午盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約多數(shù)下跌，純堿跌超4%，焦煤、焦炭、玻璃跌近4%，20號(hào)膠、紅棗、橡膠跌超3%，BR橡膠、紙漿、硅鐵、工業(yè)硅、鐵礦、蘋果跌超2%。漲幅方面，滬鉛、集運(yùn)歐線、國(guó)際銅漲近1%。

2024年純堿半年報(bào)：預(yù)計(jì)四季度純堿價(jià)格或?qū)淼侥陜?nèi)新低

短期來看，當(dāng)下檢修涉及產(chǎn)能較少，周度產(chǎn)量恢復(fù)至73-74萬噸左右，供應(yīng)充裕，庫存持續(xù)累庫。需求端，當(dāng)前下游玻璃廠以消化自身庫存為主，跌價(jià)之下拿貨動(dòng)能降低，觀望心態(tài)較濃。隨著盤面下跌，期現(xiàn)前期被鎖貨源持續(xù)流出，同樣對(duì)供應(yīng)端形成壓力。不過短期內(nèi)跌幅較多，前期利空基本消化，但暫無反轉(zhuǎn)驅(qū)動(dòng)。7-8月可關(guān)注檢修季之下產(chǎn)量折損程度，以及下游補(bǔ)庫節(jié)奏，可關(guān)注低位做多的機(jī)會(huì)。三季度雖然下游總需求穩(wěn)定增長(zhǎng)，但隨著檢修產(chǎn)能恢復(fù)，純堿行業(yè)將面臨較為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，預(yù)計(jì)庫存將推至新高度，屆時(shí)尋找高位布空的機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)四季度純堿價(jià)格或?qū)淼侥陜?nèi)新低。

終端需求的疲軟或促使市場(chǎng)轉(zhuǎn)向于交易弱現(xiàn)實(shí)，推動(dòng)焦煤偏弱運(yùn)行

周五，主力合約2409大跌超3%，吞沒周內(nèi)主要漲幅。從市場(chǎng)情況看，周度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，五大材本周消費(fèi)及產(chǎn)量均有不同幅度的下滑，終端需求的疲軟或促使市場(chǎng)轉(zhuǎn)向于交易弱現(xiàn)實(shí)，推動(dòng)焦煤偏弱運(yùn)行。

伴隨著焦炭第一輪提漲的落地，焦企補(bǔ)庫需求有所釋放。且焦企對(duì)高價(jià)煤抵觸情緒較濃，多以剛需補(bǔ)庫為主。雖然部分焦企第二輪提漲情緒積極，部分煤種探漲，下游采購(gòu)有所回暖，但提價(jià)后整體交投偏弱，使得現(xiàn)貨成交表現(xiàn)難以支撐焦煤價(jià)格走強(qiáng)。當(dāng)前成材表需回升速度遲緩，五大材產(chǎn)量下滑，鐵水產(chǎn)量或見頂回落，成材市場(chǎng)淡季特征顯露。在終端需求未有明顯好轉(zhuǎn)前，料雙焦難有大幅回升，焦煤短期或仍處于偏弱趨勢(shì)中，技術(shù)面關(guān)注盤面前低對(duì)走勢(shì)的支撐。

綜合來看，受制于終端需求表現(xiàn)不佳，產(chǎn)業(yè)鏈上游焦煤難有趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)。隨著澳煤大火事故的逐漸降溫及蒙煤通關(guān)的逐漸恢復(fù)，焦煤短期或延續(xù)偏弱。但值得注意的是，市場(chǎng)當(dāng)前或在弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期之間博弈。在地產(chǎn)政策逐漸放松、房地產(chǎn)成交有所好轉(zhuǎn)之際，市場(chǎng)期待三中全會(huì)對(duì)于地產(chǎn)政策加碼，需警惕政策預(yù)期變化對(duì)盤面造成的擾動(dòng)。