隨著創(chuàng)業(yè)板公司半年報(bào)的披露,投資基金對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票的投資也開始浮出水面。從已披露半年報(bào)的部分創(chuàng)業(yè)板公司的情況來看,基金扎堆增持創(chuàng)業(yè)板股票的現(xiàn)象較為明顯。如國民技術(shù)十大流通股東中,基金占據(jù)了9家,合計(jì)持股395.2萬股,占流通盤的18.16%。而碧水源更是基金的最愛,根據(jù)大智慧對(duì)碧水源的持倉統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日,共有54只基金持有其1093.4萬股,持股量占到流通股的36.94%。

投資基金扎堆創(chuàng)業(yè)板股票并不意味著其投資的成功。就二季度而言,反倒是基金投資虧損的寫照。由于4月份以來,創(chuàng)業(yè)板股票經(jīng)過了兩輪持續(xù)的殺跌,買進(jìn)這些股票的投資基金基本上處于套牢狀態(tài)。如基金最愛的碧水源,也讓基金最受傷,該股自4月21日上市以來,3個(gè)月的時(shí)間里股價(jià)被腰斬,導(dǎo)致基金十幾億元的資金被套牢。

其實(shí),這并不是一個(gè)令人意外的結(jié)局。實(shí)際上,不論是一般的投資者,還是投資基金,投資創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)都是很大的。

眾所周知,創(chuàng)業(yè)板是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)板。這種風(fēng)險(xiǎn)首先表現(xiàn)在“三高”發(fā)行上。高價(jià)發(fā)行,高市盈率發(fā)行,高超募發(fā)行,這本身就大大增加了創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn),透支了公司未來的發(fā)展。加上創(chuàng)業(yè)板股票上市后的高開與炒作,創(chuàng)業(yè)板股票的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步被放大。因此,買進(jìn)創(chuàng)業(yè)板股票,根本就沒有任何投資價(jià)值可言,投資者無非是進(jìn)行一種投機(jī)炒作,而這種投機(jī)炒作注定是要付出代價(jià)的。作為投資基金來說,雖然在買進(jìn)股票時(shí)會(huì)更加注重公司的基本面,重視公司的成長性,但當(dāng)這些股票的發(fā)行市盈率都達(dá)到了70倍、80倍,甚至上百倍的時(shí)候,所謂的基本面與成長性,不過就是一種自欺欺人的借口罷了,其結(jié)果必然是搬起石頭砸自己的腳。

而創(chuàng)業(yè)板的另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn),就是上市公司的業(yè)績“變臉”,使創(chuàng)業(yè)板由“成長板”變成了“倒退板”?！叭摺卑l(fā)行讓創(chuàng)業(yè)板變成了赤裸裸的“圈錢板”,這種“圈錢”的誘惑,不論是對(duì)發(fā)行人來說,還是對(duì)保薦機(jī)構(gòu)來說,都是巨大的。為了達(dá)到最大化圈錢的目的,于是發(fā)行人包裝上市,造假上市,而一旦上市之后,發(fā)行人圈錢的大計(jì)完成,業(yè)績隨之“變臉”。這種“變臉”帶給市場(chǎng)的沖擊更大,也進(jìn)一步加大了投資者的風(fēng)險(xiǎn)。

還有一個(gè)很大的風(fēng)險(xiǎn)就是大小限的解禁。雖然目前的創(chuàng)業(yè)板常常迎來網(wǎng)下配售股票解禁帶來的沖擊,但與其龐大的大小限相比,網(wǎng)下配售股票的解禁只是“小巫見大巫”而已。真正對(duì)創(chuàng)業(yè)板股票價(jià)格帶來沖擊的是大小限的解禁。因?yàn)檫@些大小限的成本非常低廉,一旦解禁,其收益都在幾十倍甚至上百倍,面對(duì)如此暴利,套現(xiàn)將是大小限的選擇。屆時(shí)投資者幾十元、上百元買進(jìn)的股票將與大小限幾毛錢甚至是零成本的股票價(jià)格接軌,其股價(jià)的大幅下挫是不可回避的。而這一天從今年11月1日起就要到來,屆時(shí)投資者的損失必將進(jìn)一步增大。投資基金如果還準(zhǔn)備在創(chuàng)業(yè)板股票上“論持久戰(zhàn)”,堅(jiān)持長線投資,其命運(yùn)終將是虧多贏少。