5月21日，A股縮量窄幅震蕩。板塊方面，地產(chǎn)、銀行、汽車、消費(fèi)電子等板塊漲幅居前，貴金屬、小金屬、軍工、油氣開采等板塊跌幅居前。期權(quán)交投活躍度下降，當(dāng)日滬深兩市及中金所期權(quán)總成交446.57萬張，較前一交易日的716.32萬張減少37.66%；總持倉(cāng)832.43萬張，較前一交易日的782.11萬張?jiān)黾?.43%。

上證50ETF期權(quán)成交量減少近40%，而持倉(cāng)量增加6.34%。上證50ETF期權(quán)成交92.51萬張，較前一交易日的152.94萬張減少60.43萬張；持倉(cāng)176.10萬張，較前一交易日的165.60萬張?jiān)黾?0.50萬張。從6月合約各執(zhí)行價(jià)的持倉(cāng)變動(dòng)情況來看，合計(jì)增持9.76萬張，其中認(rèn)購(gòu)增持6.01萬張、認(rèn)沽增持3.75萬張。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽在虛值部位均增持，且認(rèn)購(gòu)增持?jǐn)?shù)量更多，預(yù)計(jì)短期市場(chǎng)震蕩上行。

滬深300期權(quán)成交量減少、持倉(cāng)量增加。深交所滬深300ETF期權(quán)成交量降幅在49.03%，上交所滬深300ETF期權(quán)成交量降幅在39.21%，中金所滬深300股指期權(quán)成交量降幅在38.71%。與此同時(shí)，上交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)量增幅在7.15%，深交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)量增幅在6.96%，中金所滬深300股指期權(quán)持倉(cāng)量增幅在3.03%。從交投最為活躍的上交所滬深300ETF期權(quán)持倉(cāng)變動(dòng)情況來看，6月合約總計(jì)增持2.38萬張，其中認(rèn)購(gòu)增持1.40萬張、認(rèn)沽增持0.98萬張。認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽均在淺虛值部位均增持，認(rèn)購(gòu)增持力度更大，且價(jià)格分布相對(duì)均衡，預(yù)期短期市場(chǎng)偏多震蕩。

同樣，科創(chuàng)50ETF期權(quán)市場(chǎng)也是成交量下降、持倉(cāng)量上升。從成交最活躍的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)成交情況來看，6月合約總計(jì)增持1.70萬張，其中認(rèn)購(gòu)增持1.17萬張、認(rèn)沽增持0.53萬張。認(rèn)購(gòu)在虛值部位的增持更加顯著，認(rèn)沽在淺虛值部位的增持不足，預(yù)計(jì)市場(chǎng)上行阻力加大。

隱含波動(dòng)率方面，5月21日，A股市場(chǎng)窄幅震蕩，期權(quán)隱含波動(dòng)率繼續(xù)回落，上證50ETF當(dāng)月平值期權(quán)隱含波動(dòng)率為12.73%，低于前一交易日的15.48%。歷史波動(dòng)率近期走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，上證50ETF30日歷史波動(dòng)率為11.37%，滬深300指數(shù)30日歷史波動(dòng)率為12.91%。

整體而言，期權(quán)市場(chǎng)成交量下滑，而持倉(cāng)量增加，大盤指數(shù)認(rèn)購(gòu)、認(rèn)沽均增持，且認(rèn)購(gòu)在淺虛值部位的增持更加均衡，建議繼續(xù)持有上證50ETF期權(quán)牛市價(jià)差多頭組合。