大行再融資方案基本落定之后，唯一懸念便是時(shí)間窗口的選擇。

最早公布配股方案的建行昨日在接受采訪時(shí)，對(duì)何時(shí)配股的問(wèn)題仍絕口不提，對(duì)媒體報(bào)道可能10月完成配股的消息也只評(píng)價(jià)為市場(chǎng)猜測(cè)。不過(guò)，市場(chǎng)分析認(rèn)為，建行10月實(shí)施其配股計(jì)劃并無(wú)障礙。

曾有大行人士對(duì)本報(bào)記者透露，大行融資方式以及融資時(shí)機(jī)的選擇決定權(quán)并不在銀行自身，更多是相關(guān)政府部門以及大股東匯金統(tǒng)籌安排的一個(gè)結(jié)果。不考慮中行6月初發(fā)行的400億可轉(zhuǎn)債，以及工行計(jì)劃中的不超過(guò)250億的可轉(zhuǎn)債，三大行隨后的融資方案實(shí)施時(shí)機(jī)順序被初定為建行、中行、工行，而就目前的推進(jìn)情況來(lái)看，三大行也基本遵循了上述統(tǒng)籌安排的程序。

4月30日，建行率先公布擬A+H股配股融資不超過(guò)750億元，這一融資計(jì)劃在6月24日該行召開(kāi)的股東大會(huì)上獲得通過(guò)，目前應(yīng)在證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)審核過(guò)程中，可能耗時(shí)兩個(gè)月或更長(zhǎng)，這意味著其配股計(jì)劃的實(shí)施至少應(yīng)該在9月之后。

不過(guò)，對(duì)于昨日媒體報(bào)道建行配股計(jì)劃可能在10月完成的消息，建行相關(guān)人士當(dāng)日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)則評(píng)價(jià)為只是市場(chǎng)猜測(cè)，且絕口不提具體時(shí)間表。

中行于7月2日出人意料地宣布擬A+H股配股融資不超過(guò)600億，這項(xiàng)融資計(jì)劃仍待該行8月20日召開(kāi)的股東大會(huì)上予以審議，隨后也需要證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)可能長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月左右的核準(zhǔn)流程，這意味著其配股計(jì)劃的實(shí)施應(yīng)該要等到11月之后。

已公布不超過(guò)250億可轉(zhuǎn)債發(fā)行計(jì)劃的工行，對(duì)將A+H股配股融資約450億左右的市場(chǎng)傳聞，一直淡定不語(yǔ)，是否配股以及何時(shí)公布配股計(jì)劃仍是未知數(shù)。

一投行人士分析稱，工行250億可轉(zhuǎn)債仍未發(fā)行，并不著急配股?；蛟S工行正如上述大行人士所言，其配股融資計(jì)劃有可能會(huì)拖延至明年。

上述投行人士還分析稱，以目前建行的配股計(jì)劃推進(jìn)情況來(lái)看，10月實(shí)施配股完全可能，即使建行可能要依據(jù)中報(bào)內(nèi)容來(lái)提供申報(bào)材料，10月份實(shí)施配股計(jì)劃也來(lái)得及。建行中報(bào)預(yù)披露時(shí)間為8月23日，依據(jù)中報(bào)提供配股申報(bào)材料可能會(huì)拖延其在證監(jiān)會(huì)的審核時(shí)間。

在匯金做出有關(guān)按比例全額參與建行、中行配股融資計(jì)劃承諾之后，市場(chǎng)對(duì)大行再融資的恐懼已基本釋放，現(xiàn)在市場(chǎng)要關(guān)注的是匯金將如何籌資參與大行的配股計(jì)劃。

匯金分別持有工、中、建三大行35.4%、67.53%、57.09%的股份。如果工行也確定將進(jìn)行A+H股配股，且匯金按比例參與配售，那么匯金將可能要耗資近千億參與三大行再融資。目前市場(chǎng)已有傳聞匯金擬在銀行間市場(chǎng)發(fā)行規(guī)?？赡艹^(guò)1500億元的債券，不過(guò)何時(shí)實(shí)施亦是未知數(shù)，顯然，三大行融資計(jì)劃的實(shí)施也將受制于匯金的籌資情況。

不過(guò)上述大行人士稱，三大行中資本缺口最大的中行一定會(huì)在年內(nèi)實(shí)施配股計(jì)劃，因?yàn)槟甑字安粚?shí)施配股，中行年末資本充足率有可能不達(dá)標(biāo)。而盡管建行董事長(zhǎng)郭樹(shù)清曾公開(kāi)表態(tài)，該行融資計(jì)劃可能在今年年底或來(lái)年年初實(shí)施，但一分析師也稱，據(jù)他了解建行也一定會(huì)在年內(nèi)實(shí)施其配股計(jì)劃。截至一季末，建行資本充足率為11.44%，核心資本充足率9.17%，略低于監(jiān)管要求。

而工行截至一季末核心資本充足率為9.58%，資本充足率為11.98%，均滿足監(jiān)管要求，相比中行、建行更為從容。