古往今來，在金融投資市場(chǎng)上，一戰(zhàn)成名的大有人在，連續(xù)數(shù)年盈利的也大有人在，但很少有人既賺了錢又保存了勝利的果實(shí)，直至離開市場(chǎng)。

筆者今天要介紹的這位投資者，是一位具有傳奇色彩的風(fēng)險(xiǎn)投資家，他既鐘情于股市又熱衷于政治，被人們冠以“總統(tǒng)顧問”、獨(dú)狼、投機(jī)大師、“公園長(zhǎng)椅政治家”、“在股市大崩潰前拋出的人”等美名，他就是伯納德·巴魯克。1897-1898年，伯納德·巴魯克曾用兩次投資奇跡震驚了整個(gè)華爾街。

伯納德·巴魯克簡(jiǎn)介

美國(guó)金融家，股市的投機(jī)者，政治家和政治顧問。1870年生于南卡羅萊納州，1897年以300美元做風(fēng)險(xiǎn)投資起家，32歲積累了320萬元的財(cái)富。在經(jīng)歷1929－1933年經(jīng)濟(jì)大蕭條之后，仍能積累起幾千萬美元的財(cái)富，是那個(gè)時(shí)代少有的幾位“既賺了錢又保存了勝利果實(shí)的大炒家”。

巴魯克在商業(yè)上成功后，成為了美國(guó)總統(tǒng)伍德羅·威爾遜和富蘭克林·羅斯福的經(jīng)濟(jì)顧問，之后又成為一個(gè)慈善家。巴魯克不僅是白手起家的成功典范，又是善于把握先機(jī)的股票交易商；不僅是手段靈活的投資商，也是通曉經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政治家，投資鬼才，投機(jī)大師。

主要著作：《全身而退》

閑暇時(shí)間都用在學(xué)習(xí)上

巴魯克1870年生于南卡羅萊納州的坎登鎮(zhèn)，于紐約市立學(xué)院畢業(yè)后，1889年進(jìn)入華爾街股票經(jīng)紀(jì)行當(dāng)學(xué)徒工，開始學(xué)習(xí)風(fēng)險(xiǎn)投資，周薪3美元。1891年開始，巴魯克當(dāng)起了紐約大銀行家豪斯曼的辦事員，平時(shí)只做一些接電話、整理交易記錄和買三明治的工作。然而，這樣的身份激發(fā)了他賺錢的動(dòng)力，從此，巴魯克把閑暇時(shí)間用在了學(xué)習(xí)上，他參加了速記班和商業(yè)法夜校，熟記各鐵路和工業(yè)公司的經(jīng)營(yíng)情況和業(yè)務(wù)范圍。

勤奮努力的人，自然運(yùn)氣不會(huì)太差，1897年，對(duì)于巴魯克來說是非常重要的一年，那一年他拿到了自己的第一桶金。那年的春天，美國(guó)參議院正在討論一項(xiàng)降低外國(guó)糖進(jìn)口稅的提案，同時(shí)眾議院也正在進(jìn)行類似的立法程序。因此，美國(guó)煉糖公司的股票開始暴跌，陷入悲觀情緒的人們開始瘋狂地拋售。但巴魯克堅(jiān)信參議院通不過這項(xiàng)提案，他認(rèn)為西方的甜菜種植主們和華爾街一樣希望通過關(guān)稅保護(hù)來獲得更大的利潤(rùn)。于是，用300美元為定金，購(gòu)入了3000美元股票。那年四五月間，該股價(jià)每股約115美元，但到了7月底就漲到了139美元。隨著股價(jià)的上漲，巴魯克又用自己以前做定金交易賺取的現(xiàn)金吃進(jìn)該股，他不斷地買，把自己的賭本和贏金再做賭注全部買進(jìn)。等到股價(jià)漲到一定高度的時(shí)候，他又開始時(shí)刻提醒自己，一旦有突然下跌的跡象就馬上下指令拋出。但這種被不斷警惕著的“停止損失”的指令始終沒有發(fā)出，巴魯克獲得了巨大利潤(rùn)。當(dāng)最后參議院否決了這項(xiàng)提案時(shí)，股價(jià)持續(xù)向上攀升，巴魯克足足賺了6萬美元。

3年從一文不名到百萬富翁

時(shí)隔一年，巴魯克又再次創(chuàng)造了奇跡。1898年7月3日，正在新澤西州朗布蘭奇陪妻子和家人共度周末的巴魯克從老板豪斯曼處得知西班牙艦隊(duì)在圣地亞哥已經(jīng)被美國(guó)海軍殲滅，美軍已經(jīng)取得了美西戰(zhàn)爭(zhēng)的決定性勝利。巴魯克立刻意識(shí)到，這一勝利意味著，戰(zhàn)爭(zhēng)即將結(jié)束，美國(guó)的金融市場(chǎng)將隨之快速反彈，甚至有可能出現(xiàn)強(qiáng)勁勢(shì)頭。第二天是7月4日國(guó)慶日，紐約證券交易所按照慣例將停業(yè)一天，但是倫敦的證券交易所應(yīng)該和往常一樣正常營(yíng)業(yè)。此時(shí)如果在倫敦低價(jià)購(gòu)進(jìn)股票，然后在紐約高價(jià)拋出，中間的差額利潤(rùn)將是可觀的。最終，巴魯克成功了，第二天，因?yàn)橄嘈藕推綄砗眠\(yùn)，證券交易所的股票開始紛紛上漲，巴魯克穩(wěn)穩(wěn)地賺了一大筆。

從1897年到1900年短短三年的時(shí)間里，巴魯克的個(gè)人資產(chǎn)上升到了100萬美元。從剛?cè)胄幸晃牟幻母F小子到百萬富翁，巴魯克僅僅只用了3年，完全可稱為一個(gè)“奇跡”。

最失敗的一次交易

當(dāng)然，再厲害的投資者都會(huì)有虧損的時(shí)候，巴魯克提到過他最大的失敗交易是一次咖啡交易。1902年，由于咖啡價(jià)格過低，巴西政府出臺(tái)政策，限制新的咖啡種植園。由于咖啡的種植周期是5年，巴魯克預(yù)計(jì)到1907年咖啡的限產(chǎn)保價(jià)政策會(huì)開始影響價(jià)格，于是他開始大舉做多。事實(shí)上，盡管巴西是世界上最大的咖啡生產(chǎn)國(guó)，在巴西政府限制生產(chǎn)希望拉高咖啡價(jià)格的時(shí)候，咖啡價(jià)格仍然不斷下跌。巴魯克回憶到，由于他的咖啡倉(cāng)位不斷虧損，他不斷賣出其他獲利的倉(cāng)位來維持咖啡的頭寸。等到幾個(gè)月后，他賣完了所有其他投資，最后被迫退出咖啡的頭寸，一共損失80萬美元，折合到今天大約2-3億美元。他提到這一次咖啡交易失利對(duì)他的自信心打擊巨大，他花了不少時(shí)間恢復(fù)正常。從此，他的交易方針明確為按照商品的供求來決策，而不是相信政府對(duì)于商品市場(chǎng)的干預(yù)。

通過這些成功與失敗之后，巴魯克心中總結(jié)了一套關(guān)于投資和投機(jī)的必備素養(yǎng)，巴魯克認(rèn)為，第一，投資必須自立，獨(dú)立思考；第二，判斷，不要讓自己希望發(fā)生的事情影響自己的判斷；第三，勇氣，不要過高估計(jì)當(dāng)一切都對(duì)你不利時(shí)，你可能具有的勇氣；四、敏捷，善于發(fā)現(xiàn)一切可能改變形勢(shì)的因素，以及可能影響輿論的因素；五、謹(jǐn)慎，當(dāng)股市對(duì)你有利時(shí)，就更要謙虛。六、靈活，將所有客觀事實(shí)和自己的主觀看法綜合起來考慮、再考慮。

50萬美元投入2.5億美元產(chǎn)出

1903年，從此開始的10年里，巴魯克看到，國(guó)家的發(fā)展主要表現(xiàn)在工業(yè)迅速發(fā)展所需的原材料基礎(chǔ)出現(xiàn)的巨大擴(kuò)展。他投資了古根海姆家族的礦產(chǎn)，古根海姆家族是僅次于羅斯柴爾德的全球猶太第二巨富家族，素有“白銀王子”及“世界銅王”美譽(yù)。

巴里克投資了古根海姆家族的硫磺、黃金、鐵礦、鉛銀礦。在意識(shí)到汽車時(shí)代即將來臨時(shí)，他看好橡膠市場(chǎng)，去墨西哥尋找橡膠，甚至建立了橡膠園和提取工廠。

電氣時(shí)代到來，巴魯克在各種原材料中意識(shí)到銅的重要性，他在猶他銅業(yè)公司最初創(chuàng)立的時(shí)候就購(gòu)買了大量原始股份。在1907年的金融恐慌中，巴魯克毫不猶豫借出50萬美元幫助該公司度過危機(jī)。在危機(jī)過后的30年時(shí)間里，猶他銅業(yè)公司給股東分配了2.5億美元以上的紅利。

硫磺也是巴魯克關(guān)注并投資的重點(diǎn)，他在德克薩斯海灣硫礦公司的股權(quán)投資上花費(fèi)了不少心思。公司成立伊始股價(jià)為10美元，但是巴魯克并沒有急于投資，他在慢慢觀察，甚至在公司發(fā)不出工資的時(shí)候還慷慨解囊。等到后來就其他股東急于讓出股權(quán)的時(shí)候，巴魯克才大量買進(jìn)。

公司股價(jià)后來達(dá)到341美元，在股價(jià)漲到高峰之前巴魯克已經(jīng)把持有的12萬股全部拋售。這讓他身邊的朋友非常費(fèi)解。但1929年美國(guó)股市的大崩盤證明了巴魯克的敏銳和正確，他守住了自己的財(cái)富。之后，他被稱為“在股市大崩潰前”拋出的人。

據(jù)估計(jì)，巴魯克在德克薩斯海灣硫礦公司獲得的紅利達(dá)到100萬美元，而拋售股份的利潤(rùn)高達(dá)600-800萬美元。

謹(jǐn)慎政壇：膽小怕事的“縮頭烏龜”

正當(dāng)巴魯克在股票市場(chǎng)上呼風(fēng)喚雨之際，第一次世界大戰(zhàn)使他一步跨入了美國(guó)政壇。巴魯克把握兩者的時(shí)機(jī)無懈可擊——在一路上揚(yáng)的股票市場(chǎng)中大量吃進(jìn)，穩(wěn)穩(wěn)地持有這些為他帶來無限財(cái)富的股票；同時(shí)在步入20世紀(jì)的美國(guó)政壇為自己找到一席之地，并親自開創(chuàng)了國(guó)家戰(zhàn)時(shí)的管理體制。

作為一個(gè)投資家，巴魯克的投資經(jīng)驗(yàn)主要依靠隨市場(chǎng)行情的準(zhǔn)確判斷、堅(jiān)強(qiáng)的意志以及善于游說的本領(lǐng)。巴魯克屬于那種具有雄才大略的人，然而在他后來步入政壇后，卻處處謹(jǐn) 小慎微。對(duì)于自己擔(dān)任的職務(wù)，他堅(jiān)持原則，積極參與活動(dòng)，與眾人意見不一致時(shí)就無條件服從。他在自己的回憶錄中甚至把自己比做一只膽小怕事的“縮頭烏龜”。

巴魯克在1916年被威爾遜總統(tǒng)任命為國(guó)家防護(hù)理事會(huì)顧問委員。二戰(zhàn)時(shí)期巴魯克又成了羅斯福的智囊團(tuán)的重要成員，他提出的一系列經(jīng)濟(jì)建議均被羅斯福政府所采納，成為促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的重要政策。戰(zhàn)后受杜魯門總統(tǒng)之命參與聯(lián)合國(guó)原子能理事會(huì)，在國(guó)際事務(wù)中發(fā)揮了相當(dāng)重要的作用。

1965年，95歲的高齡的巴魯克去世。

巴魯克的一生是傳奇的，從最開始的周薪3美元，后來一步步通過交易商品、債券、股票等成為當(dāng)時(shí)華爾街的領(lǐng)袖人物。根據(jù)估算，他在華爾街20年后（1930年）獲得的投資收益在大約是3千萬美元，折合目前的價(jià)值大約是60-90億美元。

約翰·肯尼迪總統(tǒng)在白宮接見伯納德·巴魯克

丘吉爾（左）和巴魯克（右）

巴魯克投資哲學(xué)：群眾永遠(yuǎn)是錯(cuò)的

能獲得這樣的成績(jī)，巴魯克自然有著自己的一套投資哲學(xué)。

一、選擇客戶，寧肯投資一家沒什么資金但管理良好的公司，也別去碰一家資金充裕但管理糟糕的公司的股票。

二、必須經(jīng)常在手里保留一定的現(xiàn)金，每隔一段時(shí)間必須重新評(píng)估自己的投資，看一看情況變化后股價(jià)是否還能達(dá)到原來的預(yù)期。

三、要學(xué)會(huì)止損：犯錯(cuò)勢(shì)在難免，失誤后唯一的選擇便是要在最短時(shí)間內(nèi)止損。

四、永遠(yuǎn)逆流，群眾永遠(yuǎn)是錯(cuò)的，當(dāng)人們都為股市歡呼時(shí)，就得果斷賣出，別管它還會(huì)不會(huì)繼續(xù)漲。當(dāng)股票便宜到?jīng)]人想要的時(shí)候，應(yīng)該敢于買進(jìn)，不要管它是否還會(huì)再下跌。

五、不信消息，要謹(jǐn)防所謂內(nèi)幕消息或者道聽途說，投資的錯(cuò)誤往往由此而鑄成。

六、不要參與投機(jī)，除非這是你的全職工作；

七、不要試圖在最低位抄底，試圖在最高位賣出。除了騙子沒人能夠做到這個(gè)；

八、不要買很多種股票。建議買少量幾個(gè)股票，可以跟蹤；

九、研究稅法獲知是否可以賣出股票獲益；

十、不要試圖投資所有領(lǐng)域，堅(jiān)持投資你最熟悉的。

七禾研究中心綜合整理自網(wǎng)絡(luò)