橡膠

方向：滬膠，觀望；20膠，觀望；合成膠，觀望。

現(xiàn)貨和盤面：

RU主力09合約報收14935點，上漲+20點或+0.13%。截至前日12時，銷地WF報收14300-14350元/噸，越南3L混合報收14750-14850元/噸。NR主力08合約報收12585點，上漲+15點或+0.12%；新加坡TF主力完成換月，09合約報收171.3點，下跌-3.0點或-1.72%。截至前日18時，煙片膠船貨報收2300美元/噸，泰標現(xiàn)貨或近港船貨報收1720-1730美元/噸，泰混現(xiàn)貨或近港船貨報收1735-1745美元/噸，人民幣混合膠現(xiàn)貨報收14200-14250元/噸。

BR主力08合約報收15060點，上漲+130點或+0.87%。截至前日18時，山東地區(qū)大慶石化順丁報收15100-15200元/噸，齊翔騰達順丁報收15000-15100元/噸。華東市場揚子石化順丁報收15100-15200元/噸，大慶石化順丁報收15100-15200元/噸。山東地區(qū)撫順石化丁苯1502報收15100元/噸，華東地區(qū)揚子石化丁苯1502報收15200-15300元/噸。山東地區(qū)丁二烯報收13200-13300元/噸，江浙地區(qū)丁二烯報收13400-13500元/噸。

邏輯：截至2024年6月16日，青島天然橡膠樣本一般貿(mào)易庫存較上期(20240609)減少0.35萬噸至44.97萬噸，降幅0.78%。青島天然橡膠樣本保稅庫存較上期(20240609)減少0.35萬噸至7.61萬噸，降幅4.42% 。天然橡膠基本面依然是偏緊的狀態(tài)，高價的原料和持續(xù)的去庫并未在上周發(fā)生變化，此前上漲由合成膠帶動天膠和20號膠上漲。目前跌幅也是合成膠居前，交易所上周五出臺措施加強監(jiān)管，導致盤面資金發(fā)力不夠，疊加疲軟的宏觀面，合成膠大幅回撤?，F(xiàn)在天膠進入高產(chǎn)期，年度的供需矛盾仍有待驗證。

策略：RU主力09合約建議觀望，待企穩(wěn)后少量試多；NR主力08合約觀望，遠期偏空。合成膠近月合約發(fā)力不夠，謹慎追空。

棉花

方向：CF2409偏空運行為主。

邏輯：本年度供需疲軟的現(xiàn)實逐漸兌現(xiàn)。終端疲軟利空的持續(xù)積累逐漸在棉花供需端體現(xiàn)，內(nèi)地紗廠開工持續(xù)下滑，且保稅港、內(nèi)地儲備庫進口棉充裕，截至5月底全國棉花商業(yè)庫存量達377.41萬噸，同比增28.13萬噸。新疆市場方面，隨著內(nèi)地-新疆價差走弱，鐵路運費恢復，疆棉出疆進度放緩，本年度尾聲疆棉供應偏緊預期有所松動，疆內(nèi)基差高位偏穩(wěn)運行。

策略：CF2409合約擇機在15000壓力位附近逢高沽空為主。

風險提示：全球棉區(qū)天氣、宏觀因素。