重點關注

MEG、乙烯、集運指數(shù)（歐線）

MEG：09合約單邊趨勢在月底交割之前偏強。關注逢高空01，或者賣看漲頭寸。多MEG空PX持有。港口去庫是7月份的交易主線。張家港庫存跌至30萬噸以下，華東港口庫存年內(nèi)新低到66.7萬噸，本周主港到港量繼續(xù)偏低。然而考慮到美國南亞83萬噸重啟后，8月份美國貨源將增加，港口到港預計將從7月底開始有所增加，因此在現(xiàn)貨交割結(jié)束之前，乙二醇的強勢上漲行情還剩下1-2周的時間，09合約上漲的風險仍然存在。01合約上，國產(chǎn)供應回歸以及進口回升（國產(chǎn)供應方面浙石化、衛(wèi)星石化乙二醇預計負荷提升），而聚酯開工下滑剛需轉(zhuǎn)弱的情況下，關注逢高空或者賣看漲策略。

乙烯：國內(nèi)主營開工回升不及預期以及MTO裝置的超預期檢修導致國內(nèi)乙烯出現(xiàn)了短期的缺口，下游衍生品整體利潤環(huán)比修復較多，對乙烯需求增加，短期乙烯平衡向好。但下游衍生品的利潤分布情況出現(xiàn)了明顯變化，塑料利潤高位回落，目前處于盈虧平衡附近，乙二醇以及苯乙烯利潤大幅回升，若維持一定時間，煉廠乙烯可能會更多的流向苯乙烯以及乙二醇，而國內(nèi)乙烯伴隨MTO裝置的重啟會得到一定增量，8月以后伴隨下游衍生品計劃性檢修增加，整體乙烯平衡預計環(huán)比走弱，而下半年乙烯新裝置則對存量乙烯市場造成更大沖擊，當下是乙烯最強的時候，后續(xù)可能環(huán)比走弱。

集運指數(shù)（歐線）：昨日，集運指數(shù)再次回調(diào)。遠月合約跌停主要受中東巴以局勢好轉(zhuǎn)預期的影響，近月合約下跌則主要受即期運費小幅回落的影響。即期市場方面，當前市場整體處在滯漲格局，由于7月下旬歐線市場貨量整體邊際轉(zhuǎn)弱，此前報價偏高的船司由于面臨低價船司艙位的沖擊，攬貨面臨一定壓力，因此回調(diào)了運費；運費中樞雖小幅回調(diào)、但較7月上旬仍是上移的。從驅(qū)動來看，8月船司挺價的概率仍然不低，挺價幅度或進一步縮小，因此或暫未到趨勢性做空的時點。近兩日盤整后近月合約可能再次震蕩上行，08合約或再次回到5800點。遠月合約受巴以和談預期影響暫無確定性，建議謹慎參與。

所長早讀

美國6月通脹全面超預期降溫，年內(nèi)降息預期大幅升溫

觀點分享：7月11日，美國勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，美國6月CPI同比上漲3%，略低于預期3.1%，較前值3.3%進一步下滑，環(huán)比下降0.1%，預期0.1%，前值為0%，為2020年5月以來首次轉(zhuǎn)負；6月核心CPI（剔除波動更大的能源和食品）同比上漲3.3%，低于預期3.4%和前值3.4%，為2021年4月以來的最低水平；環(huán)比上漲0.1%，預期和前值均為0.2%，為自2021年8月以來的最小漲幅；另外超級通脹指標（除住房外的核心服務CPI）環(huán)比上漲0.1%，但同比漲幅回落至5.0%以下。值得注意的是，這是CPI連續(xù)第三次低于華爾街預期。從美聯(lián)儲調(diào)整利率政策的時間節(jié)點以及美國經(jīng)濟離衰退有多遠從而是否給全球經(jīng)濟帶來陰云這兩個角度來看，上述數(shù)據(jù)公布之后，美國金融市場反應積極且正面，美股三大股指期貨直線拉升，美債收益率迅速走低，10年期國債收益率下行近10個基點；美元指數(shù)跌幅擴大。華爾街日報評論這是“為美聯(lián)儲9月降息敞開了大門”。

今日早評

黃金：震蕩調(diào)整

白銀：重新跌落

銅：海外庫存大增，施壓短期價格

鋁：跌幅放緩

氧化鋁：消息面持續(xù)發(fā)酵打壓價格

鋅：供需雙弱，震蕩運行

鉛：進口兌現(xiàn)，短期或限制上方

鎳：宏觀與消息共振刺激，現(xiàn)實基本面拖累

不銹鋼：承壓震蕩

錫：震蕩回升

工業(yè)硅：庫存繼續(xù)累庫，弱勢格局依舊

碳酸鋰：現(xiàn)貨破位，偏弱震蕩延續(xù)

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩

螺紋鋼：情緒轉(zhuǎn)弱，弱勢震蕩

熱軋卷板：情緒轉(zhuǎn)弱，弱勢震蕩

硅鐵：控能耗預期分歧，寬幅震蕩

錳硅：多空博弈加劇，震蕩反復

焦炭：寬幅震蕩

焦煤：供應階段收緊，寬幅震蕩

動力煤：市場觀望情緒為主，高位震蕩

玻璃：現(xiàn)貨弱勢整理

對二甲苯:單邊趨勢偏弱

PTA：區(qū)間震蕩市

MEG：突破前高，近月偏強

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：區(qū)間震蕩

瀝青：成本企穩(wěn)，震蕩延續(xù)

LLDPE：中期震蕩市

PP：中期震蕩市

燒堿：不宜追空，暫時是震蕩市

紙漿：震蕩偏弱

甲醇：震蕩偏強

尿素：區(qū)間震蕩

苯乙烯：區(qū)間下沿逢低買入

純堿：現(xiàn)貨交投一般

LPG：跟隨成本反彈

短纖：短期下方空間有限，中期震蕩市

PVC：短期調(diào)整走勢為主，關注檢修季節(jié)庫存變化

燃料油：弱勢調(diào)整，短期成本定價邏輯為主

低硫燃料油：窄幅調(diào)整走勢為主，高低硫價差小幅收窄

集運指數(shù)（歐線）：高位運行，關注地緣擾動

棕櫚油：關注馬來7月產(chǎn)量情況

豆油：受美豆和其他油脂走勢影響

豆粕：偏弱震蕩，等待7月USDA報告

豆一：震蕩

玉米：震蕩偏弱

白糖：巴西產(chǎn)量大幅增加

棉花：維持弱勢下游逢低采購

雞蛋：逢高做空機會

生豬：等待現(xiàn)貨印證

花生：上方承壓