報(bào)告品種：豆粕、菜粕

一、貿(mào)易企業(yè)A

1、企業(yè)情況：豆粕為主，一個(gè)月8000噸左右的量，需求閩南為主，終端客戶占60%，中小型飼料廠占比40%。

2、飼料需求：今年飼料行業(yè)整體需求下滑一些，但是感覺當(dāng)?shù)刂行⌒涂蛻舳诵枨笞兓淮?，主要是大型企業(yè)減少一些。

3、菜粕需求：菜粕在當(dāng)?shù)厍萘闲枨笳?/span>80%，水產(chǎn)占20%。

4、庫(kù)存：目前物理庫(kù)存10天左右。

5、下游需求：以隨買隨用為主，賣貨還比較穩(wěn)定，10月份飼料廠需求同比減少1/4左右。

6、后市看法：6-9月理想基差-140到-150，不看好明年基差。盤面1月豆粕2930-2950元/噸期間，現(xiàn)貨不跟跌，所以覺得這個(gè)區(qū)間有一定支撐。

二、飼料企業(yè)B

1、企業(yè)情況：產(chǎn)能76萬噸，生產(chǎn)豬飼料，包括預(yù)混料，濃縮料，全價(jià)料。

2、采購(gòu)、銷售情況：目前采購(gòu)是集團(tuán)集中采購(gòu)，下游銷售以一口價(jià)為主。2023年飼料銷量31萬噸。2024年銷量有所下滑，主要是上半年豬價(jià)下滑以及環(huán)保原因?qū)е律B(yǎng)戶減少。養(yǎng)殖規(guī)?；瘜?dǎo)致散裝提貨較多。10月份銷售量環(huán)比9月變化不大，同比去年有所下滑。

3、飼料配比：小豬飼料中豆粕添加比例13-14%，大豬飼料中豆粕添加比例約10%。其他飼料包括進(jìn)口大麥、玉米、保稅飼料。玉米目前添加比例55%，一般豬料中能量料占比60-70%，大麥在豬料中添加比例范圍在15-25%。保稅飼料主要是進(jìn)口玉米加工后加米糠粕。2023年進(jìn)口保稅玉米量在700-800萬噸，今年可能比去年下滑一成。

4、原料庫(kù)存：目前物理庫(kù)存在20天左右，庫(kù)存處于該企業(yè)近年來的一個(gè)較高水平，正常保證生產(chǎn)只需要5-7天的庫(kù)存。目前庫(kù)存比9月略降一些，后期可能繼續(xù)維持該庫(kù)存水平。

5、后市看法：基差安全邊際較去年提高。從養(yǎng)豬的角度看預(yù)計(jì)后期需求會(huì)好一些，現(xiàn)在豬可能會(huì)養(yǎng)到300斤出欄，一般情況下是養(yǎng)到260斤左右出欄，因此看好后期需求。

三、飼料企業(yè)C

1、企業(yè)情況：生產(chǎn)水產(chǎn)料，產(chǎn)能20萬噸，去年產(chǎn)量6-7萬噸，目前淡季晚上生產(chǎn)，白天停工，因晚上電費(fèi)優(yōu)惠。

2、水產(chǎn)料配方：普水料中豆粕添加比30%，菜粕添加比20-30%，特水料中豆粕添加比30%，菜粕20%，蝦料中豆粕占比20%，菜粕占比10%。

3、價(jià)差替代：不太會(huì)因?yàn)槎共藘r(jià)差調(diào)整菜粕添加比，因考慮調(diào)整對(duì)水產(chǎn)料的顏色、氣溫造成影響。

4、淡旺季影響：淡季菜粕用量200噸/月，旺季500噸/月。淡季水產(chǎn)料需求較旺季水產(chǎn)料降幅約4成。一般4月底5月初進(jìn)入旺季，十一之后進(jìn)入淡季。

5、飼料銷量：該企業(yè)較去年小幅增長(zhǎng)，主要是海水料和淡水料小增，蝦料持平。

6、南方冬季水產(chǎn)養(yǎng)殖：冬季可以養(yǎng)殖蝦，魚塘接入控溫設(shè)備，保持水溫在10-20度。

7、采購(gòu)策略及后市看法：今年5月開始隨用隨買。明年水產(chǎn)可能比今年還下滑一些，雖然養(yǎng)殖毛利比之前高但是銷量下滑。

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