2023年11月27日-12月1日，我們?cè)诮K省南京、鎮(zhèn)江進(jìn)行走訪，期間對(duì)瀝青倉(cāng)儲(chǔ)、貿(mào)易企業(yè)進(jìn)行了調(diào)研、訪談，深入了解了南京、鎮(zhèn)江瀝青市場(chǎng)的全貌。本篇分析及梳理了本次走訪調(diào)研中我們對(duì)江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)的現(xiàn)狀、供需格局以及市場(chǎng)走勢(shì)的認(rèn)識(shí)，同時(shí)從華東市場(chǎng)視角出發(fā)，對(duì)國(guó)內(nèi)瀝青品種市場(chǎng)做出相應(yīng)的梳理和展望。

一、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀

1、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)供應(yīng)現(xiàn)狀

江蘇瀝青生產(chǎn)企業(yè)6家，瀝青產(chǎn)能為685萬(wàn)噸，占華東地區(qū)總產(chǎn)能的44.6%，占全國(guó)瀝青總產(chǎn)能的8.5%。該省中石化煉廠2家，瀝青產(chǎn)能均為200萬(wàn)噸/年；地?zé)?家，瀝青產(chǎn)能共計(jì)200萬(wàn)噸/年；中海油一家，產(chǎn)能85萬(wàn)噸/年。因該地區(qū)瀝青生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能相對(duì)集中，大部分資源除了供給周邊外，仍有其他區(qū)域外貨源補(bǔ)充，其中外來(lái)貨源補(bǔ)充多以山東地區(qū)和進(jìn)口資源?？紤]到該省份南京、鎮(zhèn)江地理位置優(yōu)越，其社會(huì)庫(kù)分布較為集中，該省份據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)瀝青社會(huì)罐容共有68萬(wàn)噸左右。

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

走訪當(dāng)期，區(qū)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)瀝青產(chǎn)能利用率為37.5%左右，社會(huì)庫(kù)庫(kù)容率23%左右，走訪時(shí)為下旬，煉廠執(zhí)行合同出貨，出貨較為順暢，庫(kù)存維持低位水平。倉(cāng)儲(chǔ)及貿(mào)易商企業(yè)對(duì)于冬儲(chǔ)的看法中，大部分業(yè)者并未有冬儲(chǔ)行為，對(duì)于華東地區(qū)的心理價(jià)位在3500元/噸附近。

2、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)消費(fèi)現(xiàn)狀

區(qū)域內(nèi)瀝青品種的主要下游消費(fèi)集中在道路建設(shè)及養(yǎng)護(hù)行業(yè)占比80%附近，其次建筑防水方向占比15%，少量資源分流至船燃焦化方向占比5%。區(qū)域內(nèi)道路方向占比最高，預(yù)計(jì)2023年江蘇省內(nèi)道路建設(shè)消費(fèi)量在200萬(wàn)噸/年左右，占比全國(guó)6.1%左右。走訪了解到，今年上半年道路終端下游行業(yè)開(kāi)工不及預(yù)期，較去年同期偏弱，主要是受限于資金問(wèn)題，導(dǎo)致部分中小型終端項(xiàng)目遲遲無(wú)法正常開(kāi)工。走訪當(dāng)期，區(qū)域內(nèi)瀝青倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)備貨積極性不高，多以消耗社會(huì)庫(kù)資源，剛需小批量拿貨為主。

3、江蘇地區(qū)瀝青流通現(xiàn)狀

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)瀝青貿(mào)易流向變化不大，基于產(chǎn)能分布不均特點(diǎn)，由生產(chǎn)地向消費(fèi)地流通，由產(chǎn)能集中地向產(chǎn)能匱乏地流通，呈現(xiàn)由北向南、自東向西、沿海向內(nèi)陸的主要流通方向。江蘇省是國(guó)內(nèi)瀝青主要供應(yīng)地和消費(fèi)大省，其資源流通多集中在南京、鎮(zhèn)江地區(qū)，歷來(lái)是業(yè)者關(guān)注主要地區(qū)，加之當(dāng)?shù)丶辛硕嗉移谪浗桓顐}(cāng)庫(kù)，因此備受業(yè)者關(guān)注。從流通現(xiàn)狀來(lái)看，除了當(dāng)?shù)責(zé)拸S供應(yīng)外，區(qū)內(nèi)貿(mào)易商的資源主要來(lái)自山東、浙江、廣東和進(jìn)口資源，當(dāng)區(qū)域價(jià)差窗口打開(kāi)，業(yè)者拿貨積極性明顯提升；走訪期間，部分業(yè)者采購(gòu)山東日照、淄博及青州等地區(qū)資源較多。進(jìn)口瀝青以韓國(guó)雙龍、GS居多。

二、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)展望

1、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)供應(yīng)展望

供應(yīng)端，江蘇地區(qū)瀝青產(chǎn)能基本穩(wěn)定，預(yù)計(jì)區(qū)內(nèi)煉廠產(chǎn)能利用率基本維持在30-40%左右，因中石化計(jì)劃性較強(qiáng)，但地?zé)捠芟抻诔杀揪痈卟幌掠绊懟蚴沟霉?yīng)表現(xiàn)不穩(wěn)定。通過(guò)此次調(diào)研，我們了解到，從目前的市場(chǎng)需求來(lái)看，煉廠目前多以發(fā)船為主，整體庫(kù)存處于低位，部分煉廠或受限于原料問(wèn)題短期難開(kāi)工，屆時(shí)將對(duì)價(jià)格形成利好支撐，預(yù)計(jì)高點(diǎn)或能達(dá)到3800-3850元/噸附近。

2、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)消費(fèi)展望

江蘇地區(qū)未來(lái)下游消費(fèi)領(lǐng)域仍以道路建設(shè)為主，建筑防水次之，船燃焦化占比較小，消費(fèi)占比基本上維持穩(wěn)定。目前來(lái)看，受資金情況影響，今年多數(shù)中小型項(xiàng)目開(kāi)工情況不理想，預(yù)計(jì)十四五中后期，該地區(qū)或?qū)⒁齺?lái)消費(fèi)旺季，從而帶動(dòng)整體下游消費(fèi)有所增加。

3、江蘇地區(qū)瀝青市場(chǎng)流通展望

考慮到江蘇地區(qū)供應(yīng)量穩(wěn)定，但其消費(fèi)仍處于高位，且從投資金額來(lái)看，未來(lái)需求仍有可期。因此市場(chǎng)流通或較為活躍。尤其從運(yùn)距來(lái)看，考慮到山東地區(qū)瀝青產(chǎn)能過(guò)剩，或流至該省較為明顯，屆時(shí)將緩解江蘇地區(qū)供應(yīng)緊俏問(wèn)題。其貿(mào)易商方式以背靠背或直供終端，但就資金情況而言，受墊款壓力及回款問(wèn)題影響，選擇下游終端客戶(hù)相對(duì)謹(jǐn)慎。

三、中國(guó)瀝青未來(lái)市場(chǎng)發(fā)展展望

1、瀝青未來(lái)市場(chǎng)供應(yīng)展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2024年國(guó)內(nèi)瀝青總產(chǎn)量預(yù)計(jì)為3290萬(wàn)噸，一季度和二季度產(chǎn)量基本是低位運(yùn)行，主要考慮到受季節(jié)以及需求等因素影響，煉廠生產(chǎn)積極性偏低，整體產(chǎn)量相對(duì)較低。三季度隨著市場(chǎng)整體需求的好轉(zhuǎn)以及降雨減少，終端需求得以釋放，煉廠整體產(chǎn)量得到提升。四季度考慮到氣候因素影響，北方終端需求有所走弱，部分煉廠產(chǎn)量有所下降，帶動(dòng)四季度產(chǎn)量出現(xiàn)小幅回落。

2、瀝青未來(lái)市場(chǎng)消費(fèi)展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

預(yù)計(jì)2024年消費(fèi)呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，預(yù)計(jì)下游消費(fèi)量約為3455萬(wàn)噸，同比增加2.5%左右。預(yù)計(jì)月度消費(fèi)最低點(diǎn)仍出現(xiàn)在2月份，高點(diǎn)出現(xiàn)在9月份，與瀝青下游消費(fèi)的淡旺季有一定關(guān)系。下游消費(fèi)仍集中在下半年，瀝青道路建設(shè)施工期一般是從雨季結(jié)束之后，金九銀十需求集中釋放，四季度進(jìn)入收尾階段，帶動(dòng)消費(fèi)量增加。

3、瀝青未來(lái)市場(chǎng)進(jìn)出口展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)海關(guān)、隆眾資訊

2024年，隨著國(guó)內(nèi)瀝青供應(yīng)逐漸修復(fù)，而國(guó)外煉廠在受瀝青加工利潤(rùn)影響下供應(yīng)或有下降，同時(shí)人民幣匯率偏高，進(jìn)口瀝青價(jià)格與國(guó)內(nèi)瀝青價(jià)格依舊存在倒掛現(xiàn)象，高價(jià)或抑制下游采購(gòu)積極性，預(yù)計(jì)2024年進(jìn)口數(shù)量有所減少，在270萬(wàn)噸左右。

4、瀝青未來(lái)市場(chǎng)行情展望

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)石油瀝青現(xiàn)貨價(jià)格在3700-4000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行，全年均價(jià)預(yù)計(jì)為3880元/噸。上半年市場(chǎng)基于成本及需求影響，瀝青價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)為主，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間將在3750-3950元/噸，但6-7月份受雨季影響，供需矛盾或增加，瀝青價(jià)格或小幅回落，8月份之后道路終端需求集中釋放，價(jià)格或漲至全年高點(diǎn)，預(yù)計(jì)在3950-4050元/噸；四季度隨著需求及成本走弱，瀝青價(jià)格或連續(xù)下行，12月或出年內(nèi)價(jià)格低點(diǎn)。

七禾帶你去調(diào)研，最新調(diào)研活動(dòng)請(qǐng)掃碼咨詢(xún)