[導(dǎo)語]9月份開始國(guó)內(nèi)液化氣價(jià)格再度轉(zhuǎn)弱，醚后碳四價(jià)格下跌幅度大于民用氣，部分地區(qū)出現(xiàn)醚后碳四與民用氣價(jià)格倒掛，且此種情況恐仍將延續(xù)。

9月份開始國(guó)內(nèi)液化氣價(jià)格再度轉(zhuǎn)弱，醚后碳四價(jià)格下跌幅度大于民用氣，部分地區(qū)出現(xiàn)醚后碳四與民用氣價(jià)格倒掛。

進(jìn)入9月份，國(guó)內(nèi)民用氣市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，以沿江當(dāng)?shù)貎r(jià)格來看，市場(chǎng)均價(jià)基本集中在5040-5290元/噸，整體表現(xiàn)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，盡管原油在9月份和10月份分別經(jīng)歷了一輪下跌，但對(duì)民用氣市場(chǎng)打擊相對(duì)偏小。一方面因?yàn)?月份市場(chǎng)慢慢開始由淡季向旺季轉(zhuǎn)變，一方面因國(guó)際市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，尤其是國(guó)際市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)對(duì)市場(chǎng)形成了支撐。

8月份開始，沙特CP價(jià)格開始上漲，主要受化工需求以及印度需求回暖支撐。10月CP丙烷625美元/噸，較7月上漲45美元/噸，8-10月份進(jìn)口成本維持在5100元/噸上方，高進(jìn)口成本支撐，因部分碼頭陷入虧損，跌價(jià)意愿減弱，有意維持在進(jìn)口成本附近調(diào)整價(jià)格，對(duì)國(guó)內(nèi)民用氣價(jià)格底部形成一定支撐。

而國(guó)內(nèi)供應(yīng)來看，盡管部分地區(qū)出現(xiàn)短暫增量，對(duì)當(dāng)?shù)貎r(jià)格造成間歇性價(jià)格洼地，但全國(guó)來看整體供應(yīng)量不大，且進(jìn)入10月份，部分煉廠檢修或降負(fù)，也對(duì)民用氣市場(chǎng)形成承托，因此盡管需求難見實(shí)質(zhì)性改觀，但整體來看市場(chǎng)價(jià)格要相對(duì)堅(jiān)挺。

反觀醚后碳四等工業(yè)氣市場(chǎng)表現(xiàn)要相對(duì)更差，9月份以來震蕩于4800-5300元/噸，振幅相對(duì)更大，醚后碳四與民用氣價(jià)差迅速收窄，且華東以南醚后碳四多與民用氣同價(jià)或者低于民用氣價(jià)格，近一個(gè)多月時(shí)間工民倒掛格局延續(xù)。

進(jìn)入8月份，暑期進(jìn)入尾聲，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格進(jìn)入下行通道，跌破近幾年最低價(jià)，并繼續(xù)向下突破，促使烷基化、MTBE等調(diào)油品價(jià)格同步下跌。截至10月23日，國(guó)內(nèi)汽油價(jià)格較7月底下跌1400元/噸附近，烷基化跌幅同樣接近1300元/噸。

原油轉(zhuǎn)弱，以及成品油需求疲軟成為油品市場(chǎng)價(jià)格下跌的主要驅(qū)動(dòng)力，7月份以來，新能源汽車國(guó)內(nèi)零售滲透率連續(xù)3個(gè)月突破50%，9月份達(dá)到53.3%，正因如此，國(guó)內(nèi)的醚后碳四價(jià)格跟隨下探，但需要注意的是國(guó)內(nèi)烷基化開工率并未出現(xiàn)明顯下跌，市場(chǎng)存在觀望其它家企業(yè)運(yùn)行情況的現(xiàn)象，且隨著中海油大榭、中韓石化、福建聯(lián)合、廣西石化等煉廠的陸續(xù)檢修，市場(chǎng)工業(yè)氣供應(yīng)愈發(fā)緊張，也因此烷基化裝置全面轉(zhuǎn)向虧損，醚后碳四價(jià)格跌幅明顯小于油品下跌，但即便如此，國(guó)內(nèi)工民多數(shù)地區(qū)依舊出現(xiàn)倒掛。

以目前市場(chǎng)情況來看，工民倒掛格局或?qū)⒀永m(xù)。進(jìn)入四季度，國(guó)內(nèi)民用氣價(jià)格相對(duì)偏強(qiáng)，而油品市場(chǎng)進(jìn)入淡季，且隨著新能源汽車占比進(jìn)一步增加，市場(chǎng)恐難以出現(xiàn)明顯提振，因此倒掛格局空間延續(xù)。

雖然國(guó)內(nèi)檢修煉廠在增加，同時(shí)部分煉廠因煉油利潤(rùn)不佳降低開工負(fù)荷，可能會(huì)在四季度對(duì)市場(chǎng)形成支撐，但需要注意的是對(duì)汽油市場(chǎng)形成支撐的同時(shí)，也將對(duì)液化氣市場(chǎng)形成支撐，且在碼頭虧損的情況下，恐將更容易對(duì)民用氣形成支撐，因此恐并不會(huì)改變工民倒掛格局。

（卓創(chuàng)資訊 吳國(guó)棟）