【導(dǎo)語】沙特阿美公司3月CP公布，丙烷、丁烷均較上月持平。丙烷為630美元/噸，較上月持平；丁烷為640美元/噸，較上月持平。國際市場(chǎng)供需基本面以及原油價(jià)格成為影響外盤價(jià)格主導(dǎo)因素。

沙特阿美公司3月CP公布，丙烷、丁烷均較上月持平。丙烷為630美元/噸，較上月持平；丁烷為640美元/噸，較上月持平。丙烷折合到岸成本預(yù)估在5044元/噸左右，丁烷到岸成本預(yù)估在5239元/噸左右。

2024年3月丙、丁烷CP較2月CP持平，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為CP持穩(wěn)的影響因素主要有以下幾個(gè)方面：第一，供應(yīng)端影響，市場(chǎng)面消息稱，中東市場(chǎng)供應(yīng)小幅增加現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)充裕，對(duì)外盤價(jià)格形成利空影響；第二，需求端影響，由于丙烷脫氫裝置利潤(rùn)較差，遠(yuǎn)東市場(chǎng)總體需求一般，春節(jié)假期過后補(bǔ)貨剛需對(duì)市場(chǎng)整體帶動(dòng)有限；第三，國際冷凍貨裝船費(fèi)用上漲，打壓業(yè)者入市積極性，進(jìn)一步牽制外盤價(jià)格；第四，國際原油價(jià)格本月震蕩上行，對(duì)外盤價(jià)格形成支撐，但月內(nèi)原油價(jià)格振幅較大，對(duì)外盤提振效果一般。由于本月空好因素交織，導(dǎo)致3月CP持平，與業(yè)者預(yù)期基本相符。

2月份進(jìn)口套利回顧

截至2月27日，本期卓創(chuàng)資訊理論測(cè)算進(jìn)口套利平均為-13元/噸，進(jìn)口套利空間部分時(shí)期開啟，但整體依舊不足。本期全國進(jìn)口氣外售均價(jià)為5227元/噸，較上期價(jià)格跌29元/噸，跌幅為0.55%。國際方面，沙特阿美2月CP公布丙烷、丁烷均上調(diào)，其中丙烷630美元/噸，丁烷640美元/噸，折合到岸成本預(yù)估在5200元/噸以上，進(jìn)口采購成本居高不下。國內(nèi)方面，受春節(jié)影響，國內(nèi)部分工廠歇業(yè)停工，進(jìn)口氣工業(yè)需求下降，但市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)充裕，2月進(jìn)口氣銷售價(jià)格偏弱盤整為主。2月份雖然個(gè)別時(shí)期進(jìn)口套利空間開啟，但整體依舊不足。

后市展望：首先，雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致美元偏強(qiáng)，限制油價(jià)反彈，但歐佩克+實(shí)行新的減產(chǎn)配額并且自愿減產(chǎn)，且沙特等宣布將嚴(yán)格執(zhí)行給予油價(jià)支撐，國際原油后期預(yù)期維持高位震蕩行情，但綜合判斷對(duì)液化氣支撐有限；其次，國內(nèi)市場(chǎng)逐漸進(jìn)入燃?xì)庀牡荆K端庫存消化緩慢，下游接貨能力有限，牽制國內(nèi)液化氣價(jià)格走高；第三，3月上旬預(yù)期到船較為集中，進(jìn)口資源沖擊國內(nèi)市場(chǎng)，將會(huì)進(jìn)一步拖累國內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格。第四，3月進(jìn)口成本或下降，進(jìn)口貿(mào)易商操作空間增大，業(yè)者心態(tài)好轉(zhuǎn)以及后期PDH開工負(fù)荷率有回升預(yù)期，將會(huì)對(duì)國內(nèi)液化氣市場(chǎng)形成一定支撐。綜合來看，3月份國內(nèi)液化氣市場(chǎng)利空占據(jù)主導(dǎo)地位，液化氣價(jià)格將會(huì)呈現(xiàn)先漲后跌趨勢(shì)。

（卓創(chuàng)資訊 于慧）