5月31日，截至下午收盤(pán)，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，焦炭、純堿跌近4%，錳硅、低硫燃料油、20號(hào)膠跌近3%，焦煤、玻璃、氧化鋁、棉花、SC原油、燃油跌超2%。漲幅方面，硅鐵漲超5%，集運(yùn)指數(shù)（歐線(xiàn)）漲近3%，燒堿漲超2%。

國(guó)投安信期貨研報(bào)觀點(diǎn)指出，昨日硅鐵價(jià)格受節(jié)能降碳行動(dòng)方案的提振全部合約日內(nèi)均漲停，在市場(chǎng)情緒的帶動(dòng)下，我們判斷這種漲勢(shì)將會(huì)持續(xù)。鐵水產(chǎn)量相對(duì)高位持穩(wěn)，硅鐵出口量維持較高位置，供需邊際改善。周產(chǎn)量持續(xù)反彈，不過(guò)市場(chǎng)庫(kù)存仍舊維持去化狀態(tài)。市場(chǎng)現(xiàn)貨生產(chǎn)商封盤(pán)不保價(jià)。建議謹(jǐn)慎做空套期保值，建議做多硅鐵期貨和期權(quán)為主。

“節(jié)能降碳”對(duì)鐵合金影響不大

日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，要求2024年單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放分別降低2.5%左右、3.9%左右，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消費(fèi)占比18.9%左右，重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1.3億噸。2025年，非化石能源消費(fèi)占比20%左右，重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬(wàn)噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1.3億噸，盡最大努力完成“十四五”節(jié)能降碳約束性指標(biāo)。

硅鐵作為典型的高耗能品種，冶煉單噸硅鐵需耗電8000度左右，國(guó)家政策旨在控制重點(diǎn)領(lǐng)域耗碳減排，情緒面直接利多硅鐵。5月30日早盤(pán)硅鐵主力合約持倉(cāng)增加，盤(pán)面封住漲停板。

但從基本面角度看，自2021年能耗“雙控”之后，硅鐵產(chǎn)區(qū)基本完成落后產(chǎn)能淘汰，且冶煉硅鐵的原料蘭炭，也于2023年基本完成7.5萬(wàn)噸年產(chǎn)以下的爐型拆除及改造。即便后期出臺(tái)更多《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》框架下的行業(yè)量化政策，對(duì)硅鐵行業(yè)影響預(yù)計(jì)也有限。

另外，此方案為長(zhǎng)期綱領(lǐng)性方案，對(duì)錳硅行業(yè)的具體影響需長(zhǎng)期關(guān)注后續(xù)量化政策出臺(tái)情況，但錳硅北方產(chǎn)區(qū)落后爐型已基本置換完成，南方產(chǎn)區(qū)受限于高成本整體產(chǎn)量有限，故此方案短期內(nèi)對(duì)錳硅行業(yè)實(shí)質(zhì)性影響有限。