午盤收盤，國內(nèi)期貨主力合約漲跌互現(xiàn)，焦煤漲超4%，純堿、焦炭、鐵礦石、燒堿、工業(yè)硅漲超3%，SC原油、低硫燃料油、碳酸鋰漲近3%。跌幅方面，集運(yùn)指數(shù)（歐線）跌超5%。

焦煤：六輪提降逐步落地 “絕代雙焦”領(lǐng)漲期市

現(xiàn)貨方面，焦炭方面，港口現(xiàn)貨日照港準(zhǔn)一級焦1670元/噸；焦煤方面，山西低硫主焦S0.7報1619元/噸；進(jìn)口蒙煤方面，交投氛圍冷清，下游壓價采購為主。行業(yè)方面，鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，焦煤需求受到壓制，近期整體供應(yīng)仍趨寬松，在鋼鐵消費(fèi)未持續(xù)好轉(zhuǎn)、未出現(xiàn)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激政策的情況下，整體偏弱格局不改，預(yù)計盤面維持震蕩尋底過程。

中輝期貨分析師吳明近認(rèn)為，技術(shù)面，焦煤2501合約近期沿著周線圖5日線慣性下挫，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注該分水嶺得失，有效上破有望開啟反彈空間；沖高不破，建議暫時觀望企穩(wěn)為主，預(yù)計下行空間有限，短線依據(jù)日k低點(diǎn)試多注意倉位管理。

黑色大幅反彈，市場在交易什么？

正信期貨指出，本輪反彈的路徑，是建材減產(chǎn)帶來的供需格局修復(fù)；而利潤修復(fù)帶來的復(fù)產(chǎn)背景下，如果庫存仍能持續(xù)去化，甚至帶動焦炭開啟提漲，則表明本次下跌行情徹底結(jié)束，供需結(jié)構(gòu)從供過于求扭轉(zhuǎn)成為供需雙強(qiáng)。從時間來看，8月底至9月初，旺季來臨前需求無法得到驗證，也給出多頭持續(xù)拉漲的時間；從空間來看，前期所有品種的虧損幅度，也指引了價格反彈的空間，從盈利的角度來看，噸鋼利潤在100-150左右或是本輪利潤的峰值；9月到來后，復(fù)產(chǎn)基本落地，產(chǎn)量或已穩(wěn)定，此時需求是否能匹配產(chǎn)量，結(jié)果也將揭曉。在此之前，黑色或難有新低表現(xiàn)，整體走出低位震蕩反彈的格局。

運(yùn)力供給增加需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期下，集運(yùn)指數(shù)策略上偏空思路對待

上海出口歐洲航線（基本港）集裝箱wk34周結(jié)算運(yùn)價指數(shù)為5486.45點(diǎn)，環(huán)比下跌7.3%，回調(diào)幅度略超預(yù)期，反映部分加班船調(diào)降實際成交運(yùn)價來提高艙位利用率，進(jìn)一步印證需求轉(zhuǎn)弱的市場預(yù)期。根據(jù)交易規(guī)則計算，EC2408合約交割價為5822點(diǎn)，低于預(yù)期，本期降幅擴(kuò)大拉低平均值，對盤面形成一定壓制作用。此外，8月26日，航運(yùn)公司馬士基表示，根據(jù)紅海/亞丁灣目前的情況，將調(diào)整E1W航線旺季附加費(fèi)，自9月15日起降遠(yuǎn)東至北歐PSS由3000/4000調(diào)降至1500/3000，對運(yùn)價構(gòu)成利空影響。在運(yùn)力供給增加需求轉(zhuǎn)弱的預(yù)期下，策略上偏空思路對待。