報(bào)告品種：白糖

調(diào)研背景

山東、江蘇是我國重要的食糖集散地，聚集了加工糖廠、貿(mào)易商、港口、食品終端及替代品生產(chǎn)企業(yè)等多種涉糖主體，了解當(dāng)?shù)匕滋鞘袌銮闆r對(duì)于行業(yè)整體情況有重要意義。

調(diào)研路線

調(diào)研紀(jì)要

5、山東某加工糖企業(yè)E

企業(yè)基本情況：年精制糖加工產(chǎn)能120萬噸，生產(chǎn)線日產(chǎn)能3000噸，峰值可達(dá)6000噸。銷售主要覆蓋山東、江浙、河南以及河北地區(qū)等。

企業(yè)生產(chǎn)情況：

（1）2024年日產(chǎn)能1000噸左右，5-6月停機(jī)檢修，7月開機(jī)生產(chǎn)到現(xiàn)在，預(yù)計(jì)保持到年底。

（2）該企業(yè)生產(chǎn)的冰糖售價(jià)大概8000元/噸，產(chǎn)品品質(zhì)較好導(dǎo)致溢價(jià)。（各家冰糖廠成本差異大，質(zhì)量參差不齊，導(dǎo)致市場價(jià)格相差較多）

庫存情況：廠庫庫存不多，提貨一般。

成本&利潤：加工費(fèi)約600元/噸，費(fèi)用較高主要是因?yàn)橛脷獬杀镜纳蠞q。

銷售模式：以一口價(jià)為主，也有點(diǎn)價(jià)的方式。

該企業(yè)對(duì)國內(nèi)糖市供需格局的看法：

（1）市場消費(fèi)情況

1）全國食糖消費(fèi)整體較往年相對(duì)持平，在果葡糖漿上增長相對(duì)顯著。大型終端企業(yè)的食糖消費(fèi)與去年基本持平，而果葡糖漿消費(fèi)的增加主要體現(xiàn)在奶茶行業(yè)上。

2）山東今年下游整體消費(fèi)與去年基本持平。該企業(yè)認(rèn)為有的貿(mào)易商賣不動(dòng)貨主要是因?yàn)榻衲甑蛢r(jià)糖數(shù)量高于往年，導(dǎo)致高價(jià)糖市場受到?jīng)_擊，故而認(rèn)為消費(fèi)變差。

（2）替代品市場情況

1）山東近兩年投產(chǎn)的預(yù)拌粉篩糖企業(yè)較多。

2）山東預(yù)拌粉、糖漿量較大，很多小型終端企業(yè)都在使用，山東地區(qū)使用最多果葡糖漿的企業(yè)是罐頭廠。

3）大終端不敢使用篩分糖，中小型終端多用葡萄糖摻混的預(yù)拌粉。大終端在嘗試在保證質(zhì)量的前提下改變配方、降低成本。

4）進(jìn)口糖漿及預(yù)拌粉重新包裝后在廣西注冊(cè)新品牌并包裝的情況存在。

5）各地海關(guān)對(duì)糖漿及預(yù)拌粉的通關(guān)管理不一致，山東地區(qū)的通關(guān)時(shí)間有所延長，糖漿&預(yù)拌粉以天津港口進(jìn)口為主。

該企業(yè)對(duì)市場的看法：

（1）預(yù)計(jì)三季度到港數(shù)量沒有市場預(yù)期的多，食糖流向是國儲(chǔ)還是市場尚不確定。

（2）短期18美分左右的底部支撐還是比較強(qiáng)的，外盤跌破18美分會(huì)激發(fā)全球買家的采購積極性。

（3）預(yù)計(jì)加工糖的現(xiàn)貨價(jià)格底部在 6100-6200，還有 300 左右的空間。

（4）近期倉單注銷得比較多，大部分是食品廠買的，還有一部分是冰糖廠買的，但是需要倉單價(jià)格+運(yùn)費(fèi)與糖漿價(jià)格持平或低（4180 元/噸，折糖 6200 元/噸）。

6、山東某倉儲(chǔ)物流公司F

（1）倉儲(chǔ)峰值為2萬噸，今年以來的食糖庫存入庫量最多就是 6000 多噸，低于往年的1萬多噸。目前庫存不足1000噸。

（2）合作的客戶倉儲(chǔ)量保持平穩(wěn)，但是貿(mào)易商反饋表示銷量有所下降，自身感覺消費(fèi)也是下降的。預(yù)計(jì)今年的中秋消費(fèi)已經(jīng)開始了，但是預(yù)計(jì)旺季消費(fèi)帶動(dòng)不足。

（3）預(yù)拌粉在山東通關(guān)的比較少，主要原因是政策比較嚴(yán)、通關(guān)時(shí)間長。某貿(mào)易商表示嘗試性進(jìn)口了幾個(gè)柜子，但通關(guān)時(shí)間最長達(dá) 40 天，港口的滯箱費(fèi)虧損一兩萬/柜，因此退出了該項(xiàng)貿(mào)易。天津、青島、上海、寧波、廣東南沙等地的糖漿、預(yù)混粉通關(guān)速度快，進(jìn)口量大。

（4）預(yù)拌粉折糖最新價(jià)格 6000 元/噸，與白砂糖價(jià)差高達(dá)五六百元，一個(gè)柜子的價(jià)差達(dá)一兩萬，終端企業(yè)為了降成本，偏好增加。河北前段時(shí)間嚴(yán)查預(yù)拌粉，因此市場流通量略有減少，預(yù)計(jì) 8 月份開始再度增加。

（5）日照港物流輻射山東、河南、江蘇、河北德州、最遠(yuǎn)江蘇鹽城等地，主要看區(qū)域價(jià)差。倉儲(chǔ)費(fèi) 0.5 元/噸/天，基本與沿海區(qū)域一致，白糖倉儲(chǔ)時(shí)間 4-6 個(gè)月左右。

（注：銀河期貨發(fā)布調(diào)研報(bào)告的時(shí)間為8月1日）

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