短期易盛農(nóng)期綜指偏強(qiáng)運(yùn)行，權(quán)重品種除花生外，菜油、菜粕、棉花、白糖均不同程度走強(qiáng)。截至上周五，易盛農(nóng)期綜指報(bào)收于1140.17點(diǎn)，周漲幅為2.34%。

棉花方面，短期期價(jià)有所反彈。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研，國(guó)內(nèi)軋花廠多數(shù)預(yù)期新花收購(gòu)價(jià)在5.5~6元/公斤。若按此推算，鄭棉下方仍有一定空間。產(chǎn)量方面，雖然今年國(guó)內(nèi)棉花大概率增產(chǎn)，但市場(chǎng)對(duì)增產(chǎn)幅度存在較大分歧。需求方面，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)旺季臨近，布廠訂單開(kāi)始回升，雖然內(nèi)銷(xiāo)大單相對(duì)不足，但季節(jié)性需求增量逐步體現(xiàn)且已傳導(dǎo)至紗廠，國(guó)內(nèi)棉紗成交近期有所好轉(zhuǎn)。短期由于新花收購(gòu)預(yù)期不樂(lè)觀，鄭棉或震蕩運(yùn)行。

白糖方面，近期國(guó)際原糖走強(qiáng)。國(guó)內(nèi)方面，由于三季度進(jìn)口糖增量到港，部分加工糖廠陸續(xù)開(kāi)機(jī)，疊加9月中下旬甜菜糖廠也將陸續(xù)開(kāi)機(jī)，鄭糖走勢(shì)較國(guó)際原糖弱。中期來(lái)看，巴西2024/2025榨季末至下一榨季可能存在單產(chǎn)下降隱患，明年一季度末二季度初國(guó)內(nèi)自供應(yīng)相對(duì)減少，糖價(jià)呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)新季預(yù)期增產(chǎn)、印泰預(yù)期增產(chǎn)、巴西維持高水平產(chǎn)量，糖價(jià)將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

菜粕方面，美豆新作豐產(chǎn)交易進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)開(kāi)始交易需求。美豆前期需求較差，但近期新作銷(xiāo)量明顯回升，支撐CBOT大豆止跌。短期來(lái)看，豆粕及菜粕價(jià)格主要跟隨CBOT大豆震蕩偏強(qiáng)。6—7月國(guó)內(nèi)菜粕進(jìn)口量有所回落。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，近期國(guó)內(nèi)沿海貿(mào)易商及油廠菜粕庫(kù)存有所下降，但仍處于正常水平。根據(jù)買(mǎi)船統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)8—10月菜籽預(yù)估進(jìn)口量仍高，菜粕自身基本面利多支撐不足。中短期看，菜粕將跟隨CBOT大豆趨強(qiáng)。

菜油方面，跟隨棕櫚油強(qiáng)勢(shì)回升，但菜油基本面并無(wú)直接利多變化。近期，印尼2025年將實(shí)施B40生柴摻混政策的利多消息，推動(dòng)國(guó)內(nèi)外棕櫚油大漲。若B40全面實(shí)施，2025年印尼及全球棕櫚油供需將顯著偏緊。從基本面來(lái)看，2024/2025全球菜籽預(yù)期減產(chǎn)，但由于前期菜籽采購(gòu)充足，國(guó)內(nèi)菜油前期及中期供需依舊存有壓力。

花生方面，目前河南春花生正在上市中，但上市初期，量少、價(jià)高、含水多，加上國(guó)內(nèi)陳作價(jià)格明顯低于新米，需求方按需采購(gòu)。9月隨著國(guó)內(nèi)新花生供應(yīng)量逐漸加大，新米價(jià)格預(yù)計(jì)將季節(jié)性回落。9月雖有國(guó)內(nèi)節(jié)日備貨預(yù)期，但國(guó)內(nèi)需求持續(xù)偏弱，預(yù)計(jì)終端備貨仍謹(jǐn)慎。此外，9月國(guó)內(nèi)新米供給繼續(xù)增加，關(guān)注油廠榨利變化。中期來(lái)看，基本面利多匱乏，預(yù)計(jì)花生仍以低位寬幅震蕩為主。

綜上所述，中短期內(nèi)菜油、菜粕可能繼續(xù)跟隨外盤(pán)品種走勢(shì)偏強(qiáng)，鄭棉、花生繼續(xù)低位震蕩，鄭糖可能小幅回落。因此，易盛農(nóng)期綜指預(yù)計(jì)漲勢(shì)趨緩，震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。