午盤(pán)收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲跌不一，硅鐵封漲停，漲幅8.01%，20號(hào)膠（NR）漲超4%，工業(yè)硅漲近4%，丁二烯橡膠（BR）漲超3%，錳硅、橡膠漲超2%。跌幅方面，國(guó)際銅、滬鎳、滬銅、鐵礦、焦煤跌超2%。

硅鐵跳空漲停，關(guān)注下游需求表現(xiàn)

周四，硅鐵主力合約2409強(qiáng)勢(shì)漲停，硅鐵主連價(jià)格攀升至近一年新高。

從市場(chǎng)情況看，昨日國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，方案要求“合理控制半焦（蘭炭）產(chǎn)業(yè)規(guī)模”以及“嚴(yán)禁對(duì)高耗能行業(yè)實(shí)施電價(jià)優(yōu)惠等”。作為高耗能產(chǎn)品，硅鐵生產(chǎn)成本中，電力約占60%，蘭炭約占15%，方案中的相關(guān)表述或從成本端提振市場(chǎng)情緒，使得盤(pán)面走勢(shì)偏強(qiáng)。且蘭炭第四輪提漲已基本落地，原料端支撐力度較強(qiáng)。

需要注意的是，從基本面看，近期硅鐵利潤(rùn)較佳，硅鐵產(chǎn)量環(huán)比上行，開(kāi)機(jī)率繼續(xù)回升，產(chǎn)量有繼續(xù)走高預(yù)期。但需求端表現(xiàn)偏弱，市場(chǎng)采購(gòu)意愿消極，成交不佳，成材產(chǎn)量增長(zhǎng)空間有限，市場(chǎng)信心較差，基本面格局偏寬松。

綜合來(lái)看，受節(jié)能降碳行動(dòng)方案政策提振，成本端支撐力度走強(qiáng)，市場(chǎng)情緒積極，硅鐵短期或偏強(qiáng)震蕩。但囿于基本面相對(duì)偏弱，使得硅鐵盤(pán)面上方空間或有限，關(guān)注鋼招定價(jià)、電價(jià)變化及需求表現(xiàn)情況。

市場(chǎng)看多情緒仍然濃厚，膠價(jià)后市該如何看待？

近期，由于宏觀共振，開(kāi)割初期產(chǎn)量仍未釋放，天膠價(jià)格有所反彈。我們?nèi)匀粓?jiān)持，今年天膠價(jià)格將有一波大幅下跌，只是時(shí)間未到。天膠需求糟糕，產(chǎn)膠旺季到來(lái)之后，產(chǎn)膠量上升，國(guó)內(nèi)庫(kù)存將重新進(jìn)入上行通道。泰國(guó)生產(chǎn)商存在圍貨行為，這盡管短期內(nèi)挺價(jià)作用明顯，但也導(dǎo)致其庫(kù)存壓力持續(xù)升高。未來(lái)將面臨上下游全產(chǎn)業(yè)鏈高庫(kù)存的局面。上周，國(guó)內(nèi)天膠去庫(kù)放緩。另外，歐盟零毀林法案（EUDR）長(zhǎng)期看對(duì)膠價(jià)是利空的，當(dāng)下的搶貨炒作也是借著產(chǎn)量未釋放的東風(fēng)。目前，市場(chǎng)看多情緒仍然濃厚，加上短期確實(shí)存在一定利多，空單可暫時(shí)回避，等待入場(chǎng)機(jī)會(huì)。