【導(dǎo)語】伴隨鎳鐵品味逐步上調(diào)，在鋼廠原料采購方面，鎳鐵與廢不銹鋼的競爭越來越激烈，此前鎳鐵鋼招保持在1050元/鎳的時(shí)候，廢不銹鋼也表現(xiàn)良好。但上周五華南鋼廠鎳鐵指導(dǎo)性鋼招下滑，引發(fā)市場報(bào)價(jià)跟跌，同時(shí)廢不銹鋼市場也逐步緊張。鎳鐵回歸理性后，廢不銹鋼價(jià)格再次陷入泥潭。

廢不銹鋼在很早之前其實(shí)是走勢跟隨電解鎳價(jià)的，但鎳鐵的市場地位逐步增強(qiáng)之后，鋼廠采購電解鎳的經(jīng)濟(jì)性下滑，從而導(dǎo)致廢不銹鋼與鎳鐵關(guān)聯(lián)性增強(qiáng)。同時(shí)因?yàn)樵蠌?fù)雜，廢不銹鋼在一定程度上也受到了鉻鐵鋼招影響。鎳鐵鋼招此前挺價(jià)1050元/鎳，廢不銹鋼跟穩(wěn)表現(xiàn)樂觀，但受限于不銹鋼成本銷售壓力不斷增大，鋼招1050元/鎳支撐被破，鋼水價(jià)格隨即跟跌，最終廢不銹鋼市場陷入“前狼后虎”的困難中。

競品鎳鐵價(jià)格下行  廢料底部支撐減弱

鎳鐵鋼招價(jià)格下行，并非一時(shí)興起，就目前鎳鐵市場的供需現(xiàn)狀看，二級(jí)鎳回流導(dǎo)致國內(nèi)鎳鐵市場出現(xiàn)明顯供應(yīng)過剩局面，因此價(jià)格回落早已成為必然，只是此前鋼廠存在明顯挺價(jià)行為，價(jià)格存在脫離實(shí)際的偏高位置。

如圖1所示，截至11月13日國內(nèi)高鎳鐵報(bào)于1025元/鎳，年內(nèi)累計(jì)上漲95元/鎳，漲幅高達(dá)10.22%。相較于年內(nèi)累計(jì)下跌1.06%的鎳板看，鎳鐵價(jià)格上行已經(jīng)與市場背離。因此偏高的鎳鐵價(jià)格回落早已成為定局，廢不銹鋼價(jià)格跟跌也變得合情合理。

主導(dǎo)原料鉻鐵偏弱  廢料市場“左右為難”

除去鎳鐵價(jià)格形成的壓力之外，鉻鐵近期價(jià)格也出現(xiàn)了連續(xù)下跌走勢。鉻鐵與鎳鐵相似，指導(dǎo)性鋼招會(huì)直接影響市場價(jià)格波動(dòng)，而鋼招連續(xù)4個(gè)月下跌引發(fā)市場擔(dān)憂。鉻鐵商家反饋，截至目前高碳鉻鐵價(jià)格報(bào)于7850元/50基噸，年內(nèi)累計(jì)下跌650元/50基噸，跌幅為7.65%。影響廢料鋼水的量大原料均出現(xiàn)了偏弱趨勢，且后續(xù)仍有下跌空間，這導(dǎo)致廢不銹鋼價(jià)格陷入左右為難的境地，短期上行機(jī)會(huì)較小。

貨源持續(xù)減少成為“雙刃劍”  廢料市場切記盲目樂觀

盡管華南鋼廠鋼水下調(diào)100元/噸后引發(fā)市場擔(dān)憂，但部分商家反饋，價(jià)格偏弱終端散戶暫不出貨，最終導(dǎo)致市場貨源非常緊張，大戶存在挺價(jià)收貨行為。值得關(guān)注度是，貨源偏少在某種程度上對(duì)價(jià)格形成支撐，但也從另一種層面反饋出，成品消費(fèi)不及預(yù)期，這導(dǎo)致廢料供應(yīng)出現(xiàn)減少。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，在即將過去的2024年，山東不銹鋼成品材市場價(jià)格保持偏弱運(yùn)行趨勢，其中民營201冷軋板累計(jì)下跌1250元/噸，跌幅為14.29%，304冷軋板累計(jì)下跌200元/噸，跌幅為1.45%。成品價(jià)格不同程度的回落，多為需求不及預(yù)期導(dǎo)致，這對(duì)廢不銹鋼也會(huì)形成壓力。

綜合分析，卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，貨源緊張僅會(huì)在短線對(duì)廢不銹鋼價(jià)格形成支撐，中長期看，不銹鋼成品材消費(fèi)若無向好改善，同時(shí)競品端鎳鐵、鉻鐵鋼招繼續(xù)趨弱運(yùn)行的話，廢不銹鋼后期仍有下行風(fēng)險(xiǎn)，300系大概還有100-200元/噸下跌空間，200系預(yù)計(jì)還有100元/噸下跌空間，商家開啟謹(jǐn)慎備貨模式，市場交投活躍度會(huì)進(jìn)一步下滑。

（卓創(chuàng)資訊 王依）