7月10日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的6月份全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，6月CPI同比上漲0.2%，漲幅較上月回落0.1個百分點，環(huán)比下降0.2%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點；PPI同比下降0.8%，降幅較上月收窄0.6個百分點，環(huán)比由上月上漲0.2%轉(zhuǎn)為下降0.2%。

“6月份，消費市場供應(yīng)充足，全國CPI環(huán)比季節(jié)性下降，同比繼續(xù)上漲。扣除食品和能源價格的核心CPI，則同比上漲0.6%，漲幅與上月相同，繼續(xù)保持溫和上漲態(tài)勢?！眹医y(tǒng)計局城市司首席統(tǒng)計師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時表示，食品價格下降2.1%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點，影響CPI同比下降約0.39個百分點。食品中，鮮菜價格由上月上漲2.3%轉(zhuǎn)為下降7.3%；薯類、鮮果、雞蛋、牛肉、羊肉和禽肉類價格繼續(xù)下降，降幅在2.3%～18.6%之間。豬肉價格上漲18.1%，漲幅比上月擴(kuò)大13.5個百分點。非食品價格上漲0.8%，漲幅與上月相同，影響CPI同比上漲約0.64個百分點。據(jù)測算，在6月份0.2%的CPI同比變動中，翹尾影響約為0.2個百分點，今年價格變動的新影響約為0。

國投安信期貨宏觀分析師靳順柔子接受期貨日報記者采訪時表示，6月食品價格下降是CPI同比漲幅小幅回落的主要原因。其中，6月豬肉價格漲幅較大，環(huán)比上漲11.4%，同比上漲18.1%，對食品價格形成一定支撐。不過，供應(yīng)充足導(dǎo)致蔬菜和鮮果價格同比下降，抵消了豬價上漲的影響，國內(nèi)物價水平整體較為穩(wěn)定。

“雖然6月應(yīng)季水果大量上市，鮮菜價格和鮮果價格當(dāng)月同比跌幅較大，但受北方二育入市補(bǔ)欄以及端午備貨影響，豬肉、畜肉價格分別上漲11.4%和4.5%。總體上，6月CPI同比仍處正增長區(qū)間?！苯ㄐ牌谪浐暧^金融團(tuán)隊研究員黃雯昕表示，6月非食品項貢獻(xiàn)維持不變，主要原因是國際大宗商品價格下跌，房地產(chǎn)溫和修復(fù)。同時，6月服務(wù)項目不及歷史同期平均水平，一方面是因為節(jié)后出行需求回落拖累所致；另一方面是其他服務(wù)項目未見明顯改善，均低于歷史水平，顯示國內(nèi)終端需求依然偏弱。

記者注意到，PPI方面，受國際大宗商品價格波動和國內(nèi)部分工業(yè)品市場需求不足等因素影響，6月PPI環(huán)比有所下降，同比降幅繼續(xù)收窄。

“翹尾因素對6月PPI貢獻(xiàn)0.8個百分點，今年價格變動的新影響拖累0.2個百分點。從行業(yè)看，雖然上游煤炭與有色有所反彈，但中下游需求依舊偏弱。國際油價下行，帶動國內(nèi)石油和天然氣開采業(yè)價格下降。煤炭需求季節(jié)性增加，煤炭開采和洗選業(yè)價格上漲。高溫多雨天氣影響建筑施工，鋼材需求趨弱，黑色系價格普遍承壓。受全球制造業(yè)回升、供應(yīng)偏緊等影響，有色價格繼續(xù)上漲?！苯樔嶙诱f。

黃雯昕表示，PPI方面，6月上游價格更具韌性，而下游產(chǎn)品價格回升力度不足，顯示終端需求偏弱。6月生產(chǎn)資料價格環(huán)比下降0.2%，轉(zhuǎn)至負(fù)增長區(qū)間。生活資料價格較前值保持不變。分行業(yè)來看，多數(shù)重點工業(yè)行業(yè)PPI環(huán)比轉(zhuǎn)為負(fù)增長，其中上游采礦業(yè)增速相對穩(wěn)定，而下游加工冶煉行業(yè)增速下降幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。

靳順柔子認(rèn)為，6月PPI同比降幅繼續(xù)收窄的主要推動源自去年同期基數(shù)下沉，以及CPI呈現(xiàn)出在豬價支撐下整體消費動能偏弱的特征。預(yù)計在市場有效需求不足的情況下，短期內(nèi)國內(nèi)低物價局面或難以改變。

“國內(nèi)外需求修復(fù)持續(xù)反復(fù)，導(dǎo)致6月通脹回升動能減小，PPI也持續(xù)未能回歸正增長。后期，隨著國內(nèi)穩(wěn)增長政策發(fā)力見效，預(yù)計內(nèi)需有望回暖改善。此外，疊加基數(shù)進(jìn)一步走低，將推動CPI和PPI回升態(tài)勢延續(xù)?！秉S雯昕表示，但考慮到當(dāng)前國內(nèi)未出臺大規(guī)模刺激政策，以及海外保持高息環(huán)境壓制通脹的實際情況，目前仍受內(nèi)需偏弱、外需下行壓制，國內(nèi)通脹短期內(nèi)仍看不到明顯回升的跡象，意味著宏觀政策有進(jìn)一步發(fā)力的空間和必要。