近期板材市場(chǎng)行情如何？冷軋板卷市場(chǎng)走勢(shì)是否有異？

進(jìn)入8月后，板材市場(chǎng)行情先保持下跌后再有所回漲。板材市場(chǎng)各產(chǎn)品的走勢(shì)行情基本相近，冷軋板卷市場(chǎng)行情走勢(shì)也是先下跌然后有所回漲。

拉長(zhǎng)時(shí)間軸來(lái)看，進(jìn)入2024年冷軋板卷市場(chǎng)經(jīng)歷了兩段下行行情，到8月9日為止從5月份以來(lái)冷軋板卷市場(chǎng)的下跌行情一直在延續(xù)。截止到8月9日收盤(pán)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的冷軋板卷市場(chǎng)均價(jià)為3890元/噸，較5月初下跌起點(diǎn)的4351元/噸下跌了461元/噸，跌幅10.60%。

5月份開(kāi)始冷軋板卷市場(chǎng)行情下跌的主要原因有以下幾點(diǎn)：

首先，期間影響冷軋板卷市場(chǎng)行情的主要邏輯從宏觀消息面轉(zhuǎn)移到了供需基本面上。具體來(lái)看，就是本身就是市場(chǎng)的需求淡季，直到7月份市場(chǎng)對(duì)于終端需求的提前釋放預(yù)期也再度落空。而供應(yīng)方面，生產(chǎn)端持續(xù)保持較高的生產(chǎn)水平。市場(chǎng)總體呈現(xiàn)供大于求的局面。關(guān)注到近期市場(chǎng)供應(yīng)數(shù)據(jù)上，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)的7月份樣本企業(yè)冷軋板卷的日均產(chǎn)量達(dá)到23.21萬(wàn)噸，比6月份增加了1.44萬(wàn)噸?？梢哉f(shuō)，產(chǎn)量增加表現(xiàn)給最近的市場(chǎng)行情帶來(lái)了更大的利空影響。

其次是原料端價(jià)格下行，使得冷軋板卷的成本支撐下移。最后則是宏觀方面，保留了他的復(fù)雜特性。國(guó)內(nèi)促進(jìn)消費(fèi)的政策穩(wěn)步推進(jìn)，但未能給市場(chǎng)帶來(lái)足夠的利多影響。

期間冷軋板卷下游各行業(yè)表現(xiàn)怎樣？

首先關(guān)注到中國(guó)2024年提出的設(shè)備更新和消費(fèi)品的以舊換新政策，從市場(chǎng)反饋來(lái)看兩政策的推進(jìn)對(duì)市場(chǎng)需求起到了很好的推進(jìn)。表觀上冷軋板卷重要下游汽車(chē)、家電兩行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)表現(xiàn)也較為突出。根據(jù)中汽協(xié)的數(shù)據(jù)上半年中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成1389.1萬(wàn)輛和1404.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)4.9%和6.1%。按單耗模型計(jì)算增加冷軋板卷需求約3.58%。分析來(lái)看此間影響冷軋板卷需求的關(guān)鍵在中間的加工環(huán)節(jié)上，加工商和零件生產(chǎn)企業(yè)在今年多無(wú)備貨操作，使得中間環(huán)節(jié)蓄水池容量變淺，冷軋板卷需求降低。

冷軋板卷市場(chǎng)目前還是基本面偏弱的情況下，對(duì)于市場(chǎng)未來(lái)預(yù)期如何？

8月份來(lái)看，保持預(yù)計(jì)冷軋板卷價(jià)格重心仍存在下移可能的觀點(diǎn)不變，月內(nèi)或呈現(xiàn)先跌后漲的走勢(shì)。未來(lái)三個(gè)月行情或能探底后逐漸回漲。

從驅(qū)動(dòng)因素來(lái)看，預(yù)計(jì)8月份冷軋市場(chǎng)仍受多方面利空因素影響，在宏觀消息面有一定的利多預(yù)期。但對(duì)于目前市場(chǎng)微觀基本面主導(dǎo)行情的邏輯下，影響力會(huì)比較有限，市場(chǎng)行情易跌難漲?；久嫔?，我們首先關(guān)注原料端，焦炭、鐵礦石需求均有減弱預(yù)期，其行情也有下行跡象，冷軋成本存在下移預(yù)期，支撐或繼續(xù)下移。其次關(guān)注到供需關(guān)系上，預(yù)計(jì)冷軋板卷8月份延續(xù)供強(qiáng)需弱格局。根據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研的鋼廠消息，8月華東、華北少數(shù)鋼廠有檢修/減產(chǎn)操作，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量12.44萬(wàn)噸，減產(chǎn)幅度尚不足2%。但根據(jù)市場(chǎng)的反饋情況，下游雖有一定備貨意愿，但對(duì)后市顧慮較多，需求釋放存在一定阻力。所以呢8月供需矛盾緩解難度較大，對(duì)市場(chǎng)仍然存在較大利空影響。

對(duì)于9-10月份預(yù)計(jì)冷軋市場(chǎng)行情或有止跌反彈可能。主要考慮到中間商備貨心理的動(dòng)態(tài)變化。目前中間商訂貨及囤貨積極性低，但伴隨時(shí)間推移，或?qū)ι嫌喂?yīng)形成負(fù)反饋影響，使得供需矛盾有一定緩解。另外傳統(tǒng)需求旺季背景下，市場(chǎng)存在一定去庫(kù)空間，給予市場(chǎng)行情一定支撐。

另外，宏觀方面的話，主要是國(guó)內(nèi)促進(jìn)消費(fèi)政策的推進(jìn)，整體穩(wěn)健為主的貨幣政策下，未來(lái)存繼續(xù)降準(zhǔn)或降息的可能性。國(guó)際上美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的變化以及降息預(yù)期是否落地均會(huì)一定程度影響市場(chǎng)行情。

綜上預(yù)計(jì)未來(lái)三個(gè)月冷軋板卷市場(chǎng)均價(jià)先跌后漲。

（卓創(chuàng)資訊 劉炙鑫）