一、雞蛋的價(jià)格特點(diǎn)

無(wú)論你是去看，雞蛋現(xiàn)貨的走勢(shì)，還是雞蛋期貨的走勢(shì)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)特點(diǎn)。雞蛋的價(jià)格波動(dòng)區(qū)間，大多數(shù)都是固定的。而出現(xiàn)極高點(diǎn)和極低點(diǎn)的時(shí)間比較少，比較短。

過(guò)去的10來(lái)年時(shí)間，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格大都集中在3-5元左右，超過(guò)5元或跌破3元的時(shí)間少。這是雞蛋的養(yǎng)殖成本和需求決定的。即便是雞蛋供過(guò)于求，價(jià)格持續(xù)下跌，跌破養(yǎng)殖成本。時(shí)間一長(zhǎng)，小規(guī)模的養(yǎng)殖戶，必然會(huì)加快淘雞，回收成本。那么蛋雞減少，雞蛋的供應(yīng)在5-6個(gè)月后，逐步回落，價(jià)格開(kāi)始回升。

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而當(dāng)過(guò)高，超過(guò)5.5元，甚至到達(dá)6元時(shí)，養(yǎng)殖利潤(rùn)也達(dá)到高峰。那養(yǎng)殖戶，就會(huì)有擴(kuò)大養(yǎng)殖的動(dòng)力，供應(yīng)量逐步增加。同時(shí)，消費(fèi)者對(duì)高蛋價(jià)，也會(huì)有抵觸情緒，會(huì)選擇其他代替品，比如牛奶等。雞蛋市場(chǎng)后期面臨供應(yīng)增加，消費(fèi)減少的局面，那么蛋價(jià)自然也就開(kāi)始回落了。

雞蛋養(yǎng)殖周期大約500天左右。一般情況下，一只蛋雞120天左右開(kāi)始產(chǎn)蛋，1-2個(gè)月后進(jìn)入高峰期。高峰期一般可維持3-4個(gè)月，16個(gè)月左右的蛋雞就會(huì)被淘汰，產(chǎn)蛋數(shù)在300枚左右。所以，雞蛋的價(jià)格的高峰和低谷，切換時(shí)間不長(zhǎng)，也許還比較快。

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這是雞蛋價(jià)格的大規(guī)律，長(zhǎng)期看是寬幅振蕩。對(duì)應(yīng)的期貨盤面，也是如此。

二、雞蛋價(jià)格的波動(dòng)方向

往大方向說(shuō)，受到蛋雞存欄的直接影響。而往小方向說(shuō)，受到每年的季節(jié)性的直接影響。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，蛋雞的存欄數(shù)與雞蛋的價(jià)格，存在比較明顯的負(fù)相關(guān)性?，F(xiàn)貨市場(chǎng)上，一般以12億只存欄為界，高于，則雞蛋價(jià)格有下行壓力；而要是低于12億只，則雞蛋價(jià)格有上行的動(dòng)力。不過(guò)要是存欄數(shù)在一段時(shí)間內(nèi)，變化較小的話，雞蛋價(jià)格就以季節(jié)性波動(dòng)為主。

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如上圖所示，過(guò)去10年間，大概有2個(gè)時(shí)間段，蛋雞存欄是高于12億只的。分別是：2016年3-2017年5月；2019年11月-2020年10月。

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如上圖所示，第一階段，和第二階段，雞蛋期貨價(jià)格大多數(shù)時(shí)間維持在3600以下。而且巧合的是，這個(gè)兩段時(shí)間，也是雞蛋期貨合約上市以來(lái)，價(jià)格的最低區(qū)間，對(duì)于的也是蛋雞存欄最高的區(qū)間，12億只以上。當(dāng)前雞蛋盤面價(jià)格再度回到了低位，同時(shí)現(xiàn)在的蛋雞存欄也有上升的勢(shì)頭。

2024年1月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞多為2023年9月前后補(bǔ)欄雞苗，當(dāng)期雞苗銷量環(huán)比增加。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年9月雞苗銷量為4194萬(wàn)羽，較8月增加99萬(wàn)羽，增幅2.42%，從而推算出1月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量環(huán)比增加。

而雞蛋小的方向，便是每年的季節(jié)性波動(dòng)。隨著春節(jié)集中需求釋放，同時(shí)春季氣候變暖適合產(chǎn)蛋。蛋價(jià)從春節(jié)前后開(kāi)始不斷下滑，到了4月前后，會(huì)達(dá)到年內(nèi)相對(duì)低的價(jià)格位置。在五一小長(zhǎng)假以及端午需求的提振下，會(huì)有一定的回升。5月底左右或能到達(dá)上半年的高位水平，6月份后期，梅雨季節(jié)的預(yù)期下，又會(huì)出現(xiàn)價(jià)格回落走低的現(xiàn)象。

7月中旬出梅之后，需求逐步恢復(fù)，再次出現(xiàn)上漲的行情。直到中秋節(jié)前，一般能達(dá)到全年的高位水平。國(guó)慶之后，需求階段性回落，天氣轉(zhuǎn)涼，蛋價(jià)再次出現(xiàn)不同程度的下跌。到年底，多個(gè)節(jié)日消費(fèi)節(jié)點(diǎn)，需求回歸，價(jià)格逐步企穩(wěn)，并在次年春節(jié)前，又達(dá)到一次價(jià)格高峰。

三、后市看法

距離春節(jié)貿(mào)易結(jié)束時(shí)間不足2周，養(yǎng)殖戶為清庫(kù)存主動(dòng)降價(jià)，蛋價(jià)弱勢(shì)下跌趨勢(shì)下貿(mào)易商采購(gòu)謹(jǐn)慎。當(dāng)前供應(yīng)壓力偏大，同時(shí)由于市場(chǎng)情緒偏空，各環(huán)節(jié)走貨偏緩，出貨壓力增加。蛋價(jià)持續(xù)走低，也顯示了市場(chǎng)對(duì)后市信心明顯不足。預(yù)計(jì)近期雞蛋價(jià)格偏弱運(yùn)行，多頭暫時(shí)回避。

而現(xiàn)在成本端，豆粕，玉米等，價(jià)格也在回落，因此隨著存欄數(shù)據(jù)的回升，疊加養(yǎng)殖成本下降，蛋價(jià)或在一段時(shí)間內(nèi)，維持偏低的水平。消費(fèi)節(jié)點(diǎn)，或持續(xù)盤面小幅反彈，但主基調(diào)以逢高試空為主。