期貨市場(chǎng)是一個(gè)能夠幫助自己實(shí)現(xiàn)“小目標(biāo)”的相對(duì)公平的舞臺(tái)

初入期市，有人指導(dǎo)，跟對(duì)老師是件幸運(yùn)的事情。2017年，范總由恩師帶著正式進(jìn)入商品市場(chǎng)交易。無(wú)論是基本面分析，還是技術(shù)分析方法，在老師的輔導(dǎo)下，范總進(jìn)步很快。多年來(lái)，他深知良師難覓的珍貴，感謝恩師傳授基本面交易之道，使他能夠在期貨市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。

他認(rèn)為，在中國(guó)的資本市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)被視為最公平的競(jìng)技場(chǎng)，給許多人提供了實(shí)現(xiàn)自己夢(mèng)想的機(jī)會(huì)和舞臺(tái)。他相信，未來(lái)中國(guó)的商品期貨市場(chǎng)仍有較大的發(fā)展空間，預(yù)計(jì)會(huì)有大量的品種上市，“未來(lái)的投資前景非常值得期待”。

價(jià)值投資+資金管理，快樂(lè)投資、慢慢變富

快樂(lè)投資、慢慢變富是范總一直堅(jiān)持的投資理念?！斑@不僅是我的信條，也是我一個(gè)好朋友總結(jié)出來(lái)的精華。”范總非常認(rèn)可這個(gè)理念，他認(rèn)為投資是一個(gè)慢工出細(xì)活的領(lǐng)域?！霸谕顿Y市場(chǎng)中，我堅(jiān)定地奉行基本面分析和價(jià)值投資的原則?！?/p>

他說(shuō)：“巴菲特作為投資領(lǐng)域的傳奇人物，他也是在晚年時(shí)才賺得盆滿缽滿的?！?/p>

“巴菲特說(shuō)過(guò)，大部分人之所以貧窮，只是因?yàn)樗麄儾辉敢饴兏弧＿@句話不僅適用于股市，也同樣適用于期貨市場(chǎng)。尤其對(duì)于從事基本面投資的人來(lái)說(shuō)更是如此。在我看來(lái)，基本面分析結(jié)合良好的資金管理策略是取得成功的關(guān)鍵?！狈犊偙硎荆ㄟ^(guò)對(duì)金融市場(chǎng)歷史數(shù)據(jù)的分析和各位投資界大師巴菲特、芒格、彼得林奇等投資經(jīng)歷的研究分析，我們可以發(fā)現(xiàn)，真正成功的投資者都遵循著相似的原則——價(jià)值投資。

“價(jià)值投資的核心就是在商品或權(quán)益價(jià)格便宜時(shí)入市，高估時(shí)退出。這種策略無(wú)疑是經(jīng)得起時(shí)間考驗(yàn)的真理?！狈犊傉f(shuō)。

范總認(rèn)為，商品期貨市場(chǎng)，通過(guò)基本面分析，也可以找到商品的價(jià)值，在性價(jià)比高的時(shí)候也就是價(jià)格相對(duì)便宜的時(shí)候買入，在價(jià)格高的時(shí)候賣出?！耙虼耍沂冀K堅(jiān)持以基本面為導(dǎo)向的投資決策。基本面分析加上科學(xué)合理的資金管理策略，讓我相信快樂(lè)投資、慢慢變富并非遙不可及。”

選品種，投資路上的第一步

在投資領(lǐng)域，選品種是至關(guān)重要的第一步。我們通過(guò)對(duì)商品未來(lái)價(jià)格漲跌的判斷，實(shí)現(xiàn)買入或賣出賺取差價(jià)。在選擇品種時(shí)，范總認(rèn)為有以下幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：

1.流動(dòng)性至關(guān)重要：商品必須具備足夠的流動(dòng)性，持倉(cāng)量大且交易活躍。缺乏流動(dòng)性的品種不值得投資。

2.熟悉度：選擇自己熟悉的品種能幫助避免虧損，因?yàn)閷?duì)于陌生品種我們難以做出準(zhǔn)確判斷。

3.盯緊暴賺暴虧的品種：特別關(guān)注價(jià)格已跌至成本以下或持續(xù)長(zhǎng)期暴利的品種。

4.尋找大矛盾機(jī)會(huì)：挖掘邏輯清晰、確定性高的矛盾明顯的品種，可能帶來(lái)超額收益。

5.新品種機(jī)會(huì)：關(guān)注即將上市的新品種，在競(jìng)爭(zhēng)公平且價(jià)格空間較大時(shí)獲得超額收益。

我們?cè)诿鎸?duì)一個(gè)品種的波動(dòng)難免會(huì)心生恐懼，而所有恐懼的根源來(lái)源于未知，知之越深，畏之越淺，我們?cè)诰唧w的品種上一定要做到深入研究，就能解決所有的問(wèn)題。

“1+9”戰(zhàn)略——獨(dú)特的選品種方法

在期貨品種選擇上就八個(gè)字真言：博觀而取，謀而后動(dòng)，范總今年制定了“1+9”戰(zhàn)略——“1”就是金融期貨，包括股指、債券類。“我將金融期貨作為其中一個(gè)核心領(lǐng)域，一方面比較熟悉，另一方面結(jié)合20年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，金融期貨有助于保持對(duì)宏觀面的高度敏感?！?/p>

“9指的商品。這9個(gè)商品當(dāng)中有3~5個(gè)是我比較擅長(zhǎng)比較熟悉的品種，另外的4個(gè)品種當(dāng)中有2個(gè)可能是我重點(diǎn)在關(guān)注的，但是不一定會(huì)做它?！?/p>

“另外的兩個(gè)是機(jī)動(dòng)的，有突發(fā)事件了以后去捕捉的，或者是新品種的機(jī)會(huì)?！边@是范總今年選品種的策略，他表示，今年年初開(kāi)始關(guān)注這些板塊，“如能化板塊我是不做的，有色、貴金屬、黑色、農(nóng)產(chǎn)品這4個(gè)板塊是我關(guān)注的板塊”。

范總會(huì)在上面4個(gè)板塊中選擇品種，精心篩選好適合自己的品種后，投資就等于完成了50%的工作。接下來(lái)需要深度跟蹤并把握交易機(jī)會(huì)。

“選擇品種是成功投資的基礎(chǔ)。在廣闊市場(chǎng)中尋找適合自己風(fēng)格和策略的商品，才能真正實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)和風(fēng)險(xiǎn)控制?！狈犊傉f(shuō)。

倉(cāng)位分配：從高風(fēng)險(xiǎn)到穩(wěn)健策略

在期貨交易中，倉(cāng)位管理至關(guān)重要。范總最初交易是從單一品種開(kāi)始的，經(jīng)過(guò)3~5年的實(shí)踐，逐漸建立了對(duì)基本面供需、成本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等方面的深入了解。然而隨著投資經(jīng)驗(yàn)和資金規(guī)模的增長(zhǎng)，他意識(shí)到必須朝著多品種交易轉(zhuǎn)變?！岸嗥贩N不僅能夠承載更多資金，還能提供更多策略選擇，比如對(duì)沖國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、不同品種之間的對(duì)沖等，可以讓投資曲線更平滑一些。”

“在單一品種交易時(shí)，我的倉(cāng)位可以達(dá)到30%甚至50%。但是在多品種交易中，我將單個(gè)品種的上限控制在20%以內(nèi)，常規(guī)配置則在5%~10%左右。目前我采取的交易策略是保守穩(wěn)健的?！?/p>

止損與止盈關(guān)鍵細(xì)節(jié)揭秘

范總表示，止損是交易中最關(guān)鍵的一環(huán)。當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己判斷錯(cuò)誤時(shí)，會(huì)設(shè)定一個(gè)總資金范圍內(nèi)無(wú)條件止損，并重新審視投資判斷。

范總表示，期貨交易充滿挑戰(zhàn)和機(jī)遇，在不斷總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中不斷進(jìn)步才是王道！“當(dāng)我看錯(cuò)的情況下，我基本上會(huì)設(shè)定在總資金的范圍之內(nèi)，比如總資金的2%或3%，到了這個(gè)階段我可能就無(wú)條件止損，止損了以后，我會(huì)重新審視對(duì)這一筆投資的判斷，到底是問(wèn)題出在什么地方，那么進(jìn)行總結(jié)。如果是真的判斷錯(cuò)了，我可能會(huì)反向去做。如果我沒(méi)有判斷錯(cuò)，我可能擇機(jī)再找機(jī)會(huì)重新去買回來(lái)我丟失的一個(gè)頭寸?！?/p>

范總表示，止盈有三個(gè)條件：基本面變化、預(yù)期達(dá)成、有更好機(jī)會(huì)出現(xiàn)?！暗谝?，在我入場(chǎng)之初的基本面的標(biāo)準(zhǔn)變化了，那么我會(huì)去止盈。第二，我的預(yù)期兌現(xiàn)了。第三，我有了更好的一個(gè)品種，或者一個(gè)更好的策略，在這三種條件觸發(fā)的情況下，我會(huì)選擇止盈?！?/p>

集中“火力”面對(duì)大行情

“一般遇到大行情的時(shí)候，我覺(jué)得就是集中精力，集中火力去面對(duì)大行情?！狈犊偙硎荆笮星榉浅：币?jiàn)，因?yàn)樵谑袌?chǎng)當(dāng)中算是非常少的一種比較珍貴的交易性機(jī)會(huì)。“像這種大行情可能一年只有一個(gè)甚至三年一個(gè)，比如說(shuō)鐵礦從500漲至1000，碳酸鋰從240000跌到85000，像這樣子的機(jī)會(huì)都我認(rèn)為就是漲跌幅在30%甚至50%，我認(rèn)為在商品當(dāng)中是這種大機(jī)會(huì)。”

“面對(duì)這種大的機(jī)會(huì)的時(shí)候，我覺(jué)得集中精力，然后集中火力去做完，這就已經(jīng)算是非常成功了?！狈犊傉f(shuō)。

在沒(méi)有行情的時(shí)候，范總通常選擇去調(diào)研，提前去布局將來(lái)可能有機(jī)會(huì)的一些品種。“我可能會(huì)去拜訪一些交易高手，并進(jìn)行交流，在交易理念和方法論上進(jìn)行探討。此外，我可能會(huì)選擇旅游放松身心，并等待下一次好機(jī)會(huì)出現(xiàn)。保持關(guān)注、多交流、多學(xué)習(xí)、多娛樂(lè)。”

范總認(rèn)為，期貨交易不僅需要把握大行情，更需要善于利用沒(méi)有行情時(shí)充實(shí)自己。在波瀾壯闊與寧?kù)o深遠(yuǎn)之間找到平衡點(diǎn)！

賺錢容易膨脹，虧錢容易急于翻本

“一般情況下，一個(gè)投資人最容易虧錢的時(shí)候就是賺了一筆錢，或者是大虧的時(shí)候。在持續(xù)賺錢或者做了一把大的行情以后，人都容易膨脹，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)下降。這種狀態(tài)下，開(kāi)倉(cāng)隨意止盈止損，不按照紀(jì)律執(zhí)行，利潤(rùn)很容易回撤?！狈犊偙硎?，在虧錢時(shí)，急于翻本想重倉(cāng)加碼，卻更容易出錯(cuò)導(dǎo)致本金損失更大。當(dāng)遇到大虧損時(shí)，我們要學(xué)會(huì)空倉(cāng)冷靜下來(lái)。

“我覺(jué)得每個(gè)交易員可能都有過(guò)這樣的經(jīng)歷，我個(gè)人也經(jīng)歷過(guò)在2020年原油暴跌，當(dāng)時(shí)做了一把瀝青，應(yīng)該是我職業(yè)生涯當(dāng)中最大的一次回撤。從那以后，我給自己定了一個(gè)紀(jì)律，就是像這種非常復(fù)雜的品種就不碰它，然后當(dāng)回撤超過(guò)20%以上的時(shí)候，讓自己冷靜休息一周再說(shuō)?！狈犊傉f(shuō)。

碳酸鋰、滬錫、紅棗、油脂等，今年值得重點(diǎn)關(guān)注

范總今年年初的時(shí)候詳細(xì)分享過(guò)對(duì)“碳酸鋰大爆發(fā)”的分析。他曾在分析中表示，碳酸鋰將是今年工業(yè)品種漲幅可能超過(guò)30%的品種。另外，他還推薦了滬錫。

“滬錫我關(guān)注5年了，去年做過(guò)深度的調(diào)研，它是有色金屬里最簡(jiǎn)單的一個(gè)品種。供給是有限的，新增緩慢，隨著人工智能時(shí)代的開(kāi)啟需求或?qū)⒂瓉?lái)大爆發(fā)。另外，從供需平衡表來(lái)看，它有3%的缺口存在。需求上每年有5%左右的增速，如果一旦開(kāi)始降庫(kù)存，或?qū)⑹且粋€(gè)波瀾壯闊的牛市?！狈犊傉f(shuō)。

“16,000~15,800，空紅棗的策略。”范總表示，空紅棗原因在于，它的減產(chǎn)在前期已經(jīng)充分體現(xiàn)在盤面上了，不管減產(chǎn)30%還是40%，紅棗這個(gè)品種的一個(gè)特點(diǎn)就是它有結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存，而它的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存有30%，而它的需求下滑了30%以上，這樣它的加起來(lái)就等于是60%，那么你即使減產(chǎn)30%的情況下，它還會(huì)過(guò)剩30%，其實(shí)它的邏輯就這么簡(jiǎn)單，而且它是一個(gè)有標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的一個(gè)品種，也是目前市場(chǎng)上唯一的一個(gè)實(shí)盤大于盤面持倉(cāng)的一個(gè)品種。

“紅棗，我覺(jué)得給到16,000這樣的價(jià)格，就是絕佳的一個(gè)做空的好品種。這是我今年年初推薦的三個(gè)品種之一。我上一期采訪的時(shí)候提了一個(gè)關(guān)注，菜粕和豆粕，當(dāng)時(shí)豆粕應(yīng)該是剛破3000，菜粕應(yīng)該是到2500那個(gè)位置?，F(xiàn)在我再看下半年的投資機(jī)會(huì)，第一，貴金屬，黃金白銀這個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該是很明確的。第二，有色里面的銅和錫，我認(rèn)為在接下來(lái)這種趨勢(shì)特別清楚的就是貴金屬跟有色，它的邏輯其實(shí)很清晰了，整個(gè)今年開(kāi)始就是做多跟美元掛鉤的商品，做空跟人民幣掛鉤的商品，它的邏輯包括貴金屬，包括有色，我認(rèn)為它的這種趨勢(shì)是整個(gè)的周期的一個(gè)開(kāi)始，它不是簡(jiǎn)單的這種反彈，因?yàn)槲覀儚娜ツ耆フ{(diào)研有色，當(dāng)時(shí)就認(rèn)為今年是有色啟動(dòng)的一個(gè)年份，而現(xiàn)在可能更強(qiáng)的就是貴金屬類?！?/p>

范總認(rèn)為，貴金屬類其實(shí)就兩條主線，一個(gè)是貨幣的主線，一個(gè)就是避險(xiǎn)的主線?！皬呢泿诺慕嵌壬蟻?lái)講，它的核心邏輯我認(rèn)為在交易美元信用的崩塌，因?yàn)?0多萬(wàn)億的債務(wù)問(wèn)題，大家現(xiàn)在對(duì)美國(guó)的接下來(lái)這個(gè)問(wèn)題如何去解決是不信任的，所以說(shuō)大家是瘋狂的，全世界很多國(guó)家都在都是購(gòu)買黃金，然后從避險(xiǎn)的角度上來(lái)講，從俄烏的事件爆發(fā)，包括到現(xiàn)在，全球很多地方大大小小的這種地緣的摩擦，導(dǎo)致大家都會(huì)很不安。所以我認(rèn)為亂世買黃金，黃金的崛起代表著一個(gè)新的時(shí)代的開(kāi)啟，然后農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)中我認(rèn)為接下來(lái)油脂可能會(huì)偏強(qiáng)一些?！?/p>

交易的核心是找到確定性，確定性是100%確定的事實(shí)

投資就像一場(chǎng)孤獨(dú)的戰(zhàn)斗，只有自己才能體會(huì)其中的煎熬、痛苦和喜悅。在范總看來(lái)，投資最終依賴于自己的選擇和決策?！岸鲙熢嬖V我，投資之路需要不斷學(xué)習(xí)、提升認(rèn)知。在交易中，找到確定性是核心所在，不管你是在這個(gè)品種的選擇上，在交易的策略上都要不斷提高認(rèn)知來(lái)解決，可以解決你所有的問(wèn)題，而交易的最終的核心其實(shí)就是找到一個(gè)確定性，而這種確定性它不是我們說(shuō)的所謂的什么概率的問(wèn)題，確定性它就是確定，甚至是百%，我們可以把它確定下來(lái)的一個(gè)事情。”

“比如碳酸鋰，從現(xiàn)貨的角度上來(lái)講，它的當(dāng)時(shí)達(dá)到85000，92000的價(jià)格，往下的空間是有限的，也是看得見(jiàn)的，也是可以算得出來(lái)的。而往上的空間是很有想象力的，我認(rèn)為在那一個(gè)點(diǎn)上的時(shí)候，它的盈虧比1:3甚至1:5，所以在那個(gè)位置我覺(jué)得是一個(gè)大膽給你抄底的機(jī)會(huì)，所以在交易當(dāng)中，我們要找到這種確定性的機(jī)會(huì)去做?！?/p>

范總總結(jié)道，確定性高和低，對(duì)應(yīng)這種盈虧比的大或者是小，它有4種結(jié)果，就是高確定性下，它的盈虧比大和小，在低確定性下，它的盈虧比大的和小，首先把第四類就是低確定性和低盈虧比先直接排除掉，我們最主要的要去找到這種高確定性高盈虧比的投資機(jī)會(huì)。

“比如去年的碳酸鋰，去年的工業(yè)硅，去年的焦煤等等，這些都是高確定性，然后高盈虧比的機(jī)會(huì)。第二類是高確定性，低盈虧比的，比如我們熟悉的一些品種，我做了一個(gè)統(tǒng)計(jì)，基本上每個(gè)商品它每一年的高低點(diǎn)波動(dòng)區(qū)間大概有20%左右的空間。那么在我們每個(gè)人所熟悉的幾個(gè)品種當(dāng)中，每一年你只要能抓住當(dāng)中的10%，其實(shí)這也是一筆可以交易的一個(gè)策略。第三類就是低確定性，但是它有很大的盈虧比，比如像今年的歐運(yùn)指數(shù)，你說(shuō)它的這種確定性，我們也不知道他們哪天打仗，但是它的這種盈虧比是很值得我們?nèi)ハ胂蟮?，所以像這種低確定性、高盈虧比的交易也可以去考慮。第四類低確定性，然后盈虧比又小的就直接放棄，不要浪費(fèi)時(shí)間，我是這么去看待的?！狈犊偨忉尩?。

投資就是認(rèn)知的變現(xiàn)，這條路是自己的“獨(dú)角戲”

“我曾經(jīng)問(wèn)過(guò)我的恩師一個(gè)問(wèn)題，為什么你經(jīng)歷過(guò)的所有的這些曲折，我還要重新再走一遍，然后他回答我，投資最終的靠的是自己，所以我覺(jué)得在投資這條路上應(yīng)該是走得越久，會(huì)越來(lái)越孤獨(dú)。因?yàn)樗且粋€(gè)與自己去戰(zhàn)斗的市場(chǎng)，而不是去跟外界有任何的這些因素做斗爭(zhēng)的一個(gè)市場(chǎng)?！?/p>

范總認(rèn)為一個(gè)優(yōu)秀的投資人應(yīng)該具備三個(gè)點(diǎn)：專注、勤奮和運(yùn)氣。因?yàn)橥顿Y是需要我們每個(gè)人付出100%的精力，才有可能生存下來(lái)的一個(gè)行業(yè)?！昂芏嗳藛?wèn)我如何做投資，我以前還經(jīng)常給他們講一些策略，推薦一些品種或者一些交易性的機(jī)會(huì)，但是到后面我發(fā)現(xiàn)這些根本解決不了任何問(wèn)題，因?yàn)榻灰走@份事業(yè)，我覺(jué)得就像醫(yī)生一樣，他在他的專業(yè)領(lǐng)域，他可以拿手術(shù)刀去給病人去做手術(shù)，他是需要很精湛的專業(yè)知識(shí)和專業(yè)能力以及心理素質(zhì)?！彼裕總€(gè)人在投資領(lǐng)域只能靠自己。

專注力——因?yàn)橥顿Y是一個(gè)很消耗精力的事情，如果做不到專注，是沒(méi)有辦法感知到一些市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，包括一些品種的變化的。

勤奮——“像我于比較用笨的辦法，去年跑了很多調(diào)研，碳酸鋰、工業(yè)硅、焦煤、紅棗、滬錫、生姜等，我算了算，這些品種平均的漲跌幅都是50%，但是我最終能做到的可能只有兩個(gè)半，但是我就已經(jīng)很滿意了?！?/p>

運(yùn)氣——好的運(yùn)氣是通過(guò)我們不勤奮的努力才會(huì)換來(lái)的。

總之，投資之路上需堅(jiān)持不斷學(xué)習(xí)、提升認(rèn)知，并尋找高確定性、高盈虧比的機(jī)會(huì)進(jìn)行交易。挑戰(zhàn)自我認(rèn)知，并勇敢面對(duì)市場(chǎng)變化，在風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)中尋找平衡點(diǎn)。

一切只為更高質(zhì)量的生活

范總表示，人的精力和情緒有潮汐的，工作生活要分開(kāi)，有行情的時(shí)候猛干，沒(méi)行情的時(shí)候多游山玩水，多陪陪家人，財(cái)富是為我們服務(wù)的，而不能顛倒了成為財(cái)富的奴隸。

“我特別喜歡太極圖，我認(rèn)為人的精力和情緒是有潮汐的，工作、生活有時(shí)候要分開(kāi)，就有行情的時(shí)候，努力干，沒(méi)行情的時(shí)候就是多學(xué)習(xí)，多調(diào)研，多交流，多陪陪家人。生活、投資達(dá)到有效平衡，這才是我們最終所去追求的境界?！狈犊傉f(shuō)。

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