■螺紋：換月的持續(xù)推進+淡季偏弱的需求+松動的成本共同導(dǎo)致周內(nèi)螺紋價格持續(xù)走低

1、現(xiàn)貨：上海3120元/噸（10），廣州3230元/噸（-20），北京3110元/噸（-10）；

2、基差：01基差-36元/噸（26），05基差-82元/噸（32），10基差42元/噸（41）；

3、供給：周產(chǎn)量166.37萬噸（-2.17）；

4、需求：周表需195.96萬噸（5.2）；主流貿(mào)易商建材成交9.2609萬噸（-0.45）；

5、庫存：周庫存690.56萬噸（-29.59）；

6、總結(jié)：換月的持續(xù)推進+淡季偏弱的需求+松動的成本共同導(dǎo)致周內(nèi)螺紋價格持續(xù)走低。當(dāng)下，螺紋正處淡季，季節(jié)性走弱仍在繼續(xù)，現(xiàn)實需求的疲軟松動螺紋價格。更重要的是，碳元素價格的走弱松動了螺紋的成本支撐，周內(nèi)焦炭四輪降價落地，焦煤近月合約盤面價格走出新低、蒙煤質(zhì)量的下滑無疑加劇了焦煤近月合約壓力。加上換月的持續(xù)推進，螺紋逐漸回歸現(xiàn)實邏輯，舊國標(biāo)的去庫優(yōu)惠、貿(mào)易商對現(xiàn)貨的拋售都使盤面再創(chuàng)新低。但要看到的是，螺紋庫存繼續(xù)下降，當(dāng)前已進入同期歷史低位，螺紋庫存壓力已然在持續(xù)的去庫和產(chǎn)量的下滑中有所緩解。盤面換月速度已然在加快，建議10合約應(yīng)擇機平倉了結(jié)或換月。當(dāng)前，考慮到基本面的相對強弱，螺紋或是產(chǎn)業(yè)內(nèi)最先企穩(wěn)的品種，而熱卷高庫存之下難見大幅反彈，因此可在螺紋企穩(wěn)反彈之際，考慮擇機做縮卷螺差。另外，螺紋的企穩(wěn)也將帶動帶動鋼廠利潤向好，也可在螺紋企穩(wěn)反彈之際，考慮擇機做多鋼廠利潤。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注宏觀政策、產(chǎn)業(yè)鏈庫存?zhèn)鲗?dǎo)情況。

■鐵礦石：成材負(fù)反饋+寬松的基本面帶動鐵礦石價格跌跌不休

1、現(xiàn)貨：超特粉583元/噸（-6），PB粉699元/噸（-8），卡粉855元/噸（-10）；

2、基差：01合約2元/噸（6.5）,05合約10.5元/噸（5.5），09合約-13元/噸（8）；

3、鐵廢差：34元/噸（3）；

4、供給：45港到港量2354.7萬噸（-256），澳巴發(fā)運量2282.3萬噸（2）；

5、需求：45港日均疏港量321.815萬噸（13.8），247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量228.77萬噸（-2.93），進口礦鋼廠日耗280.49萬噸（-3.3）；

6、庫存：45港庫存15035.1萬噸（-8.86）,45港壓港量27萬噸（-8），鋼廠庫存9069.98萬噸（24.11）；

7、總結(jié)：成材負(fù)反饋+寬松的基本面帶動鐵礦石價格跌跌不休。當(dāng)下正值淡季，按照慣例淡季走預(yù)期邏輯，負(fù)反饋已然將原料價格擊穿，國內(nèi)需求恢復(fù)的緩慢和海外政策的阻力將進一步削弱鐵礦石價格。因此，在供增需減之下，鐵礦石港口庫存不斷攀升，在全板塊均有走弱跡象之際，鐵礦石寬松的基本面導(dǎo)致其無法走出獨立的行情，更多的是做板塊的跟隨者。此番原料的下跌中，獨自走back結(jié)構(gòu)說明鐵礦石遠月的疲軟是可預(yù)見的，不同于碳元素的contango結(jié)構(gòu)，目前鐵廢差顯示廢鋼性價比高的背景下，長流程鋼廠將有增加廢鋼的動力，短流程鋼廠亦有復(fù)產(chǎn)的可能性，隨著粗鋼平控的預(yù)期愈演愈烈，需求的走弱將進一步打壓鐵礦石價格，削弱鐵礦石遠月價格。因此，寬松格局之下，礦價有補跌的可能性，但當(dāng)前已觸及85美金成本線附近，非主流發(fā)運或受限，下方空間亦有限，建議空單止盈。套利方面，目前具備01-05正套的安全邊際，高庫存之下遠月弱勢仍存，但螺紋新規(guī)和虧損的同時出現(xiàn)使鋼廠大規(guī)模減產(chǎn)，削弱鐵礦石補庫需求，尚未形成啟動條件，可等鋼廠復(fù)產(chǎn)、粗鋼平控政策落地等趨勢明顯或信號明確之后參與進行右側(cè)交易。后續(xù)將繼續(xù)關(guān)注宏觀政策、產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)和庫存的情況。

■純堿：現(xiàn)狀較弱，預(yù)期悲觀

1.現(xiàn)貨：沙河地區(qū)重堿主流價1800元/噸，華北地區(qū)重堿主流價2000元/噸，華北地區(qū)輕堿主流價1850元/噸。

2.基差：沙河-2401：218元/噸。

3.開工率：全國純堿開工率81.61，氨堿開工率87.9，聯(lián)產(chǎn)開工率81.15。

4.庫存：重堿全國企業(yè)庫存55.13萬噸，輕堿全國企業(yè)庫存59.7萬噸，倉單數(shù)量12902張，有效預(yù)報397張。

5.利潤：氨堿企業(yè)利潤170.43元/噸，聯(lián)堿企業(yè)利潤399.1元/噸；浮法玻璃（煤炭）利潤37.54元/噸，浮法玻璃（石油焦）利潤152.46，浮法玻璃（天然氣）利潤-209.69元/噸。

6.總結(jié)：純堿設(shè)備檢修，產(chǎn)量及開工下降。下游需求一般，采購情緒弱，按需為主，現(xiàn)狀較弱，預(yù)期悲觀。堿廠庫存高位，市場貨源沖擊現(xiàn)貨，預(yù)計純堿走勢震蕩偏弱。

■玻璃：供強需弱格局延續(xù)

1. 現(xiàn)貨:沙河市場-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場價1424元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價1374元/噸(-20)。

2. 基差：沙河-2409基差：185元/噸。

3. 產(chǎn)能：玻璃周熔量117.96萬噸(-0.79)，日度產(chǎn)能利用率85.2%。周開工率82.1543%。

4. 庫存：全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存6743.04萬重量箱，環(huán)比0.11%；折庫存天數(shù)29.2天，較上期0.5天；沙河地區(qū)社會庫存336萬重量箱，環(huán)比-0.48%。

5.利潤：浮法玻璃（煤炭）利潤37.54元/噸(9.8)；浮法玻璃（石油焦）利潤152.46元/噸(7.15)；浮法玻璃（天然氣）利潤-209.69元/噸(5)。

6.總結(jié)：供強需弱格局延續(xù)，市場預(yù)期一般，預(yù)計本周價格運行穩(wěn)中偏弱，運行區(qū)間1417-1419元/噸。

■工業(yè)硅：

1.現(xiàn)貨：上海有色通氧553#硅(華東)平均價為11500元/噸，相比前值上漲0元/噸；上海有色不通氧553#硅(華東)平均價為11400元/噸，相比前值上漲0元/噸，華東地區(qū)差價為100元/噸；上海有色421#硅(華東)平均價為12050元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：工業(yè)硅主力價格為9600元/噸，相比前值上漲230元/噸；

3.基差：工業(yè)硅基差為1800元/噸，相比前值下跌150元/噸；

4.庫存：截至8-09，工業(yè)硅社會庫存為48.1萬噸，相比前值累庫0.5萬噸。按地區(qū)來看，黃埔港地區(qū)為2.6萬噸，相比前值降庫45.3萬噸，昆明地區(qū)為4.7萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，天津港地區(qū)為5.1萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，廣東交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，江蘇交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.1萬噸，昆明交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.2萬噸，上海交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，四川交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.2萬噸，天津交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，新疆交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.0萬噸，浙江交割庫為4.7萬噸，相比前值累庫0.0萬噸；

5.利潤：截至7-31，上海有色全國553#平均成本為12613.5元/噸，對比上海有色553#均價的即時利潤為-314元/噸。

6.總結(jié)：盤面的絕對位置偏低，有資金已經(jīng)在準(zhǔn)備入場抄底，抄底這個話題從6月開始就一直在陸續(xù)談?wù)?，但直到現(xiàn)在工業(yè)硅依然沒有走出明確的上行趨勢?，F(xiàn)在這個價格，新疆地區(qū)的只停了幾個小廠，大廠基本上都處于維持生產(chǎn)的狀態(tài)，雖然盤面價格逼近成本線也還能抗（9000-10000元/噸）；而云南地區(qū)以交付前期訂單為主，421#的成本在11500元/噸，對應(yīng)盤面價格為9500元/噸，意味著現(xiàn)在的盤面距離全行業(yè)虧損還有一定距離，且廠家大都在盤面參與套保自救，從當(dāng)前盤面來看，賣保利潤情況尚可，只要能維持出貨，廠商就不會有停產(chǎn)的想法。因此我們參考9000-9500元/噸的價格為盤面底部，從當(dāng)前位置來看已經(jīng)處于接近底部的過程，但考慮到11月出現(xiàn)巨量交割的可能性，9-11月合約尚不具備大漲的可能性，逢高試空是比較合適的選擇。

■雙鋁：

1.現(xiàn)貨：上海有色A00鋁錠(Al99.70)現(xiàn)貨含稅均價為19230元/噸，相比前值上漲220元/噸；上海有色氧化鋁價格指數(shù)均價為3904元/噸，相比前值上漲0元/噸；

2.期貨：滬鋁價格為19370元/噸，相比前值上漲165元/噸；氧化鋁期貨價格為4003元/噸，相比前值上漲75元/噸；

3.基差：滬鋁基差為-140元/噸，相比前值上漲55元/噸；氧化鋁基差為-99元/噸，相比前值下跌75元/噸；

4.庫存：截至8-15，電解鋁社會庫存為82.31萬噸，相比前值下跌0.5萬噸。按地區(qū)來看，無錫地區(qū)為34.34萬噸，南海地區(qū)為23.62萬噸，鞏義地區(qū)為8.9萬噸，天津地區(qū)為2.5萬噸，上海地區(qū)為4.4萬噸，杭州地區(qū)為4.4萬噸，臨沂地區(qū)為1.8萬噸，重慶地區(qū)為2.4萬噸；

5.利潤：截至8-09，上海有色中國電解鋁總成本為17661.27元/噸，對比上海有色A00鋁錠均價的即時利潤為1348.73元/噸；截至8-16，上海有色氧化鋁總成本為2867.1元/噸，對比上海有色氧化鋁價格指數(shù)的即時利潤為1036.9元/噸。

6.氧化鋁：1）10月份之前基本面依然保持強勢的可能新比較大（外礦供應(yīng)受限、需求維持年內(nèi)最大值），但考慮到內(nèi)礦正在恢復(fù)，其實基本面強勢的邊際是在走弱的，意味著現(xiàn)在盤面能抗住不跌的支撐也在逐漸走弱，對應(yīng)盤面價格持續(xù)小幅走低。現(xiàn)在月間也是比較明顯的back結(jié)構(gòu)，短期內(nèi)出現(xiàn)大跌的可能性比較小，考慮到中間可能涉及美聯(lián)儲提前降息問題，從基本面角度可以順應(yīng)趨勢長線做空至10月；2）礦端問題在10月之前依然是核心交易邏輯，期間若出現(xiàn)內(nèi)礦大規(guī)模停產(chǎn)或外礦供應(yīng)受到較大擾動等突發(fā)重大事件，可跟隨資金及熱度一起短暫做多，扭轉(zhuǎn)10月前的長空邏輯，但考慮到宏觀范圍不及上半年，預(yù)計價格不會超過今年年內(nèi)高點；3）10月后基本面轉(zhuǎn)變?yōu)楣┰鲂铚p，這個時候?qū)τ趦r格的判斷需要看價格的絕對位置。若美聯(lián)儲已開始降息，配合基本面利空預(yù)期，預(yù)計三季度會有較大程度的回調(diào)，但回調(diào)力度不及電解鋁，價格回到3000元/噸附近即出現(xiàn)安全邊際，可輕倉試多；若仍未降息，價格可能沒有調(diào)整到位的情況下，新資金不會進場，價格也不宜看多。

7.電解鋁：現(xiàn)在價格已經(jīng)向下深度調(diào)整至去年震蕩區(qū)間的頂部18700-19000元/噸，可做右側(cè)交易，向上趨勢起來后可進場跟多，但考慮到降息情緒不如上半年，預(yù)計價格高點也很難達到上半年的高點。

■銅：銅價持續(xù)反彈，73000一線突破成功

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)1#電解銅平均價為73620元/噸，漲跌1350元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)1#電解銅現(xiàn)貨基差：60元/噸。

3. 進口:進口盈利56.45元/噸。

4. 庫存：上期所銅庫存262206噸，漲跌-24099噸，LME庫存309050噸,漲跌1600噸

5.利潤：銅精礦TC5.9美元/干噸，銅冶煉利潤-1594.18元/噸。

6.總結(jié)：銅的邏輯直接從通脹和供應(yīng)偏緊轉(zhuǎn)到是否衰退。7萬平臺支撐有效下仍按照寬幅震蕩對待。技術(shù)上看，滬銅78000-77500破位，短期支撐69000-70000。銅價7萬一線支撐有效，70700-73000一線突破，壓力在75000一線，中期來看，滬銅高位轉(zhuǎn)區(qū)間運行。區(qū)間上限：84000-87000；觀察調(diào)整過程中形態(tài)的構(gòu)筑。

■鋅: 鋅價反彈，關(guān)注重要壓力位突破情況

1. 現(xiàn)貨:上海有色網(wǎng)0#鋅錠平均價為23290元/噸，漲跌490元/噸。

2.基差：上海有色網(wǎng)0#鋅錠現(xiàn)貨基差：-5元/噸，漲跌-5元/噸。

3.進口利潤:進口盈利-141.68元/噸。

4.上期所鋅庫存87468元/噸，漲跌-8993噸。

LME鋅庫存260600噸，漲跌0噸。

5.鋅7月產(chǎn)量數(shù)據(jù)48.96噸，漲跌-5.62噸。

6.下游周度開工率SMM鍍鋅為53.48%，SMM壓鑄為54.97%，SMM氧化鋅為57.58%。

7.總結(jié)：礦供應(yīng)偏緊加劇，需求淡季回落，預(yù)計鋅價區(qū)間仍運行。因鋅精礦供應(yīng)緊張一直未能緩解。短期看反彈，壓力位：22900-23200，突破可進一步做多。中期區(qū)間運行。區(qū)間下限：20700-21400，上限：24800-25800。

■PP：盤面在交易需求走弱的預(yù)期

1.現(xiàn)貨：華東PP煤化工7530元/噸（+30）。

2.基差：PP主力基差41（+36）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存79萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：上周聚烯烴盤面價格小幅反彈后再次震蕩走弱，PP強于PE，盤面下跌的同時，下游制品利潤同步走弱，基差與油制生產(chǎn)利潤表現(xiàn)偏強，盤面在交易需求走弱的預(yù)期。以PP下游BOPP為例，從BOPP訂單與產(chǎn)成品庫存天數(shù)差值對BOPP利潤的領(lǐng)先指引看，大方向仍向下，只是目前BOPP利潤已經(jīng)來到歷史低位，下方的絕對空間有限，想要通過需求端持續(xù)大幅驅(qū)動盤面價格向下難度加大。

■塑料：等未來反彈后繼續(xù)進場PE空單

1.現(xiàn)貨：華北LL煤化工8140元/噸（-10）。

2.基差：L主力基差112（+50）。

3.庫存：聚烯烴兩油庫存79萬噸（-1.5）。

4.總結(jié)：從成本端丙烯的估值來看，靜態(tài)估值已經(jīng)處于低位，短期有小的修復(fù)驅(qū)動但無大的驅(qū)動配合，疊加盤面運行的需求走弱預(yù)期邏輯可交易的絕對空間也受限，需要一輪反彈給到估值端與驅(qū)動端繼續(xù)向下交易的空間。聚烯烴短期看反彈，但中長期空頭邏輯并未趨勢反轉(zhuǎn)，可做多PP搏反彈，或者等未來反彈后繼續(xù)進場PE空單。

■短纖：盤面仍在交易成本坍塌邏輯

1.現(xiàn)貨：1.4D直紡華東市場主流價7450元/噸（+30）。

2.基差：PF主力基差182（-2）。

3.總結(jié)：上周短纖盤面價格小幅反彈后繼續(xù)走弱，盤面下跌的同時基差相對抗跌，自身生產(chǎn)利潤與下游制品利潤走強，盤面仍在交易成本坍塌邏輯。成本端原油，盤面沖高回落的同時，近端月差走弱，汽油裂解走弱，原油盤面在交易現(xiàn)實端偏弱的汽油需求。從汽油裂解的領(lǐng)先指標(biāo)看，近期汽油裂解有迎來反彈修復(fù)可能，汽油裂解反彈帶動原油盤面反彈的同時也會帶來交易成本驅(qū)動邏輯的短纖價格反彈。從供需端對短纖基差、生產(chǎn)利潤的領(lǐng)先指引看，短纖生產(chǎn)利潤階段性有回調(diào)壓力，也符合成本推漲邏輯下的價差表現(xiàn)情況。

■PTA：消費端季節(jié)性好轉(zhuǎn)

1.現(xiàn)貨：CCF內(nèi)盤5515元/噸現(xiàn)款自提（+35）；江浙市場現(xiàn)貨報價5550-5555元/噸現(xiàn)款自提；

2.基差：內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨基差 -9元/噸（+5）；

3.庫存：社會庫存375.1萬噸（+6.2）；

4.成本：PX（CFR臺灣）：959美元/噸（+1）；

5.負(fù)荷：82.6%（-1.2）；

6.裝置變動：華東一套220萬噸PTA裝置目前重啟中，該裝置8.12附近停車檢修。

7.加工費：341元/噸（+25）；

8.總結(jié)：下游聚酯延續(xù)降負(fù)荷，備貨需求有所減少剛需為主，PTA檢修偏少，后續(xù)存在累庫壓力。當(dāng)前供應(yīng)端壓力不大。近期基差較窄。預(yù)計近期主要跟隨原料波動為主。

■紙漿：強基差下關(guān)注期價反彈機會

1.現(xiàn)貨：漂針漿銀星現(xiàn)貨價6100元/噸（50），凱利普現(xiàn)貨價6150元/噸（50），俄針牌現(xiàn)貨價5680元/噸（80）；漂闊漿金魚現(xiàn)貨價5000元/噸(0)，針闊價差1100元/噸(50)；

2.基差：銀星基差-SP09=442元/噸（22），凱利普基差-SP09=492元/噸（22），俄針基差-SP09=22元/噸（52）；

3.供給：上周木漿生產(chǎn)量為40.1564萬噸（-3.9）；其中，闊葉漿產(chǎn)量為為19.8219178082192萬噸（-2.95），產(chǎn)能利用率為81.32%（-12.08%）；

4.進口：針葉漿銀星進口價格為765美元/噸（0），進口利潤為-166元/噸(50)，闊葉漿金魚進口價格為650美元/噸（-120），進口利潤為-336.08元/噸(970.35);

5.需求：木漿生活用紙均價為6540元/噸（0），木漿生活用紙生產(chǎn)毛利174.72元/噸（0），白卡紙均價為4419元/噸（0），白卡紙生產(chǎn)毛利475元/噸（0），雙膠紙均價為5300元/噸（0），雙膠紙生產(chǎn)毛利-84元/噸（30），雙銅紙均價為5735.71元/噸（0），銅版紙生產(chǎn)毛利642元/噸（-7.5）;

6.庫存：上期所紙漿期貨庫存為466869噸（-3585)；上周紙漿港口庫存為177.1萬噸（0.3)

7.利潤：闊葉漿生產(chǎn)毛利為1390.43元/噸（-2.1），化機漿生產(chǎn)毛利為-39.72元/噸（-1.4）。

8.總結(jié)：上周紙漿繼續(xù)隨宏觀橫盤整理，周度漲跌幅-1.01%。目前多數(shù)移倉換月，01合約持倉量已超過09合約。截至上周五，紙漿09基差（銀星）高達442元/噸，歷史分位點于91.2%，01基差370元/噸，歷史分位點于87.3%。高基差依舊是紙漿的主要矛盾之一。從估值上來看，8月旺季前期現(xiàn)貨價格難以進一步下跌，期貨處于深貼水情況下，紙漿期價多被低估，做多紙漿有著一定的安全邊際，同時臨近09交割月，基差收斂勢在必行，09合約近期上行是確定性機會。而從驅(qū)動上來看，目前整體供應(yīng)壓力不大，9月份造紙旺季或引起紙漿季節(jié)性上漲，關(guān)注下游需求改善情況。短期紙漿下方空間有限，支撐點在5600元/噸附近，預(yù)計近期震蕩偏強為主。

■尿素: 下游需求低迷

1.現(xiàn)貨：尿素小顆粒山東現(xiàn)貨價2060元/噸（-10），河南現(xiàn)貨價2100元/噸（-10），河北現(xiàn)貨價2080元/噸（-10），安徽現(xiàn)貨價2110元/噸(-20)；

2.基差：山東小顆粒-UR09=183元/噸（33），河南小顆粒-UR09=223元/噸（33）；

3.供給：尿素日生產(chǎn)量為17.034萬噸（0.14），其中，煤頭生產(chǎn)量為12.694萬噸（0.14），氣頭生產(chǎn)量為4.34萬噸（0）;

4.需求：上周尿素待發(fā)訂單天數(shù)為6.82天（1.38），下游復(fù)合肥開工率為40.48%（1.73），下游三聚氰胺開工率為62.73%（-4.93）;

5.出口：中國大顆粒FOB價格為美元/噸（-307.5），中國小顆粒FOB價格為美元/噸（-302.5），出口利潤為-2587.61元/噸(-2421.1);

6.庫存：昨日上期所尿素期貨倉單為1453張（0)；上周尿素廠內(nèi)庫存為43.72萬噸（11.29)；上周尿素港口庫存為17.3萬噸（0.4)

7.利潤：尿素固定床生產(chǎn)毛利為-174元/噸（10），氣流床生產(chǎn)毛利為380元/噸（30），氣頭生產(chǎn)毛利為260元/噸（0）。

8.總結(jié)：上半周受印度新一輪招標(biāo)消息提振，尿素市場成交好轉(zhuǎn)，尿素盤面亦有所提振，下半周隨著影響減弱疊加宏觀打擊，尿素大幅下跌，本周漲跌幅-4.96%。8月14日，印度NFL發(fā)布不定量尿素采購招標(biāo)，8月29日開標(biāo)，最晚船期10月31日。中國出口尚未放開，對尿素行情支撐有限。目前故障與檢修的增加使尿素日產(chǎn)回落至17萬噸左右，且下周亦保持窄幅波動，對尿素形成一定支撐。需求方面，總需求仍在走弱；尿素廠庫上周大幅累庫。估值上來看，尿素現(xiàn)貨上周降價部分已逼至成本線甚至倒掛，下跌空間有限。因此，尿素短期上下游心態(tài)僵持，預(yù)計近期震蕩持穩(wěn)。需繼續(xù)關(guān)注尿素裝置動態(tài)及下游復(fù)合肥廠開工情況。

■油脂：關(guān)注加菜油進口窗口變化

1.現(xiàn)貨：廣州24℃棕櫚油7790（+70）；山東一豆7490（+30）；東莞三菜7840（+30）

2.基差：01合約一豆196（+62）；01合約棕櫚油280（+236）；01三菜-78（+42）

3.成本：9月船期馬來24℃棕櫚油FOB 920美元/噸（+2.5）；10月船期美灣大豆CNF 441美元/噸（-1）；10月船期加菜籽CNF509美元/噸（0）；美元兌人民幣7.16（-0.02）

4.供給：SPPOMA 數(shù)據(jù)顯示，8月1-15日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比持平，油棕鮮果串單產(chǎn)下滑1.83%，出油率增長0.41%。第33周進口壓榨菜油周度產(chǎn)量5.23萬噸

5.需求：AmSpec Agri數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞8月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為599663噸，較上月同期的771660噸下降22.3%。第33周菜籽油成交量25600噸

6.庫存：截止第32周末，國內(nèi)棕櫚油庫存總量為54.9萬噸，較上周的56.8萬噸減少1.9萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為126.2萬噸，較上周的127.4萬噸減少1.2萬噸。國內(nèi)進口壓榨菜油庫存量為50.9萬噸，較上周的50.8萬噸增加0.1萬噸

7.總結(jié)：國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國7月精制食用植物油產(chǎn)量為399.2萬噸，同比小幅下滑0.2%；今年前7個月，精制食用植物油產(chǎn)量為2818.2萬噸，同比增長4.5%。NOPA月報顯示，美國7月豆油庫存為14.99億磅，市場預(yù)期為16.08億磅，6月份數(shù)據(jù)為16.22億磅，2023年7月數(shù)據(jù)為15.27億磅。近期人民幣表現(xiàn)偏強疊加加菜籽舊作壓力偏大，加菜油價格下跌，國內(nèi)對加菜油進口窗口在打開邊緣。

■菜粕：西北棉粕供應(yīng)壓力顯現(xiàn)

1.現(xiàn)貨：廣西36%蛋白菜粕2050（-10）

2.基差：01菜粕-107（+17）

3.成本：10月船期加菜籽CNF 509美元/噸（0）；美元兌人民幣7.16（-0.02）

4.供應(yīng)：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，第33周進口壓榨菜粕產(chǎn)量6.98萬噸。

5.需求：第32周國內(nèi)菜粕周度提貨量7.6萬噸

6.庫存：中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截止第32周末，國內(nèi)進口壓榨菜粕庫存量為1.9萬噸，較上周的3.2萬噸減少1.3萬噸。

7.總結(jié)：加菜籽新作逐步進入收獲期，產(chǎn)區(qū)天氣仍有偏干影響。但舊作供應(yīng)壓力高于預(yù)期成為市場交易焦點。海外基金加菜籽凈空持倉保持在歷史高位震蕩徘徊。國內(nèi)油廠菜籽累庫速度較快。西北地區(qū)棉籽豐產(chǎn)上市，棉粕供應(yīng)壓力偏大，對雜粕價格產(chǎn)生不利影響。