重點關(guān)注

燒堿、工業(yè)硅

燒堿：短期偏弱，但下方空間有限。上周五夜盤燒堿再次猛烈下跌，一度跌破2450元/噸。核心驅(qū)動是山東現(xiàn)貨市場的弱勢。隨著山東前期檢修裝置陸續(xù)恢復(fù)，短期供應(yīng)壓力有所回升，疊加主力氧化鋁企業(yè)采購32堿價格上調(diào)后，燒堿工廠送貨量明顯增加，超過該企業(yè)日耗量，下游庫存有累庫預(yù)期。因此，短期現(xiàn)貨偏弱，期貨繼續(xù)交易現(xiàn)貨的弱勢。然而，從驅(qū)動來看，市場仍存在一定變量。一方面，液氯近期頻繁降價，氯堿裝置在高峰電價時期虧損，會導(dǎo)致廠家調(diào)峰、降負。以及8月仍有大裝置檢修對市場供應(yīng)產(chǎn)生影響。另一方面，天津渤化若7月底之前不復(fù)產(chǎn)，則出口市場仍存在明顯缺口，隨著出口貿(mào)易商簽單，山東高度堿市場仍有支撐，會限制32堿的降價空間。需求端，8月份是下游需求從淡季向旺季轉(zhuǎn)變的節(jié)點，下游剛需和囤貨需求均會環(huán)比上升，整體下游需求仍有支撐?？傊?，期貨雖然短期偏弱，但下方空間有限，同時，09合約倉單量或有限，8月存在擠壓虛盤的可能性。

工業(yè)硅：減產(chǎn)消息提振盤面情緒，基本面弱勢依舊。上周市場消息新疆某工廠減停產(chǎn)，部分空頭離場推升盤面，整體表現(xiàn)較為堅挺。不過，工業(yè)硅庫存繼續(xù)累庫，現(xiàn)貨報價再次下調(diào)。基本面來看，供給端云南等地繼續(xù)復(fù)產(chǎn)，重慶、青海、內(nèi)蒙等地有少量減產(chǎn)，整體周產(chǎn)環(huán)比小幅減少，后續(xù)伴隨云南進一步復(fù)產(chǎn)以及新疆地區(qū)的減產(chǎn)情況，預(yù)計周產(chǎn)相對偏穩(wěn)定。需求端，硅料環(huán)節(jié)周產(chǎn)保持穩(wěn)定，但部分硅料廠后續(xù)減產(chǎn)規(guī)模將進一步擴大，對工業(yè)硅需求構(gòu)成進一步利空。當前積攢的倉單矛盾較去年同期更深，預(yù)計8月起倉單矛盾或?qū)⒂兴l(fā)，屆時盤面跌幅將較現(xiàn)貨更深以使得倉單有性價比。整體而言，三季度對硅價仍維持弱勢觀點，短期內(nèi)盤面有小幅反彈但難言已現(xiàn)年內(nèi)底部。

所長早讀

二十屆三中全會重要文件正式發(fā)布，提出多項改革措施

觀點分享：據(jù)人民日報消息，二十屆三中全會最重要的成果，就是審議通過了《中共中央關(guān)于進一步全面深化改革、推進中國式現(xiàn)代化的決定》（下稱《決定》），共提出300多項重要改革舉措。新華社受權(quán)發(fā)布的《決定》全文提出，加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，完善新能源消納和調(diào)控政策措施；探索逐步擴大免費教育范圍；完善基本養(yǎng)老保險全國統(tǒng)籌制，全面取消在就業(yè)地參保戶籍限制；探索建立個人破產(chǎn)制度；深化財稅體制改革，適當擴大地方稅收管理權(quán)限；加快建立租購并舉的住房制度。

今日早評

黃金：高位震蕩

白銀：震蕩疲軟

銅：美元回升，價格下跌

鋁：持續(xù)陰跌，或逐步考驗關(guān)鍵位置支撐

氧化鋁：震蕩，重心偏堅挺

鋅：短期承壓，中期區(qū)間震蕩

鉛：多空交織，高位運行

鎳：短期需求驅(qū)動難尋，潛在供應(yīng)預(yù)期飽滿

不銹鋼：短期承壓震蕩，底部存在成本支撐預(yù)期

錫：快速下跌

工業(yè)硅：庫存再次累庫，但短期波動放大

碳酸鋰：智利地震擾動供給，宏觀預(yù)期仍偏弱

鐵礦石：供需寬松，弱勢震蕩

螺紋鋼：現(xiàn)貨情緒轉(zhuǎn)弱，弱勢震蕩

熱軋卷板：弱勢震蕩

硅鐵：控能耗預(yù)期分歧，寬幅震蕩

錳硅：多空博弈繼續(xù)，估值小幅回調(diào)

焦炭：提降預(yù)期凸顯，震蕩反復(fù)

焦煤：震蕩反復(fù)

動力煤：供應(yīng)小幅收緊，高位震蕩

玻璃：下游采購謹慎，心態(tài)觀望為主

對二甲苯:成本坍塌，單邊趨勢偏弱

PTA：多PTA空PF

MEG：逢低正套

橡膠：震蕩運行

合成橡膠：臨近交割，期現(xiàn)回歸

瀝青：原油大挫，震蕩偏弱

LLDPE：中期震蕩市

PP：市場整體成交一般

燒堿：短期偏弱，但下方空間有限

紙漿：震蕩偏弱

甲醇：空MA多EB

尿素：月末補庫或有反彈，但總量壓力仍為主

要矛盾，趨勢仍偏弱

苯乙烯：偏弱震蕩

純堿：現(xiàn)貨市場弱穩(wěn)運行

LPG：成本下挫，震蕩偏弱

短纖：現(xiàn)貨市場維穩(wěn)，成交清淡

PVC：短期仍然偏弱走勢為主，關(guān)注檢修季節(jié)庫存變化

燃料油：跟隨原油大幅下跌，短期成本定價邏輯為主

低硫燃料油：轉(zhuǎn)而下探，高低硫價差暫時企穩(wěn)

集運指數(shù)（歐線）：不宜追空，暫時觀望

棕櫚油：預(yù)計受其他商品弱勢影響

豆油：受美豆和其他油脂走勢影響

豆粕：美豆交易天氣良好，偏弱運行

豆一：拋儲延續(xù)，偏弱運行

玉米：震蕩運行

白糖：震蕩下行

棉花：上漲動能仍然不足

雞蛋：震蕩調(diào)整

生豬：去庫趨勢延續(xù)

花生：逢高拋空