報(bào)告品種：螺紋鋼

十月以來(lái)，宏觀方面不斷釋出利好消息，金融市場(chǎng)對(duì)配套財(cái)政政策大有所望，甚至將其視為支撐資產(chǎn)繼續(xù)上漲的關(guān)鍵。建筑工地資金到位率亦有所上升，成材市場(chǎng)或有一度欣欣向榮的態(tài)勢(shì)。然而現(xiàn)實(shí)不及預(yù)期，昨日黑色系期貨價(jià)格急跌，廢鋼市場(chǎng)深受影響，華南地區(qū)鋼廠全面跌價(jià)，個(gè)別電爐廠單日五次下調(diào)廢鋼收貨價(jià)。此次跌價(jià)反映出市場(chǎng)對(duì)近期利好消息并不“買賬”，后期宏觀利好是否會(huì)持續(xù)作用，廣東廢鋼將如何表現(xiàn)，小編將從以下幾個(gè)角度做簡(jiǎn)要分析。

一、9-10月華南地區(qū)獨(dú)立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均利潤(rùn)日度調(diào)研情況

由上圖可知，9月華南地區(qū)電爐鋼廠整體處于虧損狀態(tài)，鋼廠平均利潤(rùn)均處在零界線以下。但進(jìn)入10月以來(lái)，鋼廠利潤(rùn)大幅修復(fù)，平均利潤(rùn)最高上升至217元/噸，較9月最低點(diǎn)相差529元/噸。此番鋼廠利潤(rùn)明顯改善，多與宏觀方面多條利好消息提振作用有關(guān)，電爐廠生產(chǎn)積極性因此提高，廢鋼價(jià)格隨之上漲。但利好作用持續(xù)性不強(qiáng)，10月中旬左右電爐廠利潤(rùn)再度下移。

二、華南地區(qū)鋼廠近期價(jià)格變動(dòng)情況匯總

由上圖可知，當(dāng)前華南地區(qū)鋼廠重廢不含稅采購(gòu)價(jià)格在2310-2490元/噸，整體廢鋼收貨價(jià)格較上月均有所上漲，但10月中旬開(kāi)始廢鋼價(jià)格全面下跌，17日個(gè)別電爐廠平均單日下調(diào)五次廢鋼收貨價(jià)格，累計(jì)跌幅超100元/噸。今日一早跌勢(shì)不止，鋼廠繼續(xù)下跌20-50元/噸。

三、市場(chǎng)反應(yīng)

由市場(chǎng)調(diào)研可知，廣東地區(qū)本地貨場(chǎng)對(duì)后市看法漲跌參半，小部分貨場(chǎng)持看穩(wěn)觀點(diǎn)?？礉q企業(yè)多表示當(dāng)前宏觀政策對(duì)房地產(chǎn)、建筑工地等方面多有利好，成材大漲局面指日可待?？吹髽I(yè)則提出，此番跌價(jià)即是市場(chǎng)“警告”，弱需求強(qiáng)供給的基本面仍未改變，市場(chǎng)無(wú)法迎合利好預(yù)期，因此跌價(jià)仍將繼續(xù)“上演”。目前來(lái)看，政策性利好預(yù)期仍在，但與現(xiàn)實(shí)基本面供需錯(cuò)配的多空博弈中還需謹(jǐn)慎操作。

四、總結(jié)

綜上所述，雖然當(dāng)前宏觀方面增量財(cái)政政策不斷出臺(tái)，但市場(chǎng)基本面短期內(nèi)無(wú)法改變，較市場(chǎng)預(yù)期仍有一定差距。加之近日跌價(jià)風(fēng)波較盛，廣東本地貨場(chǎng)或規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)加快出貨、減少庫(kù)存，短期負(fù)反饋將繼續(xù)進(jìn)行。但“加大白名單項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地”等房地產(chǎn)利好政策仍在持續(xù)作用，有利于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)的后半段加速，因此鋼廠利潤(rùn)仍將有好轉(zhuǎn)，廢鋼價(jià)格或仍有上漲可能。

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