自11月以來，生豬市場供強(qiáng)需弱格局一直延續(xù)，全國生豬均價基本維持在14—15元/公斤的低位區(qū)間運(yùn)行。11月29日，華儲網(wǎng)啟動年內(nèi)第3次凍豬肉收儲1萬噸，收儲疊加季節(jié)性消費(fèi)旺季臨近，市場看漲情緒升溫，養(yǎng)殖端低價惜售情緒增強(qiáng)。分析人士認(rèn)為，短期豬價有望止跌企穩(wěn)。

據(jù)中財期貨生豬分析師周鑫介紹，從供給端來看，一方面，今年以來能繁母豬雖有去化，但仍處于高位，截至10月底，能繁母豬仍有4210萬頭，并且當(dāng)前母豬生產(chǎn)效率對比前期也有明顯提升。另一方面，當(dāng)前豬肉凍品庫存也處于近幾年較高水平。上半年毛豬處在低價區(qū)，屠宰場分割入凍積極性較高，但今年生豬價格除了8—9月短暫高于成本線價格外，生豬養(yǎng)殖一直處在虧損中，凍品出庫有限，貿(mào)易商生意不佳，年前面臨較大的出庫壓力。

“當(dāng)前，能繁母豬存欄量決定著未來10個月后的生豬出欄量，這意味著2024年上半年生豬價格或依舊維持偏弱運(yùn)行。至于2024年下半年生豬價格能否好轉(zhuǎn)，需關(guān)注養(yǎng)殖端的利潤和后續(xù)產(chǎn)能去化情況?！比A聯(lián)期貨生豬分析師蔣琴告訴期貨日報記者，從需求端來看，北方地區(qū)腌臘灌腸雖有零星啟動，但整體需求增幅有限，且難以匹配供給增量。短期生豬市場供強(qiáng)需弱態(tài)勢延續(xù)，也由此導(dǎo)致11月底國內(nèi)生豬現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大跌幅。

格林大華期貨生豬分析師張曉君表示，短期生豬價格有望止跌企穩(wěn)，但考慮到12月底之前標(biāo)豬供給充足且增重仍在持續(xù)，同時集團(tuán)企業(yè)為完成全年出欄計劃或減重加快標(biāo)豬出欄節(jié)奏，肥豬對標(biāo)豬價格拉動作用或相對有限。因此，預(yù)計此輪現(xiàn)貨價格反彈空間有限，時間窗口關(guān)注冬至前后南方腌臘高峰。

展望后市，周鑫認(rèn)為，生豬供大于求的局面仍然存在，四季度雖然有腌臘需求的提升，但也有相當(dāng)?shù)酿B(yǎng)殖戶基于對腌臘需求的期待而壓欄。近期全國大豬價格明顯偏弱，標(biāo)肥差價也有觸頂跡象，且隨著時間推移，養(yǎng)殖端年前出欄時間越來越短，供給端壓力可能會進(jìn)一步增大。因此，年前生豬價格可能會有階段性的反彈，但整體偏弱趨勢恐難改變。

“12月，生豬市場將進(jìn)入傳統(tǒng)的季節(jié)性旺季，市場扛價盼漲情緒較濃，生豬價格或進(jìn)入反彈階段。不過，需要注意的是，根據(jù)往年規(guī)模企業(yè)的出欄情況，12月生豬出欄量環(huán)比是增加的。”蔣琴分析稱，2023年上半年，國內(nèi)凍品庫容率一直處于持續(xù)增長趨勢，遠(yuǎn)超2022年同期水平。2023年下半年，雖然屠宰企業(yè)去庫積極性較高，但因市場需求不振，整體去庫緩慢，庫存仍高于去年同期水平。散戶的壓欄豬、前期二育養(yǎng)殖戶進(jìn)場的豬源以及凍品出庫也都集中在這段時間，若旺季需求不及預(yù)期，生豬價格反彈空間也相對有限。

在張曉君看來，2024年年初，集團(tuán)企業(yè)生豬出欄壓力將明顯減弱，預(yù)計明年1月市場供給相對溫和，疊加元旦前后備貨啟動，或推升生豬價格呈現(xiàn)階段性上漲行情。不過，由于凍品庫存仍處相對高位，凍品或沖擊鮮品消費(fèi)，上方空間不宜過分樂觀。

長期來看，2024年3月之前，市場供給仍相對充足，而凍品入庫積極性或大幅下降，有效供給相對增加，疊加季節(jié)性淡季，或施壓2024年上半年生豬價格偏弱運(yùn)行。2024年下半年，生豬價格能否轉(zhuǎn)勢仍需關(guān)注母豬去化速度?！澳壳?，母豬去化速度仍不及預(yù)期，且養(yǎng)殖成本有望繼續(xù)下移，養(yǎng)殖企業(yè)通過參與賣出套期保值提前在期貨盤面鎖定銷售價格仍是良策。后市需重點關(guān)注母豬去化節(jié)奏和產(chǎn)業(yè)政策調(diào)控?！睆垥跃f。