報(bào)告品種：棉花

調(diào)研背景

九月份是新年度棉花測產(chǎn)的重要節(jié)點(diǎn)，也是涉棉企業(yè)極為重視的黃金時(shí)期，考慮到今年天氣情況較好，棉花生長情況不錯(cuò)使得今年新棉有一定豐產(chǎn)預(yù)期。此外，8月天氣情況表現(xiàn)較好預(yù)計(jì)24/25年棉花可能會(huì)提前上市，市場開始逐漸聚焦于今年的開秤價(jià)格。所以新疆棉花生長情況到底如何、產(chǎn)量變化如何以及未來籽棉價(jià)格的變化情況是否有所變化？帶著這些問題我們前往新疆，通過對當(dāng)?shù)氐拿揶r(nóng)、軋花廠以及紡織企業(yè)等進(jìn)行實(shí)地考察，并且就以上問題進(jìn)行調(diào)研。

調(diào)研路線

調(diào)研紀(jì)要

1、阿瓦提某企業(yè)

企業(yè)情況：該企業(yè)種植面積10.5萬，細(xì)絨棉8.6萬畝，長絨棉1萬畝，剩下為其他作物。有軋花廠和紡織企業(yè)等。

棉花生長情況：今年長絨棉市場反映增產(chǎn)比較多，長絨棉的種植面積這幾年一直在下降，去年市場預(yù)測長絨棉種植有50萬畝，但實(shí)際20多萬畝。今年目標(biāo)下達(dá)是50萬畝，目前統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示為30萬畝，最終面積多少需求看后期的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。據(jù)了解今年南疆棉花整體的生長情況尚可，冰雹比去年多，有一段時(shí)間高溫停水，有一定影響。去年棉花單產(chǎn)440公斤/畝，今年預(yù)計(jì)穩(wěn)中有增。打落葉劑時(shí)間較去年提前一周或者10天左右。

收購意向：該企業(yè)表示今年籽棉價(jià)格收購價(jià)格大概率在5-6.0元/公斤之間，如果價(jià)格跌到5元/公斤以下則會(huì)大量收購。

目前市場情況：純棉紗線難賣，高支紗難走貨（目前60支 27500價(jià)格，同期去年價(jià)格33000，這幾年價(jià)格最高40000，最低26000，目前處于偏低位置） 

紡織廠情況：該紡織廠產(chǎn)品主要以內(nèi)銷為主，外銷訂單為輔，生產(chǎn)少量人棉紗和混紡紗。企業(yè)表示紡織廠經(jīng)驗(yàn)困難，紗線價(jià)格難有上漲，其原因有一下幾點(diǎn)：1、下游需求不好。該企業(yè)自己紡紗廠的庫存情況是今年倉庫還有300噸紗線庫存，前兩天勉強(qiáng)走了5噸，而去年同期沒庫存。原料端庫存目前有4000噸細(xì)絨棉庫存，月消耗棉花1000噸，企業(yè)目前原來庫存夠用，不著急采購。2、買方市場較明顯，如果皮棉價(jià)格降了，客戶采購紗線希望降價(jià)；如果皮棉價(jià)格漲了，客戶希望按照以前的價(jià)格拿貨。 

其他信息：內(nèi)地布廠現(xiàn)在運(yùn)營模式大多白天不開晚上開，目前布廠成品庫存還有2個(gè)月庫存，比往年庫存高。預(yù)期今年消費(fèi)季需求回升對紗廠的影響不大，布廠找紗廠備貨，首先布廠得先去庫存。目前該企業(yè)開機(jī)率49%，9 、10月消費(fèi)季開機(jī)率目前不打算提高開機(jī)率，多以謹(jǐn)慎態(tài)度來對待。

調(diào)研總結(jié)

根據(jù)本次調(diào)研我們發(fā)現(xiàn)如下幾點(diǎn)，種植情況來看，今年新棉生長情況較好，總體產(chǎn)量預(yù)計(jì)與去年相比有增產(chǎn)的可能性。根據(jù)種植戶我們也了解到今年棉花產(chǎn)量確實(shí)較去年相比整體情況優(yōu)于去年，但是今年棉花價(jià)格表現(xiàn)較為一般，大部分種植戶認(rèn)為未來價(jià)格大幅回升的可能性不大，對今年的開秤價(jià)格不像往年有很強(qiáng)的惜售情況，今年部分種植戶有表示價(jià)格在5.5元附近就可以接受。軋花廠方面，今年棉花走勢相對一般，去年很多軋花廠都處于虧損經(jīng)營的狀態(tài)，在棉花價(jià)格走勢偏弱的情況下，今年軋花廠整體包廠積極性不及以前，對今年的新棉搶收預(yù)期不是很高，據(jù)了解今年軋花廠包廠價(jià)格不是很理想，甚至有包不出去而選擇自營的情況，目前大多軋花企業(yè)對后市不是很看好，考慮到今年整體棉花生長情況較好，前期氣溫表現(xiàn)較正常，預(yù)計(jì)今年開秤時(shí)間大概會(huì)提前10天左右，根據(jù)走訪企業(yè)了解到今年多數(shù)開秤心里預(yù)期價(jià)格大概在5.5-6.5元附近，但也表示未來會(huì)結(jié)合當(dāng)時(shí)盤面價(jià)格來考慮收花。此外，根據(jù)走訪當(dāng)?shù)夭糠旨徔椘髽I(yè)來看，了解到今年很多內(nèi)地布廠現(xiàn)在運(yùn)營模式大多白天不開晚上開，目前布廠成品庫存還有2個(gè)月庫存，比往年庫存高。預(yù)期今年消費(fèi)季需求回升對紗廠的影響不大，對于今年9 、10月消費(fèi)旺季預(yù)期相對有限，多以謹(jǐn)慎態(tài)度來對待。因此，目前棉花基本面來看，供應(yīng)端來看目前仍處于寬松狀態(tài)。新棉方面，今年預(yù)計(jì)全國棉花產(chǎn)量大概率豐產(chǎn)，根據(jù)調(diào)研企業(yè)來看，部分地區(qū)預(yù)期今年新疆產(chǎn)量大概在600萬噸以上；目前上游軋花廠包廠不積極且棉花價(jià)格預(yù)期較差，因此新年度棉花搶收預(yù)期大概率不及往年。需求端來看，今年整體出口情況表現(xiàn)尚可，但最近內(nèi)需訂單表現(xiàn)不及預(yù)期，雖然近期下游訂單情況有所改善，但各環(huán)節(jié)對后市仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度導(dǎo)致備貨不積極，今年“金九銀十”大概率出現(xiàn)旺季不旺的局面。綜合來看，預(yù)計(jì)未來棉花價(jià)格維持偏弱局面，但考慮到目前盤面對當(dāng)前利空因素大多有所反應(yīng)，預(yù)計(jì)向下空間可能有限。此外，考慮到未來宏觀因素的不確定性較高，不排除會(huì)對棉花價(jià)格產(chǎn)生一定的影響，建議后市關(guān)注新棉開秤價(jià)格以及下游需求變化情況。

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