午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，尿素漲超3%，液化石油氣（LPG）、低硫燃料油（LU）、生豬、鐵礦漲近2%。跌幅方面，滬鉛跌超2%，純堿、集運(yùn)指數(shù)（歐線）跌近2%。

華泰期貨：尿素現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，盤(pán)面大幅反彈

■ 市場(chǎng)分析

期貨市場(chǎng)：1月24日，尿素主力收盤(pán)2085元/噸（+66）；主力合約前二十位多頭持倉(cāng)：170886（+3870），空頭持倉(cāng)：185250（+7798）。

現(xiàn)貨：1月24日，河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：2205元/噸（-30）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2150元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：2190元/噸（0）。

原料：1月24日，小塊無(wú)煙煤930元/噸（-30），尿素成本1656元/噸（-21），尿素出口窗口5美元/噸（+3）。

生產(chǎn)：截至1月18日，全國(guó)周度尿素產(chǎn)量112.38萬(wàn)噸（+5.61），山東周度尿素產(chǎn)量16.14萬(wàn)噸（-0.59）；開(kāi)工率方面：尿素企業(yè)產(chǎn)能利用率74.14%（+3.7%），其中煤制尿素：85.31%（+3.65%），氣制尿素：39.75%（+3.88%）。

庫(kù)存：截至1月24日，國(guó)內(nèi)尿素樣本企業(yè)總庫(kù)存量為58.4萬(wàn)噸（+4.2），截至1月18日，尿素港口樣本庫(kù)存量為17萬(wàn)噸（-1）。

消費(fèi)：截至1月18日，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率35.78%（-2.18%）；中國(guó)三聚氰胺產(chǎn)能利用率為70.61%（0）；中國(guó)尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)5.65日（+0.71）。

觀點(diǎn)：1月24日，尿素盤(pán)面大幅反彈，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下行后企穩(wěn)，成交有所好轉(zhuǎn)。煤價(jià)小幅下滑，成本端支撐走弱。尿素企業(yè)總庫(kù)存量提升，臨近假期，預(yù)計(jì)上游庫(kù)存將持續(xù)累庫(kù)。隨著檢修企業(yè)陸續(xù)重啟，產(chǎn)量逐步提升，供應(yīng)壓力較大。尿素下游逢低補(bǔ)倉(cāng)，工業(yè)剛需減弱，下游心態(tài)多觀望。尿素價(jià)格目前止跌企穩(wěn)，建議暫觀望。

■ 策略

中性：尿素盤(pán)面大幅反彈，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下行后企穩(wěn)，成交有所好轉(zhuǎn)。煤價(jià)小幅下滑，成本端支撐走弱。尿素企業(yè)總庫(kù)存量為58.40萬(wàn)噸，較上周增加4.20萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.75%，臨近假期，預(yù)計(jì)上游庫(kù)存將持續(xù)累庫(kù)。四川天華裝置重啟，湖北三寧老裝置檢修，隨著檢修企業(yè)陸續(xù)重啟，產(chǎn)量逐步提升，供應(yīng)壓力較大。尿素下游逢低補(bǔ)倉(cāng)，工業(yè)剛需減弱，下游心態(tài)多觀望。尿素價(jià)格目前止跌企穩(wěn)，建議暫觀望。

■ 風(fēng)險(xiǎn)

裝置重啟情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、工業(yè)需求恢復(fù)情況、淡儲(chǔ)進(jìn)度、國(guó)際市場(chǎng)變化