鋼材

近期邏輯：整體商品市場(chǎng)調(diào)整后開始反彈，市場(chǎng)情緒有所轉(zhuǎn)暖。鋼材進(jìn)入淡季后，需求下了一個(gè)臺(tái)階，同比去年下降30%左右，但基本面的定價(jià)權(quán)重較小，盤面以宏觀和資金主導(dǎo)。后續(xù)關(guān)注三中全會(huì)，大趨勢(shì)仍然偏多，操作上建議低多螺紋10、熱卷10合約。

盤面：截止6月7日15時(shí)，螺紋鋼2410合約收盤價(jià)為3655元/噸，日持倉(cāng)量183萬手。熱卷2410合約收盤價(jià)為3813元/噸，日持倉(cāng)量92萬手。

行業(yè)新聞： 

1、鋼聯(lián)數(shù)據(jù)：螺紋產(chǎn)量233.07萬噸，環(huán)比-6.4萬噸，總庫(kù)存775.6萬噸，環(huán)比+1.93萬噸，表需231.14萬噸，環(huán)比-18.76萬噸。熱卷產(chǎn)量325.52萬噸，環(huán)比+2.86萬噸，總庫(kù)存414.85萬噸，環(huán)比-4.39萬噸，表需329.91萬噸，環(huán)比+13.32萬噸。

2、海關(guān)總署：中國(guó)5月鋼材出口963.1萬噸。

3、國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》，方案要求，加強(qiáng)鋼鐵產(chǎn)能產(chǎn)量調(diào)控。嚴(yán)格落實(shí)鋼鐵產(chǎn)能置換，嚴(yán)禁以機(jī)械加工、鑄造、鐵合金等名義新增鋼鐵產(chǎn)能，嚴(yán)防“地條鋼”產(chǎn)能死灰復(fù)燃。2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控。

4、中國(guó)5月官方制造業(yè)PMI 49.5，預(yù)期50.4，前值50.4。

5、據(jù)Mysteel調(diào)研了解，6月有15座高爐計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，涉及產(chǎn)能約5.86萬噸/天；有8座高爐計(jì)劃?rùn)z修，涉及產(chǎn)能約3.59萬噸/天。 

6、2024年前5月國(guó)內(nèi)有11家鋼廠發(fā)布產(chǎn)能置換方案。其中，涉及新建煉鋼產(chǎn)能1026.75萬噸，新建煉鐵產(chǎn)能673萬噸；涉及淘汰煉鋼產(chǎn)能1291.117噸，淘汰煉鐵產(chǎn)能917.99萬噸。

風(fēng)險(xiǎn)提示：鋼材需求崩塌、行政化限產(chǎn)不及預(yù)期

鐵礦石

近期邏輯：鐵礦石近期供需維穩(wěn)，庫(kù)存前期持續(xù)上升，近期面臨拐點(diǎn)，鐵水產(chǎn)量持續(xù)上升中，后期仍有復(fù)產(chǎn)?，F(xiàn)階段鐵礦石基本面相對(duì)較差，預(yù)計(jì)短期震蕩為主。

盤面：截止6月7日15時(shí)，鐵礦石2409合約收盤價(jià)為839.5元/噸，日持倉(cāng)量36.6萬手。

行業(yè)新聞：

1、日前，國(guó)務(wù)院印發(fā)《2024—2025年節(jié)能降碳行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》）。《行動(dòng)方案》提出，2024年，單位國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放分別降低2.5%左右、3.9%左右，規(guī)模以上工業(yè)單位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消費(fèi)占比達(dá)到18.9%左右，重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1.3億噸。2025年，非化石能源消費(fèi)占比達(dá)到20%左右，重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)節(jié)能降碳改造形成節(jié)能量約5000萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤、減排二氧化碳約1.3億噸。

2、6月份日均鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)維持在235-237萬噸之間。

3、最新全國(guó)45港進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為14927.76萬噸，環(huán)比增68.05萬噸；47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15602.76萬噸，環(huán)比增43.05萬噸。

4、江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格低20元/噸。 

5、5月27日-6月2日，中國(guó)47港鐵礦石到港總量2327.3萬噸，環(huán)比減198.7萬噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量2256萬噸，環(huán)比減168.0萬噸；北方六港到港總量為1275.8萬噸，環(huán)比增18.4萬噸。

6、5月27日-6月2日，澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2628.8萬噸，環(huán)比減120.9萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1778.2萬噸，環(huán)比減166.0萬噸，其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1438.2萬噸，環(huán)比減149.6萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量850.6萬噸，環(huán)比增45.1萬噸。

7、國(guó)家發(fā)改委：2024年繼續(xù)實(shí)施粗鋼產(chǎn)量調(diào)控。到2025年底，鋼鐵行業(yè)能效標(biāo)桿水平以上產(chǎn)能占比達(dá)到30%；廢鋼利用量達(dá)到3億噸，電爐鋼產(chǎn)量占粗鋼總產(chǎn)量比例力爭(zhēng)提升至15%。

8、上周，全國(guó)鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量為9338.93萬噸，環(huán)比增加67.07萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為289.45萬噸，環(huán)比增加0.21萬噸，庫(kù)存消費(fèi)比32.26，環(huán)比增加0.20天。

9、非洲剛果扎納加鐵礦石有限公司公布了其旗艦項(xiàng)目扎納加鐵礦石項(xiàng)目2024年可行性研究的更新結(jié)果。項(xiàng)目礦產(chǎn)資源總儲(chǔ)量約為69億噸，礦石預(yù)估總儲(chǔ)量約21億噸（平均鐵品位為33.9%），礦山壽命約30年。為了降低成本和風(fēng)險(xiǎn)，項(xiàng)目采用分階段的方式開發(fā)。第一階段的年產(chǎn)能為1200萬噸，第二階段年產(chǎn)能將再擴(kuò)大1800萬噸，最終實(shí)現(xiàn)每年生產(chǎn)3000萬噸鐵精粉的目標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：海外金融風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏

煤焦

近期邏輯：鐵水需求上升，焦炭現(xiàn)貨前期持續(xù)下跌，近期企穩(wěn)上漲；焦煤受鋼廠需求下滑影響，現(xiàn)貨持續(xù)受壓力，坑口報(bào)價(jià)維持穩(wěn)定，整體庫(kù)存低位?，F(xiàn)階段，主要矛盾為山西增產(chǎn)，盤面調(diào)整為主。

盤面：截止6月7日15時(shí)，焦煤2409合約收盤價(jià)為1637元/噸，日持倉(cāng)量16萬手。焦炭2409合約收盤價(jià)為2252元/噸，日持倉(cāng)量2.7萬手。

行業(yè)新聞：

1、蒙古國(guó)相關(guān)媒體報(bào)道，連接蒙古國(guó)西伯庫(kù)倫口岸與中國(guó)策克口岸的6.96公里跨境鐵路于2024年5月29日建設(shè)完成。全線貫通后策克口岸年度過貨量將有可能增加至3000-3500萬噸，2023年度過貨量為1913.19萬噸。

2、5月中旬，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)30家焦煤企業(yè)日均產(chǎn)量完成58.2萬噸，環(huán)比上一旬增4.5%，同比增3.7%，5月上中旬累計(jì)完成同比增0.1%。

3、據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2024年5月份進(jìn)口煤炭4381.6萬噸，較去年同期的3958.4萬噸增加423.2萬噸，增長(zhǎng)10.69%。2024年1-5月份，全國(guó)共進(jìn)口煤炭20496.9萬噸，同比增長(zhǎng)12.6%；累計(jì)進(jìn)口金額2083170萬美元，同比下降10.5%。 

4、近期，華中能源監(jiān)管局召開2024年迎峰度夏能源保供領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議，分析研判轄區(qū)迎峰度夏能源保供形勢(shì)，安排部署迎峰度夏能源保供工作。會(huì)議指出，今年迎峰度夏期間湖北、江西、重慶、西藏四?。▍^(qū)、市）整體用電負(fù)荷較去年同期預(yù)計(jì)有較大增長(zhǎng)，轄區(qū)電力保供形勢(shì)不容樂觀。

5、大秦鐵路公告，2024年5月，公司核心經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)大秦線貨物運(yùn)輸量完成3358萬噸，同比減少7.65%。2024年1-5月，大秦線累計(jì)完成貨物運(yùn)輸量16213萬噸，同比減少5.46%。

6、國(guó)家礦山安監(jiān)局有關(guān)責(zé)任人介紹，下一步將繼續(xù)強(qiáng)力推進(jìn)礦山隱蔽致災(zāi)因素普查工作。制定《礦山隱蔽致災(zāi)因素普查規(guī)范》，督促礦山企業(yè)查清3—5年采掘區(qū)域范圍內(nèi)隱蔽致災(zāi)因素；推動(dòng)地方政府對(duì)小礦集中、單個(gè)礦山難以查清的區(qū)域開展區(qū)域性普查。

7、山西省今年5-12月的月均煤炭產(chǎn)量將維持在1.16億噸/月左右的水平，環(huán)比當(dāng)前4月的煤炭產(chǎn)量增1800萬噸/月以上。

8、陜西省發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)<空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動(dòng)計(jì)劃>的實(shí)施意見（征求意見稿）》。其中提出，2024年10月底前，關(guān)中地區(qū)完成炭化室高度4.3米及以下7座430萬噸焦?fàn)t淘汰，完成焦化產(chǎn)能優(yōu)化調(diào)整。

9、據(jù)蒙古國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)辦公室最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份蒙古國(guó)煤炭產(chǎn)量776.46萬噸，環(huán)比下降5.47%，同比增長(zhǎng)25.22%。1-4月蒙古國(guó)煤炭產(chǎn)量累計(jì)2969.67萬噸，同比增長(zhǎng)24.7%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)超預(yù)期修復(fù)、焦化產(chǎn)能大規(guī)模集中淘汰。