7月中旬以來，甲醇自2660元/噸附近一路下跌至2500元/噸。展望后市，雖然供應(yīng)端存小幅增加預(yù)期，但如果MTO裝置重啟預(yù)期兌現(xiàn)，甲醇繼續(xù)下跌空間將有限，不排除后期迎來反彈。

開工難明顯提升

目前來看，8月企業(yè)重啟計劃偏多，但考慮到煤價進入需求旺季，價格有望反彈，后期不排除企業(yè)出現(xiàn)計劃外檢修。整體上，預(yù)計8月國內(nèi)開工或小幅提升。

進口方面，預(yù)計7月進口量在134萬噸附近，相比6月小幅增加。7月伊朗裝置運行平穩(wěn)，預(yù)計8月進口量在130萬~133萬噸。但從往年情況看，8月臺風天氣頻繁，不排除實際卸貨量不及預(yù)期。

雖然青海鹽湖烯烴裝置上周末停車，但是隨著MTO利潤虧損的持續(xù)修復(fù)，近期神華寧煤、陽煤恒通、興興已陸續(xù)重啟。據(jù)了解，天津渤化或于8月中旬左右重啟，誠志二期于8月底或8月初重啟，久泰重啟時間未定，整體上預(yù)計8月MTO需求環(huán)比將明顯增加。

傳統(tǒng)下游方面，7月甲醛開工率自32.67%下滑至30.16%,醋酸開工率自86.06%提升至95.03%，二甲醚開工率自4.94%提升至5.74%，MTBE開工率自65.18%下降至61.06%，整體開工較為平穩(wěn)。8月仍是需求淡季，預(yù)計開工難有明顯提升。

港口庫存累庫放緩

近幾周港口庫存持續(xù)累積，上周港口庫存為102.3萬噸，位于歷史同期中低位水平，港口可流通庫存為42.4萬噸。整體來看，上周港口庫存累積幅度有所放緩，雖然8月計劃到港量仍較多，但是考慮到興興重啟，預(yù)計8月港口庫存累積幅度繼續(xù)放緩。

圖為甲醇港口庫存季節(jié)性走勢

成本端，近期煤炭價格小幅反彈，但由于當前煤炭庫存仍維持在偏高水平，預(yù)計煤價反彈幅度不會很大。

操作上，甲醇追空還需謹慎，可以嘗試輕倉試多。