近入5月，玻璃期貨表現(xiàn)出了“紅五月”的態(tài)勢，主力合約從月初的1528元/噸到目前的1659元/噸，上漲131元/噸。伴隨著玻璃期貨的反彈，玻璃基差獲得了明顯的修復(fù)，從3月初的約200元/噸到目前約-50元。期貨日報記者了解到，當(dāng)前房地產(chǎn)市場政策的強(qiáng)力支持給玻璃需求帶來良好預(yù)期，疊加供給端玻璃日融量也有一定收縮，使得盤面情緒偏樂觀，主力合約呈現(xiàn)偏強(qiáng)態(tài)勢。

對此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，玻璃期貨盤面的核心驅(qū)動已從前期需求不佳導(dǎo)致的供需偏弱，逐步向供給收縮并且遠(yuǎn)期需求向好的邏輯切換。

當(dāng)前，玻璃市場的核心驅(qū)動在于政策的強(qiáng)力支持。“一方面， 2024年保交樓政策將延續(xù)，5月17日房地產(chǎn)政策重磅調(diào)整，央行新設(shè)結(jié)構(gòu)性貨幣工具3000億元保障性住房再貸款，通過國資為房地產(chǎn)去庫存；另一方面，超長期特別國債的發(fā)行與房地產(chǎn)具有高度的關(guān)聯(lián)性?！焙霕I(yè)期貨分析師范阿驕表示，如果房地產(chǎn)市場債務(wù)壓力緩解，也將對玻璃未來需求起到提振作用。

申萬期貨能化分析師陸甲明表示，在房地產(chǎn)一系列政策推出之前，今年一季度國內(nèi)浮法玻璃市場期貨和現(xiàn)貨表現(xiàn)存在劈叉，玻璃期貨盤面對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀預(yù)期較為悲觀，現(xiàn)貨市場對房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的支持政策較為期待。

“地產(chǎn)對玻璃市場的掣肘主要是債務(wù)問題?！狈栋Ⅱ湵硎?，房地產(chǎn)新政策出臺以后，新增信貸會注入土地和房地產(chǎn)中，或可推動地價和房價的回升，市場債務(wù)壓力緩解后，對下游訂單的恢復(fù)將有積極意義，玻璃行業(yè)高庫存的壓力也將有所緩解。

“近期中國房地產(chǎn)市場的情緒明顯改善，建材類商品市場情緒陸續(xù)向好，后期應(yīng)用于竣工端的玻璃將顯著受益于保交房、玻璃行業(yè)節(jié)能降碳設(shè)備更新有望加快推進(jìn)，這些市場預(yù)期都有可能成為影響玻璃市場行情的變量。”方正中期期貨分析師魏朝明稱。

在魏朝明看來，隨著政策效果逐步顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)有序運(yùn)行是合理且可以達(dá)到的目標(biāo)。“從中長期來看，玻璃主要應(yīng)用領(lǐng)域從新建住房向家裝、老舊小區(qū)改造、城市更新和建筑節(jié)能降碳、汽車等領(lǐng)域轉(zhuǎn)換，供需和行情的穩(wěn)定性有望顯著提升?！蔽撼鞣Q。

記者了解到，除了政策利好之外，傳統(tǒng)的旺季預(yù)期也給玻璃需求側(cè)帶來支撐。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，5月中旬，玻璃深加工訂單天數(shù)環(huán)比增加0.1天，今年以來除了家裝訂單一直不錯外，工程訂單近期也有一些恢復(fù)跡象。

“從基本面來看，玻璃的供需格局較前期有一定的好轉(zhuǎn)，供給端小幅下行，日產(chǎn)回到17萬噸上方，產(chǎn)能利用率有所回落，平均產(chǎn)銷率環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，行業(yè)去庫力度也較前期增加?！狈栋Ⅱ湵硎?，玻璃市場需求的持續(xù)性仍有待觀察。“現(xiàn)階段的問題是，出貨降庫仍是企業(yè)的主要目標(biāo)，地區(qū)間及企業(yè)間貨源競爭也難以避免。”她稱。

展望后市，陸甲明認(rèn)為，目前玻璃現(xiàn)貨市場預(yù)期向好，供需情況維持，日融量小幅下降?！坝捎谏a(chǎn)利潤尚可，供給端進(jìn)一步收縮預(yù)期較為有限，市場只能寄希望于需求兌現(xiàn)帶來的供需緩慢修復(fù)?！标懠酌鞅硎荆紤]一系列政策推出之后，轉(zhuǎn)化為玻璃實物需求需要時間，“從9月合約的維度來看，有充足的基本面觀望時間”。在他看來，玻璃期貨后市向上的空間取決于市場對玻璃現(xiàn)貨短期修復(fù)改善的程度。

“當(dāng)前，多條玻璃產(chǎn)線冷修，玻璃原片產(chǎn)能從高位回落，河北庫存顯著下降至僅低于2021年同期水平都顯著帶動市場回暖?！痹谖撼骺磥?，玻璃行情能否向縱深發(fā)展也將取決于華南、華中等低價區(qū)域的庫存去化狀況。