午盤收盤，國內期貨主力合約漲跌互現。純堿、苯乙烯（EB）漲超4%，碳酸鋰、短纖、塑料、蘋果、棕櫚油漲超1%；跌幅方面，集運指數跌超6%，氧化鋁、紅棗跌超2%，SC原油、纖維板跌超1%。

純堿主力領漲期市，反彈行情開啟了嗎？

光大期貨點評：周二純堿盤中漲幅超過5%，終結12月以來的弱勢盤面，春節(jié)前補庫需求預期和市場情緒修復導致純堿日內偏強震蕩，后續(xù)關注現貨價格變動及現貨成交。

1． 現貨價格繼續(xù)回落，市場傳聞提振期貨盤面。華中、華南、華東價格重心進一步下移，華北地區(qū)輕質純堿價格在2400-2450元/噸，重質純堿價格在2600-2700元/噸，華南地區(qū)輕質純堿價格在2400-2500元/噸，重質純堿價格在2500-2600元/噸，華東地區(qū)輕質純堿價格在2300-2750元/噸，重質純堿價格在2450-2750元/噸。市場傳聞個別企業(yè)裝置負荷有擾動，短期純堿供應已回歸高位，昨日行業(yè)開工率為91.02%。

2． 下游以剛需為主，表現一般。春節(jié)前中下游開啟新一輪補庫將成為影響后期需求力度的關鍵因素，成交價格指引現貨和盤面走勢方向。長期來看，純堿產能擴張繼續(xù)，價格承壓明顯，當前盤面以反彈思路對待。

集運指數（歐線）期貨沖高回落，紅海局勢仍是核心影響因素？

1． 中信建投期貨：紅海供應鏈危機的底層驅動是巴以沖突這一地緣政治問題。而這一長期困擾中東的地緣政治問題要得到真正解決可能還需要更多的時間。

2． 東證期貨：紅海地緣沖突的利多沖擊已經隨著繞行常態(tài)化呈遞減態(tài)勢，市場交易邏輯也由預期切換至現實基本面。盡管繞航對供應的沖擊尚未完全顯現，但至少春節(jié)后才能看到明顯的缺船或缺箱的現象。上周EC盤面的回調基本計價了春節(jié)前后運價的回落，也就是說EC盤面向下深跌的空間也非常有限，預計節(jié)前EC盤面將區(qū)間內維持偏強振蕩。

3． 招商期貨：雖然現貨市場運費未見大幅回落，但春節(jié)貨量下滑將大概率會帶動現貨運價呈現一定程度的下跌。但同時由于紅海繞行，均衡價格顯著提高，多空雙方預計將在2250點的均衡價格位置展開激烈爭奪。