報告品種：原木

調(diào)研時間：2024年9月20日

調(diào)研地點：太倉

概要：

原木期貨上市在即，市場對原木的關(guān)注度逐漸升溫。原木進(jìn)口依存度較高，江蘇是我國進(jìn)口原木的主要地區(qū)，年進(jìn)口量接近千萬立方米，占全國總進(jìn)口量約30%，而太倉是江蘇進(jìn)口原木的重要港口和集散地。本次調(diào)研以座談會的形式在太倉木協(xié)召開，邀請了當(dāng)?shù)仡^部的進(jìn)口商、貿(mào)易商和加工企業(yè)，主要對以下幾個問題進(jìn)行了探討：

1、原木具有一定的進(jìn)口依賴度，外商對國內(nèi)報價是采取什么方式，參考哪些要素？原木價格具體由哪些成本組成？

2、這兩年地產(chǎn)處于下行周期，對于原木來說，下游的消費結(jié)構(gòu)發(fā)生了怎樣的變化？包裝、托盤的需求增速能有多少？

3、這幾年國產(chǎn)材產(chǎn)量不斷增長，原木進(jìn)口依存度下降，國產(chǎn)材和進(jìn)口材實際對比如何，是否具有替代性？目前滿足交割標(biāo)準(zhǔn)的國產(chǎn)原木是否具備交割潛力？

調(diào)研企業(yè)：

進(jìn)口商A：主要做國外原木、板材的資源整合，賣給國內(nèi)貿(mào)易商,年貿(mào)易量30萬方左右。

貿(mào)易商B：主要做原木貿(mào)易，國內(nèi)最大的原木貿(mào)易商之一，年貿(mào)易量60萬方左右。

下游加工廠C：進(jìn)口原木板材貿(mào)易公司，巴西有自建木材旋切工廠，國內(nèi)山東、江蘇有木材加工廠。

木材平臺D：木材全產(chǎn)業(yè)鏈平臺公司，主要從事加拿大、美國原木板材貿(mào)易，國內(nèi)有加工廠。

正文：

一、關(guān)于進(jìn)口的探討

原木的供應(yīng)商相對集中，定價話語權(quán)較高，是國內(nèi)貿(mào)易商的主要磋商對象。按照規(guī)?？梢宰鲆韵聟^(qū)分：

第一級別：月供貨在45-51萬立方米左右，基本主導(dǎo)市場價格。

第二級別：月供貨在24-30萬立方米。

第三級別：月供貨在6-7.5萬立方米左右。

第四級別：月供貨4.5萬方左右。

報價時，各個供應(yīng)商的價格差距不會太大，基本都在一個水平線上。外商定價參考的依據(jù)主要為國內(nèi)的現(xiàn)貨供需情況，有時候也會關(guān)注路透社的新聞，尤其是關(guān)注國內(nèi)房地產(chǎn)信息。報價后，基本上是由雙方談判磋商決定。沒有長協(xié)，一般都是一單一議。國內(nèi)買貨都是按照整單談，一般都是整船來接的，正常一船在35000立方米。標(biāo)品和非標(biāo)會混在一船，一般會和外商談好比例，在合同中體現(xiàn)。

目前的價格在歷史中處于低位，進(jìn)口價的成本主要由林地成本、海運費、匯率組成。匯率、海運費是公開透明的。但林場成本每家供應(yīng)商并不一樣，有的是自有林地，有的也是向林地采購的，還需加上砍伐、運輸成本。有時候遇上不可抗力，比如說大雪封山，長時間砍伐不了，那么價格會往上走。

二、關(guān)于需求的探討

原木的下游加工廠小而分散，主要用途為建筑口料、包裝托盤、家具、木片等，大多數(shù)集中在江蘇、山東地區(qū)。受地產(chǎn)下行的影響，近兩年下游利潤壓縮明顯，目前處在一個持續(xù)去產(chǎn)能的階段。往年來看，下游的消費結(jié)構(gòu)中，和地產(chǎn)相關(guān)的建筑口料需求占比達(dá)70%，近兩年由于需求下滑，占比下降為50%。鋁模板對木模板也有一定沖擊，現(xiàn)在工程項目要求比較高的，會采用鋁模板，但一般項目還是會用木模板，木模板的成本更低。包裝托盤的需求占比約25%，這塊需求體感上也是在萎縮，包裝托盤的需求和出口息息相關(guān)，每一個集裝箱出口都用的到托盤，這兩年出口好主要是新能源汽車，傳統(tǒng)行業(yè)的出口需求其實是下滑的，集裝箱出口減少了，這塊對包裝行業(yè)影響是比較大的，工廠需要降低價格去拿訂單，形成惡性循環(huán)。家具的需求占比約為20%，剩下5%左右是木材的邊角料，做成木片、木屑，木片用作紙漿材。

關(guān)于下游的加工成本，主要由出材率、人工、地租決定，不同的產(chǎn)成品出材率不同，一般板材的出材率在65%-70%，而人工的加工成本一立方米約在50-60元。這幾年原木下游的加工廠其實是虧錢的，很多工貿(mào)一體化的企業(yè)為了維護進(jìn)口渠道虧錢在做，整個行業(yè)目前處于產(chǎn)能出清階段。

三、關(guān)于國產(chǎn)材的探討

從供應(yīng)角度看，當(dāng)前國內(nèi)森林可采伐面積約為3000萬公頃，占中國森林面積17%，供應(yīng)潛力較大。目前國產(chǎn)材的采伐限額并未充分利用，國產(chǎn)材的產(chǎn)量未來仍可增加。目前國產(chǎn)材質(zhì)量較低，直徑較細(xì)，對小口徑的進(jìn)口木材相比具有價格優(yōu)勢，能形成一定替代。像部分杉樹、落葉松可以做建筑料、托盤料，而部分楊木、杉木可以用于制作家具。國產(chǎn)材現(xiàn)在主要集中在重慶，太倉這邊國產(chǎn)材流通比較少，重慶那邊基本上不會有物流過來，運費不合適。但是他加工的成品烘干之后，是可能會過來的。像重慶、廣西、貴州的托盤料是有到長三角地區(qū)的，對包裝有沖擊，但建筑這塊影響比較小。總結(jié)來看，從當(dāng)前的供應(yīng)儲備、價格經(jīng)濟性來看，國產(chǎn)材未來是具備一定交割潛力的，但組織交割還是存在以下問題：1、國產(chǎn)材是混合種植，采伐過程中標(biāo)準(zhǔn)化程度低，不進(jìn)行分級銷售，存在分揀成本。2、規(guī)?；潭鹊?。3、疫區(qū)原木按規(guī)定是不能跨縣貿(mào)易的，但因為溯源難，實際貿(mào)易中存在一定法律風(fēng)險。

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