報(bào)告品種：鋁

根據(jù)SMM分析團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)鋁桿生產(chǎn)廠家樣本數(shù)據(jù)的調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至2024年8月，我國(guó)鋁桿行業(yè)的建成產(chǎn)能為748.8萬(wàn)噸，表現(xiàn)較為平穩(wěn)。

7月份（31天）全國(guó)鋁桿的總產(chǎn)量為37.56萬(wàn)噸，與6月份（30天）對(duì)比，產(chǎn)量增加3.06萬(wàn)噸。在排除月度天數(shù)影響后，鋁桿產(chǎn)量環(huán)比增量約為5.36%。7月鋁桿加工費(fèi)不斷走高，市場(chǎng)接貨情緒高漲，鋁桿廠紛紛從累庫(kù)轉(zhuǎn)為排產(chǎn)狀態(tài)，貨源緊張，7月鋁桿企業(yè)的開工率隨之走高，環(huán)比增長(zhǎng)6.51%至61.8%。

據(jù)SMM調(diào)研了解，近期國(guó)內(nèi)產(chǎn)能運(yùn)行較為穩(wěn)定，鋁桿產(chǎn)能上漲空間相對(duì)有限，但目前疆內(nèi)高導(dǎo)鋁桿需求較為旺盛，排產(chǎn)時(shí)間較長(zhǎng)，預(yù)計(jì)10月后或有新投產(chǎn)能落地運(yùn)行，涉及年產(chǎn)能3萬(wàn)噸，有助于緩解疆內(nèi)供應(yīng)緊張。

加工費(fèi)方面

7月下游出現(xiàn)集中接貨，市場(chǎng)成交情緒高漲，因流通貨源出現(xiàn)緊缺，加工費(fèi)水漲船高，山東地區(qū)1系普桿加工費(fèi)出廠均價(jià)錄得488元/噸，較6月上漲197元/噸；河南地區(qū)出廠價(jià)均價(jià)錄得525元/噸，較6月上漲177元/噸；內(nèi)蒙古地區(qū)普桿加工費(fèi)出廠均價(jià)錄得415元/噸，較6月上調(diào)165元/噸；廣東地區(qū)送到加工費(fèi)均價(jià)錄得709元/噸，較6月上調(diào)193元/噸；河北地區(qū)送到加工費(fèi)均價(jià)錄得579元/噸，上調(diào)226元/噸；江蘇地區(qū)送到加工費(fèi)均價(jià)錄得679元/噸，上調(diào)217元/噸。

市場(chǎng)成交方面

7月鋁價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，鋁價(jià)回歸基本面，終端企業(yè)訂單利潤(rùn)回歸，帶動(dòng)鋁桿出貨轉(zhuǎn)好。細(xì)分市場(chǎng)中，目前特高壓輸變電工程對(duì)鋁線需求較大，頭部企業(yè)交貨緊急，開工率高位運(yùn)行，市場(chǎng)上高導(dǎo)鋁桿需求依舊火熱。普桿方面，國(guó)網(wǎng)架空線訂單逐漸匹配提貨，終端開工意愿恢復(fù)積極，與此同時(shí)市場(chǎng)普桿供應(yīng)端壓力有所減弱，對(duì)加工費(fèi)形成有力支撐。合金桿方面，光伏項(xiàng)目表現(xiàn)有所回暖，下游企業(yè)反饋鋁合金線纜訂單有轉(zhuǎn)好，但由于市場(chǎng)規(guī)模占比較少，因此在鋁桿市場(chǎng)上影響相對(duì)有限。

回顧今年以來(lái)的走勢(shì)

7月份鋁桿市場(chǎng)一改弱勢(shì)，終端需求明顯增加，加工費(fèi)上挺，鋁桿廠區(qū)內(nèi)庫(kù)存消化完畢，企業(yè)紛紛轉(zhuǎn)排產(chǎn)狀態(tài)，企業(yè)開工率走高，市場(chǎng)重新回歸旺季區(qū)間。

然而，8月份鋁桿市場(chǎng)需求已出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，終端企業(yè)在前一輪的基價(jià)回調(diào)刺激下已基本補(bǔ)貨完畢，觀望情緒再度升起，市場(chǎng)現(xiàn)狀或從集中接貨向按需采購(gòu)過(guò)渡，但因?yàn)榍捌谂女a(chǎn)的影響，目前普桿市場(chǎng)貨源依舊較為緊張，加工費(fèi)表現(xiàn)堅(jiān)挺。

預(yù)計(jì)在國(guó)網(wǎng)訂單的需求支撐下，終端企業(yè)開工率將持續(xù)恢復(fù)，盡管鋁桿市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡，但供應(yīng)端依舊偏緊，流通貨源存在不足，預(yù)計(jì)8月鋁桿加工費(fèi)將持穩(wěn)運(yùn)行，下行空間相對(duì)有限。

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