L2008年，LDPE期貨品種先是圍繞成本與需求兩大因素起伏，后又隨著國內(nèi)石化定價(jià)策略與現(xiàn)貨資源而震蕩。

　　目前來看，原油續(xù)跌的可能性較小。原油價(jià)格的波動(dòng)是聚乙烯產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)格和需求預(yù)測(cè)中最大的也是最重要的不確定性因素，由擔(dān)心環(huán)球通脹到擔(dān)心環(huán)球通縮，令原油價(jià)格在2008年堪稱坐了“過山車”，年跌幅較最高位達(dá)72%。

　　2009年在美元或偏弱震蕩、主要產(chǎn)油國或加大減產(chǎn)力度維持油價(jià)穩(wěn)定的背景下，且35美元/桶的油價(jià)已接近原油開采成本，預(yù)計(jì)原油繼續(xù)大跌的可能性很小，樂觀預(yù)計(jì)全年均價(jià)可能在60美元左右。若全球經(jīng)濟(jì)在2009年繼續(xù)惡化的話，那么原油均價(jià)有可能跌至50美元左右。

　　石腦油需求前景不容樂觀。石腦油是最主要的乙烯裂解原料，用此方法生產(chǎn)的乙烯占世界乙烯總產(chǎn)量的40%-50%，中國為62%。2000年以來乙烯和石腦油的市場(chǎng)年均差價(jià)在421美元/噸，最高時(shí)達(dá)到579美元/噸，到2008年差價(jià)縮小到160美元/噸。

　　目前市場(chǎng)基本面依然悲觀，消費(fèi)需求低迷，剩余產(chǎn)能過剩，后期石腦油市場(chǎng)需求前景難以樂觀，或?qū)⒏S原油走勢(shì)面臨更多看跌因素。乙烯接近成本區(qū)間顯出較強(qiáng)的抗跌性。乙烯在接近年末之際，表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌性，報(bào)價(jià)基本維持在500-600美元/噸。目前乙烯價(jià)格已經(jīng)接近成本區(qū)間，由于需求疲軟，庫存仍處于高位水平，市場(chǎng)成交清淡，價(jià)格短期內(nèi)仍難以真正轉(zhuǎn)牛。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)面增速放緩。面對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑，其產(chǎn)品需求必然放緩，抑制連塑期價(jià)難以上行。供需面看，產(chǎn)能急劇擴(kuò)張，進(jìn)出口下滑明顯。2008年，雖然政府下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅、上調(diào)出口退稅率鼓勵(lì)進(jìn)出口，以扭轉(zhuǎn)進(jìn)出口下滑的不利局面，但在全球經(jīng)濟(jì)衰退面前杯水車薪。預(yù)計(jì)2009年下半年，在政府?dāng)U大內(nèi)需、出口退稅上調(diào)的刺激下，以及通用塑料進(jìn)口關(guān)稅有望進(jìn)一步下調(diào)、全球經(jīng)濟(jì)可能在下半年有所回暖的預(yù)期下，塑料需求或?qū)⒄归_一波強(qiáng)勁反彈。

　　中東廉價(jià)進(jìn)口貨源沖擊國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)。目前世界上生產(chǎn)聚乙烯除我國使用的石腦油裂解工藝外，還有以中東地區(qū)為代表的乙烷裂解工藝，即：天然氣→乙烷→乙烯→聚乙烯。中東各國由于油氣資源豐富，主要以液化天然氣分離的乙烷等輕質(zhì)烴為原料生產(chǎn)乙烯，此工藝生產(chǎn)成本最低僅100美元／噸，遠(yuǎn)低于通過石腦油裂解出乙烯的成本530美元/噸。若2009年我國經(jīng)濟(jì)增速出現(xiàn)減緩，將導(dǎo)致乙烯、聚乙烯需求下降，供需缺口也會(huì)大大縮小。而低成本的中東聚乙烯原料必將在中國市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)上風(fēng)，我國將面臨廉價(jià)貨源的沖擊。

　　總體上看，預(yù)計(jì)LLDPE2009年將處于供給與需求同步下滑的階段，市場(chǎng)供求關(guān)系處于一個(gè)相對(duì)平衡時(shí)期，LLDPE期貨品種價(jià)格或跟隨原油步入探底階段。后期密切關(guān)注國際油價(jià)的起伏、中東新增產(chǎn)能的釋放情況及國內(nèi)石化廠商的定價(jià)政策和下游消費(fèi)情況等。預(yù)期2009年運(yùn)行區(qū)間介于5000-10000元/噸之間。