錳硅、硅鐵：供給出現(xiàn)明顯減量

1.現(xiàn)貨：錳硅6517#內(nèi)蒙含稅價(jià)6150元/噸(-30)，寧夏貿(mào)易價(jià)6200元/噸(0)；硅鐵72#青海市場(chǎng)價(jià)7000元/噸(0)，寧夏市場(chǎng)價(jià)7050元/噸(-100)；

2.期貨：SM主力合約基差32元/噸(26)，SF主力合約基差222元/噸(100)；

3.供給：121家獨(dú)立硅錳企業(yè)開工率53.26%(-3.13),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率38.93%(-0.99)；

4.需求：錳硅日均需求19103.14元/噸(-185.71)，硅鐵日均需求3148.53元/噸(-39.21)；

5.庫(kù)存：錳硅63家樣本企業(yè)庫(kù)存25萬(wàn)噸(-0.7)，硅鐵60家樣本企業(yè)庫(kù)存7.2萬(wàn)噸(-0.62)；

6.總結(jié)：錳硅方面，今日，石嘴山啟動(dòng)重污染天氣黃色預(yù)警Ⅲ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)，將關(guān)停一半鐵合金生產(chǎn)線，近期由于錳硅價(jià)格持續(xù)弱勢(shì)，除內(nèi)蒙外多數(shù)產(chǎn)區(qū)均出現(xiàn)成本倒掛，開工率持續(xù)走低，在政策性被動(dòng)+虧損性主動(dòng)限產(chǎn)的雙重影響下，供給出現(xiàn)明顯下滑，而需求端在鋼廠日常的采購(gòu)節(jié)奏下維持弱勢(shì)，供減需弱之下，有效緩解錳硅供給過(guò)剩格局。硅鐵方面，供給端增量明顯，相比之下利潤(rùn)空間尚可，減產(chǎn)動(dòng)力不及錳硅，因此在年內(nèi)供給增量明顯之際，供給寬松現(xiàn)實(shí)已成定局。而需求端，淡季成材生產(chǎn)有所走弱，對(duì)硅鐵的需求有減量預(yù)期，金屬鎂方面庫(kù)存高位，需求弱勢(shì)，供給尚可需求減弱疊加倉(cāng)單高位，硅鐵盤面上方壓力聚集。因此，預(yù)計(jì)雙硅短期內(nèi)維持震蕩態(tài)勢(shì)，建議參與者順勢(shì)而為，等待下游進(jìn)行冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)。

焦煤、焦炭：進(jìn)入預(yù)期修正階段

1.現(xiàn)貨：呂梁低硫主焦煤2500元/噸（0），沙河驛低硫主焦煤2315元/噸（-15），日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2470元/噸（10）；

2.基差：JM05基差451.5元/噸（123.5），J01基差-133.5元/噸（114）；

3.需求：獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率74.55%（-0.16%），鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率86.31%（-0.26%），247家鋼廠高爐開工率78.75%（-2.11%），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量229.3萬(wàn)噸（-5.15）；

4.供給：洗煤廠開工率70.89%（0.61%），精煤產(chǎn)量60.668萬(wàn)噸（0.82）；

5.庫(kù)存：焦煤總庫(kù)存2754.65噸（26.97），獨(dú)立焦化廠焦煤庫(kù)存1069.9噸（20.72），可用天數(shù)12.1噸（0.27），鋼廠焦化廠庫(kù)存812.1噸（21.39），可用天數(shù)13.15噸（0.38）；焦炭總庫(kù)存856.38噸（6.45），230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫(kù)存45.04噸（-0.42），可用天數(shù)12.65噸（0.33），247家鋼廠焦化廠焦炭庫(kù)存584.46噸（1.99），可用天數(shù)11.1噸（0.30）；

6.利潤(rùn)：獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)-26元/噸（-8），螺紋鋼高爐利潤(rùn)-292.57元/噸（-12.85），螺紋鋼電爐利潤(rùn)30.27元/噸（63.15）；

7.總結(jié)：雙焦處高位震蕩階段。一方面，近期中央政治局和經(jīng)濟(jì)會(huì)議召開后，市場(chǎng)預(yù)期在會(huì)議定調(diào)后修正，恢復(fù)理性。另一方面，受到北方大雪的影響，運(yùn)輸難度增加，在年內(nèi)鐵水高位的共識(shí)下，下游仍積極補(bǔ)庫(kù)，焦煤現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)不同程度的上漲，焦炭三輪提漲陸續(xù)落地，基本面向好的態(tài)勢(shì)亦支撐雙焦處于高位。當(dāng)下，焦煤主力已換月至2405合約，焦炭主力仍為2401合約，焦炭移倉(cāng)的速度正在加快，預(yù)計(jì)本周內(nèi)完成換月。在當(dāng)前宏觀面和基本面均有支撐的情況下，雙焦易漲難跌，預(yù)計(jì)將維持高位震蕩。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注高爐檢修情況、上下游開工率復(fù)產(chǎn)情況和宏觀政策走向。

紙漿：價(jià)格小幅下跌

現(xiàn)貨：漂針漿銀星現(xiàn)貨價(jià)5700元/噸（-50），凱利普現(xiàn)貨價(jià)5900元/噸（-50），俄針牌現(xiàn)貨價(jià)5400元/噸（-50）；漂闊漿金魚現(xiàn)貨價(jià)5000元/噸(0)，針闊價(jià)差700元/噸(-50)；

基差：銀星基差-SP01=94元/噸（12），凱利普基差-SP01=294元/噸（12），俄針基差-SP01=-206元/噸（12）；

供給：上周木漿生產(chǎn)量為14萬(wàn)噸（1.5），其中，闊葉漿生產(chǎn)量為10.38萬(wàn)噸（-0.62），產(chǎn)能利用率為70.6%（-4.1%）;

進(jìn)口：針葉漿進(jìn)口價(jià)格為780美元/噸（0），闊葉漿進(jìn)口價(jià)格為900美元/噸（0）;

需求：木漿生活用紙價(jià)格為6600元/噸（-100），白卡紙價(jià)格為4910元/噸（0），雙膠紙價(jià)格為6000元/噸（0），雙銅紙價(jià)格為5800元/噸（0），木漿生活用紙生產(chǎn)毛利258.89元/噸（0），銅版紙生產(chǎn)毛利1049.5元/噸（0），雙膠紙生產(chǎn)毛利648元/噸（0），白卡紙生產(chǎn)毛利790元/噸（5）;

庫(kù)存：上期所紙漿期貨庫(kù)存為448377噸（-493)；

利潤(rùn)：闊葉漿生產(chǎn)毛利為1247.9元/噸（2）。

總結(jié)：期貨價(jià)格下行，現(xiàn)貨市價(jià)隨期貨下調(diào)。下游進(jìn)入淡季階段，需求疲軟。供給端方面，進(jìn)口木漿多月同比增長(zhǎng)，呈現(xiàn)高壓力狀態(tài)。供強(qiáng)需弱，預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行。

棕櫚油/豆油：人民幣大幅走升

1.現(xiàn)貨：24℃棕櫚油，天津7220（-30），廣州7110（-30）；山東一級(jí)豆油8270（-70）

2.基差：05合約一級(jí)豆油594（-36）；05合約棕櫚油江蘇-46（-56）

3.成本：1月船期印尼毛棕櫚油FOB 830美元/噸（-10），1月船期馬來(lái)24℃棕櫚油FOB 812.5美元/噸（-15）；1月船期美灣大豆CNF 572美元/噸（-5）；美元兌人民幣7.13（-0.06）

4.供給：SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，2023年12月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期減少18.01%,油棕鮮果串單產(chǎn)下滑18.43%，出油率增加0.08%。

5.需求：ITS數(shù)據(jù)顯示，2023年12月1-10日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)品出口量為368990噸，較11月1-10日出口的398375噸下降7.4%。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第48周末，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存總量為90.6萬(wàn)噸，較上周的87.8萬(wàn)噸增加2.8萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)豆油庫(kù)存量為116.9萬(wàn)噸，較上周的111.6萬(wàn)噸增加5.3萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：昨日人民幣匯率大幅走強(qiáng)給進(jìn)口依賴型商品帶來(lái)貶值壓力。近期美生柴價(jià)格出現(xiàn)跳升，使得植物油到成品油的鏈條利潤(rùn)由摻混讓度到植物油制生柴，利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有所修復(fù)，關(guān)注其持續(xù)性。MPOB月度報(bào)告顯示，馬棕11月出口不及預(yù)期，產(chǎn)量小幅低于預(yù)期，國(guó)內(nèi)消費(fèi)再度回升至歷史次高水平，引導(dǎo)月末庫(kù)存小幅低于預(yù)期。馬棕庫(kù)消比保持小幅下降態(tài)勢(shì)，目前處于歷史同期中性水平，產(chǎn)地供應(yīng)壓力繼續(xù)減輕。元旦備貨期到來(lái)，關(guān)注提貨積極性。國(guó)內(nèi)棕櫚油基差成交好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨成交冷清，一豆成交有所轉(zhuǎn)弱。近期油廠開機(jī)出現(xiàn)下滑，豆油庫(kù)存小幅趨增。國(guó)內(nèi)油脂供需保持寬松局面，下游消費(fèi)在量上有剛需支撐，但對(duì)價(jià)格的信心恢復(fù)還有待時(shí)日。重新關(guān)注豆菜油價(jià)差做縮機(jī)會(huì)。

豆粕：阿根廷官方匯率驟貶刺激出口

1.現(xiàn)貨：張家港43%蛋白豆粕3910（-40）

2.基差：05日照基差477（-19）

3.成本：1月美灣大豆CNF 572美元/噸（-5）；美元兌人民幣7.13（-0.06）

4.供應(yīng)：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示， 第48周全國(guó)油廠大豆壓榨總量為197.15萬(wàn)噸，較上周下降9.87萬(wàn)噸。

5.需求：12月13日豆粕成交總量7.31萬(wàn)噸，較上一交易日增加2.34萬(wàn)噸，其中現(xiàn)貨成交7.31萬(wàn)噸。

6.庫(kù)存：中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止到2023年第48周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量為74.1萬(wàn)噸，較上周的72.4萬(wàn)噸增加1.7萬(wàn)噸。

7.總結(jié)：阿根廷新政府上臺(tái)實(shí)行經(jīng)濟(jì)休克療法，減輕對(duì)比索匯率的人為限制，使其向市場(chǎng)匯率靠攏。官方比索匯率驟貶或減輕糧食出口商對(duì)于折價(jià)結(jié)匯方面的顧慮從而增加出口。巴西馬托格羅索州大豆種植面積預(yù)估下調(diào)至1213萬(wàn)公頃，較上月估值減少0.74%。單產(chǎn)預(yù)估下調(diào)至每公頃57.87袋，與去年相比下降了3%。該州大豆產(chǎn)量目前預(yù)估為4213萬(wàn)噸，較上次估計(jì)的產(chǎn)量下調(diào)3.78%，較2022/23年度的4560萬(wàn)噸產(chǎn)量下降7.6%。巴西南里奧格蘭德州76％的大豆計(jì)劃種植面積已實(shí)現(xiàn)播種，歷史同期平均水平為86%。Safras將巴西2023/24年度大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)下調(diào)至1.5823億噸。布宜諾斯艾利斯谷物交易所報(bào)告稱， 阿根廷2023/24年度大豆作物生長(zhǎng)優(yōu)良率為35%，較前一周持平。近期部分油廠因缺豆停機(jī)，壓榨量自高位下滑。預(yù)計(jì)12月進(jìn)口大豆到港量仍高，缺豆或?yàn)殡A段性因素，不改抵抗式下跌方向。同時(shí)下游提貨積極性有所下降。01關(guān)注3900位置支撐，遠(yuǎn)月關(guān)注豆菜粕價(jià)差做縮機(jī)會(huì)。

銅：區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注突破方向

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價(jià)為68335元/噸，漲跌-30元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：-15元/噸。

3. 進(jìn)口:進(jìn)口盈利544.36元/噸。

4. 庫(kù)存：上期所銅庫(kù)存30342噸，漲跌4193噸，LME庫(kù)存180175噸,漲跌-2025噸

5.利潤(rùn)：銅精礦TC73.75美元/干噸，銅冶煉利潤(rùn)1453元/噸，

6. 總結(jié)：美元指數(shù)止跌企穩(wěn)。11月銅供應(yīng)不及預(yù)期，進(jìn)口增加確定性強(qiáng)。12月供應(yīng)增長(zhǎng)又會(huì)恢復(fù)。需求端銅價(jià)上漲后抑制部分補(bǔ)庫(kù)需求，但精銅桿需求位于四年來(lái)高位，庫(kù)存總體低位，顯示某些需求低估，使得銅價(jià)仍較難深跌?？傮w67000-68500區(qū)間運(yùn)行，關(guān)注突破方向。

鋅:區(qū)間運(yùn)行，下跌空間不大 

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價(jià)為20900元/噸，漲跌-60元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：225元/噸，漲跌30元/噸。

3.利潤(rùn):進(jìn)口盈利488.69元/噸。

4.上期所鋅庫(kù)存24084元/噸，漲跌-10457噸。

，LME鋅庫(kù)存212250噸，漲跌-10457噸。

5.鋅10月產(chǎn)量數(shù)據(jù)57.9噸，漲跌-2.56噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為62.06%，SMM壓鑄為46.73%，SMM氧化鋅為58.4%。

7. 總結(jié)：美元指數(shù)止跌企穩(wěn)；供應(yīng)面上，11月產(chǎn)量數(shù)據(jù)不及預(yù)期。需求方面，淡季需求一般。鋅價(jià)支撐在于成本，因此下跌空間不大。鋅價(jià)短期向下破位后，滬鋅加權(quán)下方支撐在19500-19700。

雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價(jià)為18450元/噸，相比前值上漲10元/噸；上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)均價(jià)為2996元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：滬鋁價(jià)格為18325元/噸，相比前值下跌10元/噸；氧化鋁期貨價(jià)格為2856元/噸，相比前值下跌12元/噸；

3.基差：滬鋁基差為125元/噸，相比前值上漲115元/噸；氧化鋁基差為140元/噸，相比前值上漲12元/噸；

4.庫(kù)存：截至12-11，電解鋁社會(huì)庫(kù)存為52.9萬(wàn)噸，相比前值下跌3.1萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，無(wú)錫地區(qū)為16.5萬(wàn)噸，南海地區(qū)為16萬(wàn)噸，鞏義地區(qū)為5.6萬(wàn)噸，天津地區(qū)為3.9萬(wàn)噸，上海地區(qū)為3.7萬(wàn)噸，杭州地區(qū)為5.2萬(wàn)噸，臨沂地區(qū)為1.5萬(wàn)噸，重慶地區(qū)為0.5萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至12-07，上海有色中國(guó)電解鋁總成本為16284.73元/噸，對(duì)比上海有色A00鋁錠均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為2195.27元/噸；截至12-13，上海有色氧化鋁總成本為2761.8元/噸，對(duì)比上海有色氧化鋁價(jià)格指數(shù)的即時(shí)利潤(rùn)為234.2元/噸；

6.氧化鋁總結(jié)：從基本面上看，供需雙雙被迫減產(chǎn)，盡管政策未完全落地之前減產(chǎn)力度難以預(yù)估，但年內(nèi)氧化鋁減產(chǎn)預(yù)期仍存是不爭(zhēng)的事實(shí)，仍為后續(xù)主要交易邏輯。按照當(dāng)前公布的信息測(cè)算，氧化鋁四季度或迎來(lái)緊平衡的基本面，且西南地區(qū)電解鋁減產(chǎn)尚未在南方氧化鋁價(jià)格上有明顯體現(xiàn)，北方地區(qū)受困于冬季減產(chǎn)和礦山開采問(wèn)題，給與氧化鋁價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行的底氣，但減產(chǎn)遲遲未落地，且需求增長(zhǎng)不足的背景下還出現(xiàn)階段性萎縮，市場(chǎng)信心提振較為困難，年內(nèi)價(jià)格或以偏弱運(yùn)行為主，還需預(yù)期轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)后提振價(jià)格。

7.電解鋁總結(jié)：滬鋁基本面目前處于供需雙弱的境地。一方面，供應(yīng)端產(chǎn)能減產(chǎn)2%以上確定性較高；但另一方面，原本的“金九銀十”旺季消費(fèi)一般，導(dǎo)致減產(chǎn)利好未能造成盤面明顯的上漲，只能堪堪維持住鋁價(jià)不跌。另外，恢復(fù)性消費(fèi)抬頭預(yù)期落空，向上無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)，更沒(méi)有超季節(jié)性修復(fù)的說(shuō)法。在消費(fèi)仍未有明顯起色的現(xiàn)實(shí)下，預(yù)期逐步出盡，再加之今年火熱的光伏訂單也開始下滑，價(jià)格開始緩慢向弱現(xiàn)實(shí)調(diào)整，預(yù)計(jì)第一輪合理支撐位在18500元/噸，若下游清淡幾無(wú)成交，現(xiàn)貨貼水較多，價(jià)格會(huì)有進(jìn)一步向下調(diào)整的動(dòng)作，預(yù)計(jì)第二輪支撐位在18000元/噸。此外，若12月再現(xiàn)強(qiáng)力的地產(chǎn)刺激政策，宏觀利好主導(dǎo)的市場(chǎng)情緒助推下，鋁價(jià)有脫離基本面進(jìn)一步向上突破的可能。

工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價(jià)為14850元/噸，相比前值上漲100元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價(jià)為14550元/噸，相比前值上漲50元/噸，華東地區(qū)差價(jià)為300元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價(jià)為15550元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價(jià)格為13720元/噸，相比前值下跌70元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為830元/噸，相比前值上漲115元/噸；

4.庫(kù)存：截至12-08，工業(yè)硅社會(huì)庫(kù)存為37.4萬(wàn)噸，相比前值降庫(kù)0.2萬(wàn)噸。按地區(qū)來(lái)看，黃埔港地區(qū)為3.6萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.0萬(wàn)噸，昆明地區(qū)為5.2萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.2萬(wàn)噸，天津港地區(qū)為3.8萬(wàn)噸，相比前值累庫(kù)0.0萬(wàn)噸；

5.利潤(rùn)：截至10-31，上海有色全國(guó)553#平均成本為13649.93元/噸，對(duì)比上海有色553#均價(jià)的即時(shí)利潤(rùn)為1323元/噸；

6.總結(jié)：西南地區(qū)整個(gè)枯水期都存減產(chǎn)預(yù)期，在新疆地區(qū)火電產(chǎn)能穩(wěn)定增加的前提下，供應(yīng)端未見增量，或以穩(wěn)定為主。需求端雖未有明顯的季節(jié)性恢復(fù)，但未有明顯疲軟的下游拖累消費(fèi)。唯一亮點(diǎn)多晶硅價(jià)格衰退，這部分需求仍在但增速下降將成為不爭(zhēng)的事實(shí)，供需面上暫未有明顯驅(qū)動(dòng)支撐價(jià)格繼續(xù)向上，但下方空間極為有限，考慮到供應(yīng)端虧損會(huì)出現(xiàn)主動(dòng)收縮，當(dāng)前價(jià)格或已試探出底部。而西南地區(qū)成本抬升預(yù)期下，下方空間不斷上移，支撐邏輯逐步走強(qiáng)，向上力度還需觀察需求恢復(fù)情況，從目前來(lái)看年內(nèi)價(jià)格走強(qiáng)的概率更高，以偏多思路看待，需警惕近日市場(chǎng)負(fù)面情緒影響。

螺紋鋼

現(xiàn)貨：上海20mm三級(jí)抗震4050元/噸。

基差：92對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：77

產(chǎn)量：Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率78.75%，環(huán)比上周下降2.11個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加2.86個(gè)百分點(diǎn)；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.75%，環(huán)比下降1.89個(gè)百分點(diǎn)，同比增加3.74個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率37.23%，環(huán)比下降2.16個(gè)百分點(diǎn)，同比增加14.72個(gè)百分點(diǎn)；日均鐵水產(chǎn)量229.30萬(wàn)噸，環(huán)比下降5.15萬(wàn)噸，同比增加8.14萬(wàn)噸。

鐵礦石

現(xiàn)貨：港口61.5%PB粉價(jià)998元/噸。

基差：51，對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基

月間價(jià)差：主力合約-次主力合約：72

庫(kù)存：Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為11814.97，環(huán)比增317.31；日均疏港量299.06降6.72。分量方面，澳礦5133.27增191.72，巴西礦4628.94增57.61；貿(mào)易礦6891.31增158.97，球團(tuán)394.01增25.99，精粉924.60增5.27，塊礦1571.82降7.4，粗粉8924.54增293.45。（單位：萬(wàn)噸）

基本面：庫(kù)存回升，現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺，宏觀利好，近月修復(fù)非理性貼水。

白糖：外盤繼續(xù)走弱

1.現(xiàn)貨:南寧6490(0)元/噸，昆明6615(-130)元/噸

2.基差:南寧1月102；3月221；5月301；7月349；9月390；11月451

3.生產(chǎn):巴西11月下半產(chǎn)量環(huán)比同比繼續(xù)，產(chǎn)季總產(chǎn)量同比增加23%，預(yù)估超前預(yù)期；印度乙醇計(jì)劃或有變化，白糖產(chǎn)量可能超預(yù)期。國(guó)內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復(fù)性增長(zhǎng)，廣西云南已經(jīng)開榨，含糖率趕上去年同期，預(yù)計(jì)較大幅度增產(chǎn)。

4.消費(fèi):國(guó)內(nèi)情況，需求端節(jié)日氣氛過(guò)后驅(qū)動(dòng)減弱，市場(chǎng)暫時(shí)進(jìn)入淡季。

5.進(jìn)口：10月進(jìn)口94萬(wàn)噸，同比增加42萬(wàn)噸，舊產(chǎn)季進(jìn)口總量389萬(wàn)噸，同比減少。

6.庫(kù)存：10月25萬(wàn)噸，同比減少7萬(wàn)噸，處于同期歷史低位區(qū)間。

7.總結(jié)：國(guó)際市場(chǎng)巴西產(chǎn)量超預(yù)期增長(zhǎng)打破了當(dāng)前貿(mào)易流緊張預(yù)期，對(duì)國(guó)際糖價(jià)產(chǎn)生下行壓力，國(guó)內(nèi)廣西開始制糖季節(jié)，新糖開榨糖廠陸續(xù)增加，現(xiàn)貨預(yù)計(jì)繼續(xù)回落偏弱運(yùn)行。