【導(dǎo)語(yǔ)】4月底，全球最大錳礦生產(chǎn)企業(yè)澳大利亞South32旗下GEMCO主力錳礦突發(fā)因素不斷，影響澳礦發(fā)運(yùn)，據(jù)了解，將會(huì)減少全球10%左右的錳礦供應(yīng)。消息一出，進(jìn)口錳礦價(jià)格開(kāi)始拉漲，同時(shí)帶動(dòng)下游價(jià)格跟漲。

近期進(jìn)口錳礦價(jià)格一路上升，價(jià)格單月不斷創(chuàng)下年內(nèi)新高，同時(shí)下游硅錳、錳鐵等合金產(chǎn)品價(jià)格跟隨拉漲，再加進(jìn)入旺季，下游需求逐步回暖，更加支撐錳產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格，面臨此次錳市價(jià)格的不斷拉漲，后期錳市走勢(shì)將會(huì)如何？我們一一來(lái)展開(kāi)分析。

錳礦價(jià)格一路飆升 不斷創(chuàng)年內(nèi)新高

國(guó)內(nèi)錳礦進(jìn)口依賴度較高，80%以上的原料錳礦來(lái)自于進(jìn)口，其中，澳大利亞是我國(guó)錳礦進(jìn)口的主要來(lái)源國(guó)，全球最大錳礦商澳大利亞South32旗下GEMCO主力錳礦70%以上均流向中國(guó)，據(jù)了解，因進(jìn)口錳礦發(fā)運(yùn)問(wèn)題，二季度國(guó)內(nèi)進(jìn)口澳礦或?qū)p少90萬(wàn)噸左右。受供應(yīng)偏低影響，進(jìn)口錳礦價(jià)格一路飆升，截至發(fā)稿日，天津港進(jìn)口46%澳礦從4月初的35.5元/噸度漲至58元/噸度，漲幅60%以上，同比漲31.82%。

海外發(fā)運(yùn)至中國(guó)數(shù)量偏低

據(jù)了解，截至4月底，南非4月全球發(fā)貨量為153萬(wàn)噸，發(fā)往國(guó)內(nèi)103萬(wàn)噸，環(huán)比下滑8.81%；澳洲發(fā)1.14萬(wàn)噸，因澳礦發(fā)運(yùn)問(wèn)題，發(fā)往中國(guó)為0噸，環(huán)比下滑100%；加蓬63.7萬(wàn)噸，發(fā)往中國(guó)約26萬(wàn)噸，加蓬保持高位發(fā)運(yùn)，但發(fā)運(yùn)至中國(guó)數(shù)量偏低。

港口庫(kù)存同比下滑20%以上

從下面圖中可看出，當(dāng)前港口庫(kù)存數(shù)量處于近兩年低位，截至5月初，天津港進(jìn)口錳礦庫(kù)存約360萬(wàn)噸（其中加蓬塊約70萬(wàn)噸，澳礦約69.5萬(wàn)噸，南非高鐵約63萬(wàn)噸）。近期國(guó)內(nèi)下游硅錳以及錳鐵開(kāi)工有所提升，下游需求好轉(zhuǎn)，而港口庫(kù)存持續(xù)下行，再次對(duì)錳礦價(jià)格拉漲形成支撐。

硅錳價(jià)格及開(kāi)工率逐步恢復(fù)

下游硅錳現(xiàn)貨價(jià)格在原料錳礦與焦炭以及期貨走勢(shì)的推動(dòng)下出現(xiàn)回暖，截至發(fā)稿日，北方6517硅錳在7400-7600元/噸，南方報(bào)價(jià)在7500-7700元/噸，環(huán)比漲32.17%，同比漲10.95%。但部分企業(yè)表示，折合成本來(lái)看，廠家依舊面臨虧損態(tài)勢(shì)，目前盤(pán)面給硅錳一定信心支撐，多數(shù)廠家選擇盤(pán)面操作，整體虧損相對(duì)緩和，前期部分停產(chǎn)廠家在成本穩(wěn)定后同樣有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，以北方硅錳廠家為例，開(kāi)工率月環(huán)比上漲3個(gè)百分點(diǎn)。后期若硅錳下游需求持續(xù)回升再加成本高位運(yùn)行下，硅錳價(jià)格或有繼續(xù)拉漲可能。

整體來(lái)看，錳礦市場(chǎng)近期強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行，多方面利好因素均有支撐，且錳礦價(jià)格與硅錳盤(pán)面關(guān)聯(lián)走強(qiáng)，如盤(pán)面價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，原料錳礦與硅錳市場(chǎng)或均會(huì)同步調(diào)整。同時(shí)，錳產(chǎn)品在因原料支撐向好的同時(shí)，也時(shí)刻關(guān)注下游鋼廠需求以及其他因素影響。目前來(lái)看，下游鋼廠招標(biāo)、國(guó)家政策以及國(guó)內(nèi)錳礦情況均會(huì)給錳市帶來(lái)一定影響。

關(guān)注事件：

1、澳大利亞礦業(yè)巨頭South32宣布暫停GEMCO的運(yùn)營(yíng)。停產(chǎn)1個(gè)月后在其季度報(bào)告中宣布繼續(xù)暫停，直到該公司本財(cái)年的第三季度，即2025年1月-3月。從對(duì)我國(guó)的影響來(lái)看，或影響我國(guó)進(jìn)口錳礦10%左右。

2、世界第二大錳礦產(chǎn)國(guó)加蓬4月26日發(fā)生脫軌事故，接近300米的軌道受損，26輛空車(chē)脫軌，修復(fù)時(shí)間或需兩周至一個(gè)月左右。從加蓬月度錳礦發(fā)運(yùn)量在50萬(wàn)噸/月以上，其中發(fā)往中國(guó)約占40%，在South32錳礦供應(yīng)缺口已經(jīng)中長(zhǎng)期存在的情況下，若加蓬運(yùn)輸鐵路修復(fù)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，或造成錳礦供應(yīng)進(jìn)一步緊張。

關(guān)注問(wèn)題：

問(wèn)：進(jìn)口錳礦價(jià)格會(huì)一直拉漲嗎？

答：錳礦價(jià)格出現(xiàn)明顯拉漲，是由于短期部分事件導(dǎo)致進(jìn)口錳礦短暫緊缺的原因，建議短期對(duì)錳礦價(jià)格走勢(shì)多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度。

問(wèn)：原料錳產(chǎn)品價(jià)格拉漲，對(duì)下游鋼材價(jià)格影響大不大？

答：錳礦價(jià)格上漲1元/噸，硅錳價(jià)格約跟漲60-70元/噸，目前噸鋼用硅錳量約15-30千克，硅錳價(jià)格上漲1000元/噸，鋼材成本或上升15-30元/噸，那么，當(dāng)前硅錳價(jià)格環(huán)比拉漲1800-1900元/噸，對(duì)鋼材成本影響或上升28.5-57元/噸，故對(duì)鋼材價(jià)格影響不大。

問(wèn)：海外錳礦短期內(nèi)可以得到解決嗎？

答：據(jù)了解，4月22日South32 發(fā)布的三季度報(bào)告中稱(chēng)，受颶風(fēng)影響，預(yù)計(jì)將在2025財(cái)年第三季（2025年一季度）度重新開(kāi)始碼頭運(yùn)營(yíng)和出口銷(xiāo)售，但是也在評(píng)估替代運(yùn)輸方案。因此此次South32澳洲錳礦業(yè)務(wù)暫停時(shí)間較長(zhǎng)，且澳礦海飄貨已顯著下滑，全年錳礦進(jìn)口將出現(xiàn)減量。

（卓創(chuàng)資訊 趙麗麗）