報(bào)告品種：螺紋鋼

上海卓鋼鏈對(duì)長(zhǎng)三角地區(qū)22家主流建筑鋼企進(jìn)行月度生產(chǎn)調(diào)研，其中長(zhǎng)流程鋼企18家，短流程鋼企4家，合計(jì)粗鋼產(chǎn)能12057萬噸，全國(guó)粗鋼產(chǎn)能占比10.67%，其中涉及棒材軋線55條，線材軋線25條。

據(jù)據(jù)最新調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)三角地區(qū)主流建筑鋼企10月建材實(shí)際產(chǎn)量共計(jì)529.82萬噸，較9月實(shí)際生產(chǎn)增加65.02萬噸，環(huán)比增13.99%。其中10月螺紋實(shí)際產(chǎn)量414.82萬噸，較9月實(shí)際生產(chǎn)增加50.42萬噸，環(huán)比增13.84%；10月線盤實(shí)際產(chǎn)量115.00萬噸，較9月實(shí)際生產(chǎn)增加14.60萬噸，環(huán)比增14.54%。

10月，在宏觀多重提振刺激之下，鋼材價(jià)格先強(qiáng)后弱運(yùn)行，鋼廠利潤(rùn)全面修復(fù)，鋼廠生產(chǎn)有所加速，產(chǎn)量繼續(xù)回升，鋼廠利潤(rùn)可觀，部分鋼廠產(chǎn)量增長(zhǎng)較快，10月實(shí)際產(chǎn)量對(duì)比10月計(jì)劃排產(chǎn)有所上升。

10月份建筑鋼企實(shí)際產(chǎn)量情況

11月鋼企建材計(jì)劃排產(chǎn)合計(jì)557.20萬噸，較10月實(shí)際產(chǎn)量增加27.38萬噸，環(huán)比增5.17%，計(jì)劃排產(chǎn)繼續(xù)增加，增幅收窄。11月螺紋計(jì)劃排產(chǎn)437.20萬噸，較10月實(shí)際產(chǎn)量增加22.38萬噸，環(huán)比增5.40%；11月線盤計(jì)劃排產(chǎn)120.00萬噸，較10月實(shí)際產(chǎn)量增加5.00萬噸，環(huán)比增4.35%。

11月份建筑鋼企計(jì)劃排產(chǎn)情況

1、高爐鋼企保持盈利，產(chǎn)量繼續(xù)提升

10月，鋼材供需雙強(qiáng)，鋼材庫(kù)存持續(xù)去化，供需基本面邊際改善，對(duì)鋼材價(jià)格有支撐，同時(shí)宏觀強(qiáng)預(yù)期刺激，鋼材價(jià)格沖高，但隨著宏觀提振放緩，以及旺季周期逐步臨近尾聲，鋼材價(jià)格逐步回落。據(jù)卓鋼鏈數(shù)據(jù)顯示，截止10月25日，中天螺紋10月均價(jià)為3530元/噸，較上月環(huán)比上漲281元/噸，漲幅8.65%。盡管同期原料市場(chǎng)也呈現(xiàn)偏強(qiáng)走勢(shì)，其中焦炭市場(chǎng)僅在國(guó)慶節(jié)后就累計(jì)提漲六輪，但高爐鋼廠依然可以維持盈利狀態(tài)，據(jù)此次調(diào)研了解，樣本高爐鋼廠建材方面全面處于盈利，其中利潤(rùn)50-150元/噸不等，利潤(rùn)相對(duì)可觀，且同時(shí)成材市場(chǎng)仍有產(chǎn)業(yè)旺季周期以及宏觀偏暖氛圍提振，因此鋼廠對(duì)市場(chǎng)相對(duì)樂觀，生產(chǎn)提速，10月產(chǎn)量增速回升。

對(duì)于11月，鋼廠表示目前建材利潤(rùn)尚可，在有利潤(rùn)空間下，產(chǎn)量會(huì)繼續(xù)小幅提升，但考慮到個(gè)別鋼廠產(chǎn)能利用率達(dá)到相對(duì)高位，且11月面臨需求季節(jié)性收縮，市場(chǎng)供需矛盾或有積累，對(duì)持續(xù)增產(chǎn)趨向謹(jǐn)慎，提升幅度有所收窄，11月計(jì)劃排產(chǎn)回升放緩。

2、獨(dú)立電爐鋼企產(chǎn)量快速回升，開工時(shí)間延長(zhǎng)

電弧爐方面，10月廢鋼均價(jià)為2228元/噸，較上月環(huán)比上漲130元/噸，漲幅6.20%，成材市場(chǎng)電弧爐螺紋價(jià)格偏強(qiáng)，漲幅約8.83%，電弧爐鋼廠保持盈利，10月谷電測(cè)算平均利潤(rùn)超百元，平電測(cè)算平均利潤(rùn)也有幾十元/噸不等，因此電弧爐鋼企生產(chǎn)積極性抬升，生產(chǎn)時(shí)間延長(zhǎng)，多數(shù)安排谷電和平電時(shí)間段生產(chǎn)，10月實(shí)際產(chǎn)量快速提升。

對(duì)于11月，因考慮到廢鋼收購(gòu)情況，電弧爐鋼企廢鋼日耗有所降低，電弧爐連續(xù)增產(chǎn)后出現(xiàn)回落跡象，產(chǎn)量階段性或有見頂，但目前仍有利潤(rùn)，減產(chǎn)意愿不足，11月計(jì)劃排產(chǎn)波動(dòng)不大。

3、建材產(chǎn)線開工，產(chǎn)量低位繼續(xù)提升

調(diào)坯軋材鋼企，據(jù)調(diào)研，建材利潤(rùn)連續(xù)幾月持續(xù)好轉(zhuǎn)，調(diào)坯鋼企建材利潤(rùn)繼續(xù)回升，產(chǎn)線生產(chǎn)提升，10月實(shí)際產(chǎn)量小幅回升。對(duì)于11月份，鋼廠反饋，按目前的利潤(rùn)空間，將會(huì)繼續(xù)維持建材產(chǎn)線開工，11月計(jì)劃排產(chǎn)基本持平。

綜合而言，成材市場(chǎng)震蕩回升，鋼廠利潤(rùn)持續(xù)保持盈利狀態(tài)，調(diào)研鋼企10月份生產(chǎn)加快，多類型鋼廠10月實(shí)際產(chǎn)量均有回升。11月份，鋼廠生產(chǎn)延續(xù)，產(chǎn)量繼續(xù)回升，增幅收窄。

展望后市，隨著金九銀十旺季的結(jié)束，市場(chǎng)需求或邊際走弱，但供應(yīng)端也難有較大幅度的增量空間，因此鋼材供需矛盾處于積累階段，但負(fù)反饋深度或有限。同時(shí)考慮到海外宏觀擾動(dòng)，國(guó)內(nèi)提振政策或繼續(xù)加碼，市場(chǎng)對(duì)政策有所期待，因此11月鋼材仍然存在階段性上行機(jī)會(huì)。

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