)

調(diào)研信息：該公司產(chǎn)品是上海期貨交易所交割品牌。該公司通過(guò)鐵路運(yùn)輸熱卷到鄭州的運(yùn)費(fèi)是75 元/噸。相對(duì)于其他省份，河南的現(xiàn)貨市場(chǎng)反應(yīng)慢和變動(dòng)小，上漲的時(shí)候價(jià)格漲的少；下跌的時(shí)候也跌的少。

該公司是mysteel 河南市場(chǎng)的報(bào)價(jià)采集單位之一。鞍鋼目前對(duì)于河南市場(chǎng)提供了大量品種鋼和普碳鋼，并且是直供終端用戶。該公司鐵礦石是通過(guò)鐵路從青島運(yùn)輸?shù)焦尽Ｄ壳昂幽鲜袌?chǎng)熱卷貼水 40 元。

目前沒(méi)有接到平控減產(chǎn)通知，該公司目前正常生產(chǎn)。等10-11 月大氣防控時(shí)再等停產(chǎn)通知。

企業(yè)2：某鋼鐵企業(yè)

調(diào)研信息：該公司是全國(guó)最大的型鋼生產(chǎn)企業(yè)之一，生產(chǎn)的最大型號(hào)型鋼為1000*19*300。型鋼產(chǎn)品定價(jià)參照期貨和網(wǎng)站報(bào)價(jià)，一般每天的十點(diǎn)半確定價(jià)格。目前現(xiàn)貨銷售隨行就市，螺紋鋼和熱卷期貨如果上漲，型鋼和帶材價(jià)格也會(huì)向上調(diào)價(jià)，同時(shí)銷售也會(huì)順暢，反之亦然。

目前公司有四條型鋼生產(chǎn)線，兩條帶鋼生產(chǎn)線，公司最近在收縮銷售半徑，控制在500 公里以內(nèi)。該公司帶材厚度可以做到 2mm。平控對(duì)該企業(yè)沒(méi)影響，因?yàn)樵摴臼?A 類企業(yè)，前期環(huán)保投入很大。同時(shí)該企業(yè)一共六個(gè)高爐，目前有兩個(gè) 1080 在檢修。即使平控，該公司也能以現(xiàn)在產(chǎn)能正常生產(chǎn)。

對(duì)于未來(lái)行業(yè)的看法是，目前全行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，只有價(jià)格下跌，企業(yè)虧損，有些小鋼廠才會(huì)關(guān)停，供應(yīng)才會(huì)減少，價(jià)格才能企穩(wěn)。

目前需求差，一個(gè)單子有十家鋼廠在搶。公司在全國(guó)有自建倉(cāng)庫(kù)。利潤(rùn)好的時(shí)候，該公司每天消耗1500 噸廢鋼；利潤(rùn)不好的時(shí)候，每天廢鋼只用700-800 噸。

企業(yè)3：某貿(mào)易公司

調(diào)研信息：該公司是為集團(tuán)采購(gòu)鐵礦石、焦煤、焦炭和廢鋼。同時(shí)也做鋼坯等貿(mào)易。鐵礦石主要從天津港進(jìn)口，跟力拓有長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。前一段時(shí)間由于天氣原因，船舶沒(méi)辦法靠泊港口，所以港口庫(kù)存在下降，最近天氣好轉(zhuǎn)，船舶正常卸貨，港口庫(kù)存在回升。今年中國(guó)出口了大量的鋼材，但是利潤(rùn)并不高。

型鋼需求是有新的需求增量的，增量就在光伏支架上。目前國(guó)家倡導(dǎo)以光養(yǎng)魚、以光養(yǎng)牧、以光養(yǎng)植，這就需要光伏板至少離地面3 米。光伏板下面可以放牧、養(yǎng)魚、種植被。去年該公司在光伏支架上的型鋼銷售是四萬(wàn)噸，今年至今已經(jīng)銷售六萬(wàn)噸了。

該公司認(rèn)為由于原料價(jià)格頂著（尤其鐵礦石價(jià)格在高位），成材價(jià)格下跌空間有限。一周時(shí)間也就2-3 天銷售會(huì)好，其他時(shí)間走貨量都不理想。

企業(yè)4：某冷軋公司

調(diào)研信息：該公司所屬集團(tuán)目前有3000 多萬(wàn)噸產(chǎn)能。集團(tuán)目前的戰(zhàn)略就是不盈利的企業(yè)就關(guān)停。該集團(tuán)主要生產(chǎn)企業(yè)都位于沿海，所以相較于內(nèi)陸的鋼鐵企業(yè)有成本優(yōu)勢(shì)。

該冷軋薄板公司目前有300 萬(wàn)噸產(chǎn)能，近兩年光伏用冷軋?jiān)谠黾?，目前已?jīng)達(dá)到該公司產(chǎn)量的 30%。這些用在光伏的冷軋表面要做防腐處理。

對(duì)于未來(lái)行情的看法：鐵礦石2401 合約在 830-850 區(qū)間可以逐步建立空單或者買入看跌期權(quán)。螺紋鋼長(zhǎng)期不看好。熱軋和冷軋需求端有新的增量，但是難以對(duì)沖基建的需求下滑，未來(lái)需求將走弱。

企業(yè)5：某管道設(shè)計(jì)院

調(diào)研信息：目前國(guó)內(nèi)長(zhǎng)距離天然氣輸送管道最大直徑是1.4 米，采用加合金的普碳鋼。天然氣從地下抽出來(lái)后先是進(jìn)入工廠進(jìn)行除硫等處理，然后再進(jìn)入管道進(jìn)行輸送，所以該管道內(nèi)部不需要進(jìn)行防腐處理。但是管道外部是需要防腐處理的。

大口徑天然氣輸送管道一般采用熱軋板進(jìn)行焊接，大部分采用斜縫焊接，直縫焊接的少。管道設(shè)計(jì)壽命30 年，達(dá)到使用壽命后可以進(jìn)行小修小補(bǔ)，或者降低輸送壓力等方法延長(zhǎng)使用年限，從國(guó)外管道的使用情況來(lái)看，實(shí)際使用壽命可達(dá) 50 年。小口徑管道或者高壓管道一般采用無(wú)縫鋼管。

該設(shè)計(jì)院是國(guó)內(nèi)唯一能設(shè)計(jì)所有品類管道的設(shè)計(jì)院。前些年該設(shè)計(jì)院主要業(yè)務(wù)方向是長(zhǎng)距離大管道項(xiàng)目，比如西氣東輸?shù)龋雎粤耸袃?nèi)燃?xì)夤艿理?xiàng)目。目前國(guó)內(nèi)長(zhǎng)距離項(xiàng)目少了，該設(shè)計(jì)院也在拓展市內(nèi)管網(wǎng)項(xiàng)目。目前市內(nèi)管網(wǎng)做的最好的是新奧股份。

目前業(yè)務(wù)少了，加班也少了。該設(shè)計(jì)院目前在重點(diǎn)拓展海外業(yè)務(wù)。

企業(yè)6：某貿(mào)易公司

調(diào)研信息：該公司涉足黑色產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)品種，鐵礦石、螺紋鋼、熱卷、焦煤、焦炭都在做。以利潤(rùn)為導(dǎo)向。不做托盤業(yè)務(wù)。當(dāng)前貿(mào)易商跟鋼廠簽署長(zhǎng)協(xié)少了，鋼廠太強(qiáng)勢(shì)，上漲給貨少，下跌使勁給貨，長(zhǎng)協(xié)還要預(yù)先交保證金。目前貿(mào)易商都在降低庫(kù)存，只有之前的50%庫(kù)存。有些大的公司有自建倉(cāng)庫(kù)，這些倉(cāng)庫(kù)不在一些咨詢機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)之中，所以一些咨詢機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的庫(kù)存數(shù)據(jù)有水分。

不要太關(guān)心平控，以出文件為準(zhǔn)。短期看漲。不能拋空鐵礦石，大back 結(jié)構(gòu)不利于空頭。唐山地區(qū)以帶鋼和熱卷為主，螺紋鋼較少。

企業(yè)7：某鋁業(yè)公司

該公司目前為外資獨(dú)資企業(yè)。主要生產(chǎn)鋁板帶，年產(chǎn)能15 萬(wàn)噸。目前生產(chǎn)的鋁板帶產(chǎn)品最寬 2 米，厚度最小能達(dá)到 0.26 毫米。該產(chǎn)品主要用在下游易拉罐上。該公司目前在全行業(yè)排名第六，前五位有魏橋，忠旺等企業(yè)。去年產(chǎn)品銷售很好，出口占到 30%,出口到東南亞、墨西哥等地。今年易拉罐下游消費(fèi)不好，內(nèi)需和外需都不好。

目前該公司已經(jīng)降薪。該公司還有一部分產(chǎn)品是做電動(dòng)車電池托盤，這部分產(chǎn)品主要銷售給科達(dá)利，科達(dá)利又是寧德時(shí)代的供應(yīng)商。

企業(yè)8：某鋁業(yè)公司

該公司以板材為主，其中易拉罐用薄板年產(chǎn)量30 萬(wàn)噸，其余板材用在汽車，船舶等行業(yè)。目前該公司汽車用板在增長(zhǎng)，易拉罐用板在減少。光伏邊框用鋁在增加。該公司總體訂單穩(wěn)定。目前的價(jià)格波動(dòng)不大，對(duì)于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有利，公司不希望鋁價(jià)格大幅波動(dòng)。目前的鋁價(jià)格如果能下跌點(diǎn)最好，能減輕資金成本。

認(rèn)為未來(lái)鋁價(jià)格還是震蕩為主，畢竟鋁比鋼輕，如果價(jià)格下跌過(guò)多，鋁替代鋼的需求會(huì)上升。同時(shí)國(guó)內(nèi)供應(yīng)端4500 萬(wàn)噸產(chǎn)能的硬性約束也對(duì)價(jià)格有支撐。

企業(yè)9：某銅業(yè)公司

銅是有色金屬中最強(qiáng)的品種，交易所和保稅區(qū)庫(kù)存都偏低。目前的高價(jià)格對(duì)于公司的資金成本壓力較大。銅價(jià)近期的波動(dòng)不大，有利于生產(chǎn)。銅桿行業(yè)產(chǎn)能過(guò)大，競(jìng)爭(zhēng)壓力大，加工費(fèi)低。銅價(jià)格下跌的時(shí)候，訂單多一些，價(jià)格上漲的時(shí)候，訂單就變少了。

中國(guó)銅的消費(fèi)與國(guó)外不同，美國(guó)是建筑用銅多，中國(guó)是電力行業(yè)用銅多。中國(guó)房地產(chǎn)疲軟確實(shí)對(duì)銅的消費(fèi)以及家電的消費(fèi)有負(fù)面影響，但是電動(dòng)汽車、光伏、風(fēng)電都帶來(lái)了大的需求增量。如果沒(méi)有大的宏觀環(huán)境的惡化，銅還是維持震蕩。

調(diào)研總結(jié)

1、國(guó)內(nèi)鋼廠產(chǎn)能過(guò)剩，下游訂單不足，價(jià)格維持弱勢(shì)；

2、鋼材上半年出口多，但是利潤(rùn)并不高，海外鋼廠在減產(chǎn)，讓出的市場(chǎng)份額由中國(guó)的出口填補(bǔ)，出口再增加難度很大；

3、平控對(duì)市場(chǎng)只是擾動(dòng)，關(guān)注文件或者具體的措施執(zhí)行情況；

4、海外需求在下降；

5、有色金屬中，銅最強(qiáng)，庫(kù)存低，有新增需求；

6、鋁供應(yīng)端有約束，需求穩(wěn)定，價(jià)格維持。

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