報(bào)告品種：碳酸鋰

江西省為我國鋰云母礦資源富集地區(qū)，碳酸鋰產(chǎn)量約占全國產(chǎn)量30%。秋雨細(xì)細(xì)，一行四人南北聚集而來，驅(qū)車從南昌向宜春一路調(diào)研，途經(jīng)安義，奉新，宜豐，萬載四縣，調(diào)研五家礦廠和冶煉廠，了解體驗(yàn)江西碳酸鋰產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀。

企業(yè)心態(tài)共性：

給出的成本估計(jì)普遍較高，抗拒當(dāng)前低價(jià)的現(xiàn)狀，但開工率普遍偏低，采礦設(shè)備基本處于擱置，礦區(qū)人員寥寥，車輛稀疏，但企業(yè)普遍心態(tài)是①通過開發(fā)其他副產(chǎn)品維持生產(chǎn)，期待副產(chǎn)品漲價(jià)，盤活生產(chǎn)利潤；②時(shí)間換空間，認(rèn)為碳酸鋰產(chǎn)業(yè)整體仍然是一個高增速行業(yè)，熬過最困難的階段，過一兩年仍有漲價(jià)機(jī)會；③贊同依靠期貨工具避險(xiǎn)，及時(shí)鎖定利潤來應(yīng)對熊市周期的做法，沒有長期停產(chǎn)的計(jì)劃，等待時(shí)機(jī)卷生產(chǎn)仍然是行業(yè)的現(xiàn)狀。

江西鋰生產(chǎn)與盤面運(yùn)行的關(guān)系：

碳酸鋰供需主要由礦決定，當(dāng)前碳酸鋰礦端格局穩(wěn)定，澳礦、南美鹽湖、中資礦分庭抗禮，江西廠家實(shí)際上是碳酸鋰價(jià)格的被動接受者。在當(dāng)前的價(jià)格下，江西廠家雖被動減停產(chǎn)，但仍然保持著潛在產(chǎn)能的運(yùn)維，等待價(jià)格時(shí)機(jī)開動。國內(nèi)外的其他成本偏高的廠家心態(tài)類似，并沒有退出生產(chǎn)的計(jì)劃。由此可見，碳酸鋰產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)出清仍然將是漫長而艱巨的任務(wù)。

從實(shí)際的盤面來看，由于供應(yīng)端的減產(chǎn)，現(xiàn)貨確實(shí)出現(xiàn)了一定的收縮狀態(tài)，但需要注意的是國內(nèi)的供需并不能決定碳酸鋰價(jià)格的重心狀態(tài)，海外澳礦，巴西礦和非洲礦近日仍在快速下調(diào)報(bào)價(jià)，這意味著國內(nèi)冶煉廠稍收縮產(chǎn)能，海外礦商就會迫于冶煉訂單壓力，快速降價(jià)獲取冶煉廠和下游訂單，導(dǎo)致價(jià)格重心下移。國內(nèi)外的鋰礦生產(chǎn)商事實(shí)上仍處于囚徒困境，海外鋰礦調(diào)價(jià)將打開國內(nèi)代加工廠家利潤空間，并導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)的再寬松過程。

附錄：調(diào)研紀(jì)要

碳酸鋰廠家A

上半年銷售收入5000萬，虧2000萬。每個月銷售五六百噸，主要給下游材料廠，原料主要是來自津巴布韋，尼日利亞，莫桑比克和當(dāng)?shù)氐匿囋颇?。賣給永泰，東陽光等客戶。現(xiàn)在鋰選礦平均做到2.4，2.5，自己生產(chǎn)出來的品位有1.3（鉭，鈮尾鋰礦）和2.2兩種，基本按上海有色網(wǎng)的現(xiàn)貨價(jià)格倒扣加工費(fèi)除以單耗。

副產(chǎn)品方面，中礦資源，贛鋒鋰業(yè)等主流企業(yè)開始開發(fā)鋰云母的副產(chǎn)品應(yīng)用，銣銫副產(chǎn)品明后年供應(yīng)將有所抬升并壓制價(jià)格，銣銫副產(chǎn)品可能降低碳酸鋰生產(chǎn)成本。公司銣銫產(chǎn)量一年幾十噸，江特，志存，贛鋒的云母礦均有銫鹽產(chǎn)出。目前宜春礦全部停掉了，中科在代工，收兩度三度鋰輝石，很多代工的做成碳酸鋰去套保。志存體系只有新疆和中科在產(chǎn)。郴州的礦含鈹，砷等微量元素，鈹4000一公斤，能做的國內(nèi)只有三四家。

贛鋒母液處理加工兩萬五千噸。寧德礦枧下窩礦現(xiàn)金成本11萬多。寧德品位平均2.3，冶煉成本3萬8，直接成本8萬。外購礦的成本要到接近八萬。鋰輝石澳洲報(bào)價(jià)800美元，江特做套保比較厲害，還有一些小的華賽。下游利用現(xiàn)貨報(bào)價(jià)倒逼上游交貨，材料廠開始接受點(diǎn)價(jià)。飛宇新能源最早做點(diǎn)價(jià)。

碳酸鋰廠家B

生產(chǎn)上一些企業(yè)，在產(chǎn)的企業(yè)也不多，只有九嶺和永興在生產(chǎn)。寧德時(shí)代，國軒高科都停了，礦和冶煉都停了。永興有一條線也在改造，成本效益問題，換回轉(zhuǎn)窯，環(huán)保技改?？屏h(yuǎn)的同安礦業(yè)都沒有經(jīng)濟(jì)性了。

我們目前減了很多，采選能力，采礦能力是六百萬的開采，至于開多少量聽從當(dāng)?shù)氐闹甘?。政府考慮是多方面的，需要聽政府的建議和指導(dǎo)，年度檢修完全是在計(jì)劃之內(nèi)的。今年采礦的量，上半年兩萬噸lce當(dāng)量，有一些外購的。成本和永興差不多，價(jià)格下來還能做。和年初的計(jì)劃生產(chǎn)差別不大，礦自給率80%以上。尼日利亞礦是和其他廠家一起拿的，經(jīng)營生產(chǎn)以我們?yōu)橹鳎肺辉谝坏蕉笥?，現(xiàn)在投資的礦一定是有經(jīng)濟(jì)性的。計(jì)劃明年初形成供應(yīng)量。規(guī)劃明年初出礦并逐步向國內(nèi)運(yùn)輸。豐城九嶺預(yù)計(jì)年底和明年初投產(chǎn)。繼續(xù)向下會擊穿一些成本，格林布什品位也在下降，降至2%以下。

定價(jià)主要參照廣期所，對第三方資訊依賴度下降。需求方面客供量在減，但訂單量并沒有下降。寧德在江西的客供在8000，用量在2萬五。比亞迪體系的有的減少客供，訂單開始流出來。

碳酸鋰廠家C

七萬二到七萬三成交的點(diǎn)價(jià)有兩三千噸。對價(jià)格還是比較認(rèn)可的，有一些庫存或者是后點(diǎn)價(jià)的都開始動手。貼水減一下，下游對這個現(xiàn)貨價(jià)格完全可以接受。

定價(jià)相關(guān)：跟貿(mào)易商都是先點(diǎn)價(jià)，現(xiàn)在這個價(jià)格已經(jīng)跌破了成本價(jià)，永興公布出來的六萬是不含稅，還有一些其他費(fèi)用沒有計(jì)入，算下來基本也在這個位置。永興和別的公司簽的還有打折的。另外有一些保底價(jià)的，大部分沒有簽保底價(jià)。更改協(xié)議很難，可能會硬虧一兩個月。明年大概率就是六七這個數(shù)字，到這個位置還有折扣嗎，大概率是沒了。鋰云母為主的，長期跌破七萬，基本也是沒法做。鹽湖端大概率受影響不會太大，成本基本在五萬左右。鹽湖算工碳成本在四萬多，含稅可能上調(diào)。電碳成本藏格在四萬三（營業(yè)成本），但大部分廠家沒有認(rèn)可，多數(shù)還是作為準(zhǔn)工碳。中信國安鹽湖體系中電碳質(zhì)量在國內(nèi)算最高的，成本也在六萬多。

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