報告品種：螺紋鋼

一、調(diào)研背景

2024年上半年，受房地產(chǎn)降溫、基建增速放緩等影響，鋼材需求較為低迷，鋼材現(xiàn)貨市場價格走低，黑色產(chǎn)業(yè)期貨如鐵礦石、螺紋鋼、熱卷等均呈現(xiàn)震蕩走低格局。鋼材貿(mào)易公司是連接鋼鐵企業(yè)和鋼材消費端的橋梁，通過實地調(diào)研鋼材貿(mào)易公司能夠更好地了解鋼材上下游交易模式、鋼材供需狀況，從而進一步深化對于鋼材期貨研究。

二、調(diào)研時間：2024年7月24日

三、調(diào)研企業(yè)

廣州市黃埔區(qū)某鋼材貿(mào)易公司：該公司主營建筑鋼材、板材、型材等，年鋼材銷售量約170萬噸。主要從華南地區(qū)鋼鐵企業(yè)進貨，客戶主要為大型建筑公司。

四、調(diào)研內(nèi)容

1、貿(mào)易商與上游鋼鐵企業(yè)貿(mào)易模式

一般交易模式為貿(mào)易商預付鋼企全款，交易價格（指導價）稍高于市價。鋼企發(fā)貨后再根據(jù)實際市場行情對貿(mào)易商進行價差追補，一般為兩周或一個月追補一次。從定價以及交易模式來看，鋼鐵企業(yè)在交易中占主導地位。

2、貿(mào)易商與下游建筑企業(yè)貿(mào)易模式

交易價格：①市價銷售：貿(mào)易商每天報價；②協(xié)議價格：按一段時間均價確定，比如以“我的鋼鐵網(wǎng)”一段時間報價做參考。

3、貿(mào)易商交易中金融衍生品使用情況

主要以期權(quán)買方為主，作用在于控制成本、鎖定利潤。對于長期協(xié)議的訂單，則使用期貨進行套保。

4、本次鋼筋新國標要求對于貿(mào)易商影響

該貿(mào)易商上游鋼鐵企業(yè)主要為大型國企，鋼筋新國標對于鋼企供貨影響不大。廣東省螺紋鋼主要為鋼鐵企業(yè)庫存，社會庫存較低（約40萬噸）。廣東省建筑鋼材2023年消費量約3900萬噸，今年預計3500萬噸，按鋼材消費來看庫存壓力較小。但是對于螺紋鋼庫存較高地區(qū)（杭州等）影響較大，目前處于鋼材消費淡季，新國標從公布到實施僅3個月，高庫存地區(qū)短期無法去庫。

5、目前企業(yè)面臨痛點

收款難。房地產(chǎn)下行已經(jīng)對需求產(chǎn)生較大影響，而地方政府資金短缺導致基建項目無法開工，加劇了建筑企業(yè)的資金壓力，導致貿(mào)易商收款難。

6、廣東地區(qū)建材市場特點

廣東地區(qū)對于外地鋼材流入無限制，整體市場較為包容。廣東地區(qū)鋼材市場上使用期貨等金融衍生工具較少，較為保守。

7、下半年螺紋鋼等建筑鋼材可能的增長點

①7月底重要會議能否有刺激經(jīng)濟的消息；②消費稅增收下劃地方，增加地方政府收入，加快基建項目建設。

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