【導(dǎo)語】10月份國內(nèi)PVC糊市場整體呈“漲-跌-穩(wěn)”走勢，上半月市場以宏觀面運(yùn)行邏輯為主，下半月市場供需基本面驅(qū)動影響價(jià)格變動。11月基本面支撐有限，價(jià)格重心或有下移。

10月份國內(nèi)PVC糊價(jià)格呈先漲后跌再穩(wěn)走勢，整體價(jià)格重心較9月小幅上移。截至10月30日，華東PVC糊大盤料市場主流成交價(jià)格在7150-8050元/噸，均價(jià)7699元/噸，較9月均價(jià)上漲3.07%，華北PVC糊手套料市場主流成交價(jià)格在7600-7800元/噸，均價(jià)7700元/噸，較9月均價(jià)上漲1.19%。

影響10月PVC糊價(jià)格走勢的驅(qū)動因素由宏觀影響逐步回歸至基本面：

宏觀情緒帶動，商品氛圍較好

自9月底，國內(nèi)宏觀寬松政策頻出，降低存款準(zhǔn)備金率和政策利率，降低存量房貸利率，并統(tǒng)一房貸最低首付比例，創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具，支持股票市場穩(wěn)定發(fā)展，政策“組合拳”的影響下，國內(nèi)商品市場氛圍好轉(zhuǎn)。市場信心有所修復(fù)，假期全球大類資產(chǎn)表現(xiàn)尚可，國際原油價(jià)格上漲，推動市場心態(tài)繼續(xù)樂觀，節(jié)后部分企業(yè)報(bào)盤試探上漲100-200元/噸，下游詢盤積極性增加。

基本面變化不大，提振動力不足

10月份國內(nèi)供應(yīng)端環(huán)比變化不大，計(jì)劃內(nèi)檢修企業(yè)僅新疆中泰托克遜廠區(qū)10月中下旬有為期6天的裝置檢修，另外沈陽化工10月下旬個(gè)別裝置臨時(shí)故障導(dǎo)致開工負(fù)荷減少3成左右。10月上旬大部分PVC糊企業(yè)仍有前期預(yù)售訂單交付，大部分企業(yè)暫無庫存壓力，心態(tài)無憂；中旬因市場宏觀影響轉(zhuǎn)弱，個(gè)別貿(mào)易商下調(diào)報(bào)價(jià)刺激出貨，且部分企業(yè)對中長線市場需求仍持謹(jǐn)慎心態(tài)，企業(yè)實(shí)際新接訂單氛圍欠佳，企業(yè)價(jià)格也有部分50-150元/噸不等的下調(diào)。隨著10月下旬個(gè)別企業(yè)臨時(shí)降負(fù)荷，以及華東及華南部分區(qū)域存在部分貨源流通不暢，到貨較慢情況，市場價(jià)格跌后回穩(wěn)。

影響11月份的價(jià)格驅(qū)動因素仍以基本面為主：

供應(yīng)端：11月份或仍存在部分貨源流通較慢情況，新疆部分貨源因鐵路運(yùn)輸較慢，繼續(xù)以汽運(yùn)為主，個(gè)別企業(yè)11月初仍有訂單交付，但后續(xù)關(guān)注企業(yè)接單情況，預(yù)計(jì)出貨壓力或有增加。目前暫未聽聞11月企業(yè)有裝置檢修計(jì)劃，內(nèi)蒙古伊東有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，沈陽化工11月中旬或能恢復(fù)正常生產(chǎn)，預(yù)計(jì)11月份供應(yīng)端貨源充裕。

需求端：預(yù)計(jì)市場需求表現(xiàn)不一，PVC手套制品訂單尚可，預(yù)計(jì)11月份對手套料需求尚存支撐。大盤料下游行業(yè)暫未有明顯改善預(yù)期，下游按需采購或逢低采購為主，心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎。

原料端：11月電石市場多空交織，預(yù)計(jì)電石市場價(jià)格窄幅震蕩為主。11月份雖下游對電石需求有增加預(yù)期，但因當(dāng)前下游待卸車數(shù)量處于偏高位，且電石供應(yīng)量有恢復(fù)預(yù)期，預(yù)計(jì)個(gè)別時(shí)間電石廠出貨壓力仍有，出廠價(jià)格中旬前后仍有小幅下行可能性，月末繼續(xù)關(guān)注供需情況變動，也或存小幅反彈可能；下游方面，考慮市場并不會出現(xiàn)明顯供需矛盾，預(yù)計(jì)采購價(jià)格多數(shù)時(shí)間企穩(wěn)運(yùn)行為主。

綜上，11月份PVC糊供需基本面暫無明顯提振，預(yù)計(jì)價(jià)格或先穩(wěn)后松動，價(jià)格重心或有下行預(yù)期。

（卓創(chuàng)資訊 王瑋）