報告品種：白糖

調研時間：2024年08月02日

調研地點：山東省濟南市

調研對象：功能糖企業(yè)A、食品加工企業(yè)A

調研概要

功能糖企業(yè)A

企業(yè)基本情況：該企業(yè)成立于上個世紀，歷史較長。該企業(yè)屬于國內大型功能糖生產企業(yè)，主要利用玉米深加工來生產淀粉糖、糖醇等進行國內銷售和出口。下游主要用于乳制品、飲料、醫(yī)藥、飼料和日化。目前有淀粉糖產能20萬噸、果糖10萬噸和6萬噸功能糖產能。

企業(yè)經營情況：該企業(yè)上半年淀粉糖銷售情況總體穩(wěn)定，淀粉糖目前沒有擴增產能計劃，目前重點放在功能糖生產上。之前由于白糖價格上漲，下游飲料廠采用果葡糖漿的比例更多了，這也促進了果葡糖漿的使用量更多。赤蘚糖醇方面，該企業(yè)赤蘚糖醇成本大約為10000元/噸，售價在13000-14000元/噸，此前市場產能擴張的時候，價格戰(zhàn)最低能達到7000-8000元/噸，不過該企業(yè)并未參與惡性價格戰(zhàn)。近期歐盟對于產地為中國的赤蘚糖醇征收臨時反傾銷稅，該企業(yè)也受到了影響，稅率大約為30%多，屬于相對較低水平，總體影響相對不大。該企業(yè)表示，未來甜味劑市場會逐漸回歸理性，赤蘚糖醇這樣的爆款難以再次出現(xiàn)，主要是下游消費者回歸自然消費更多，對新鮮食材的看法也更加理性。該企業(yè)也使用白糖作為原料，每年消耗大約1.5萬噸，主要來生產單品低聚果糖，屬于剛需采購，沒有替代性，每年使用量基本穩(wěn)定。

食品加工企業(yè)A

企業(yè)基本情況：該企業(yè)年產能為2.1萬噸高端食品餡料，集團產量占全國產量10%-20%。食品餡料主要是紅豆綠豆等小豆類占比40%，含糖量大約36%。高端產品一直保持白糖的原料不變，低端餡料可能會用到部分淀粉糖或糖醇類。

企業(yè)經營狀況：該企業(yè)成立以來持續(xù)處于盈利狀態(tài)，但總利潤率不高，主要開支在于折舊費用和能源費用。以能源費用為例，生產一噸餡料需要1.1噸蒸汽，但是一年中有半年需要自己燒蒸汽，每噸費用就增加到了170元/噸。原料方面，該企業(yè)上半年采購白糖8300噸，白砂糖6150噸，糖漿2100噸，50噸糖醇，另外由于上半年碳化糖較貴，所以采購了將近2000噸的廣西糖，該企業(yè)不使用預拌粉。該企業(yè)下游對接食品行業(yè)，都是高端產品用戶，因此旺季也就是中秋和春節(jié)，其余時間是淡季，旺季日度發(fā)貨100-150噸，淡季每日也就10噸左右，該企業(yè)淡季保持隨用隨采，保持最低備用庫存為主，該企業(yè)上半年銷售情況不理想，因此保有了較多的庫存，希望后期的旺季能夠消化掉。根據(jù)半年銷售數(shù)據(jù)情況，該企業(yè)處于的集團上半年生產5.5萬噸，同比去年銷量持平，但是凈利潤卻下降較多，顯示出下游消費降級和消費能力縮減。

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