重點(diǎn)關(guān)注

玻璃、銅

玻璃：短期偏弱，后期低位需謹(jǐn)慎。近期沙河、湖北成交略有下滑，湖北部分廠家降價(jià)。華東、華南市場(chǎng)成交尚可，部分廠家漲價(jià)。近兩周玻璃廠庫(kù)存去庫(kù)連續(xù)放緩，期現(xiàn)商低價(jià)出貨，而產(chǎn)業(yè)鏈下游經(jīng)過(guò)近2個(gè)月的補(bǔ)庫(kù)，庫(kù)存不再低位，對(duì)追高現(xiàn)貨略偏謹(jǐn)慎，短期壓力主要來(lái)著近月倉(cāng)單回流現(xiàn)貨帶來(lái)的定價(jià)壓力。多頭主要交易高月差帶來(lái)的未來(lái)潛在擠壓虛盤(pán)壓力、玻璃行業(yè)持續(xù)減產(chǎn)帶來(lái)的低位支撐。

銅：短期銅價(jià)弱勢(shì)，中長(zhǎng)期依然要關(guān)注需求邏輯。當(dāng)前特朗普交易持續(xù)升溫，其中特朗普減稅、加征關(guān)稅、驅(qū)逐非法移民等政策將可能引發(fā)再通脹風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)降息幅度或受限，導(dǎo)致美元指數(shù)走高，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格普遍承壓。但從更長(zhǎng)周期來(lái)看，特朗普對(duì)內(nèi)減稅激勵(lì)企業(yè)加大資本支出和生產(chǎn)，支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，有利于企業(yè)的再庫(kù)存。特朗普的政策可能影響未來(lái)全球銅的消費(fèi)結(jié)構(gòu)，但銅的消費(fèi)依然有增量。同時(shí)，當(dāng)前中國(guó)利好政策持續(xù)釋放，主要行業(yè)指標(biāo)逐步改善，有利于支撐長(zhǎng)期銅的消費(fèi)。此外，礦端供應(yīng)擾動(dòng)較強(qiáng)，可能影響未來(lái)精銅產(chǎn)量。預(yù)計(jì)全球庫(kù)存在11-12月依然存在下降空間，在2025年處于歷史中性偏低水平，這將賦予低位銅價(jià)向上的彈性。

所長(zhǎng)早讀

鮑威爾表示目前經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美聯(lián)儲(chǔ)無(wú)需急于降息

觀點(diǎn)分享：當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月14日，在美國(guó)達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)參與主辦的同當(dāng)?shù)仄髽I(yè)領(lǐng)袖對(duì)話中，鮑威爾表示：經(jīng)濟(jì)沒(méi)有發(fā)出任何需要我們急于降息的信號(hào)。我們目前看到的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁，讓我們有能力謹(jǐn)慎地做出決定。這是美國(guó)大選特朗普獲勝、共和黨拿下國(guó)會(huì)兩院之后，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾首度發(fā)聲。這說(shuō)明聯(lián)儲(chǔ)有時(shí)間先了解評(píng)估未來(lái)特朗普出臺(tái)政策的經(jīng)濟(jì)影響，再作出反應(yīng)。鮑威爾表態(tài)后，市場(chǎng)之前降息路徑的預(yù)期發(fā)生一定變化，對(duì)利率前景敏感的兩年期美國(guó)國(guó)債收益率短線上揚(yáng)3個(gè)基點(diǎn)，逼近4.32%，美股尾盤(pán)一度上測(cè)4.37%。

今日早評(píng)

黃金：高位回落

白銀:震蕩回落

銅：庫(kù)存下降，限制價(jià)格下跌

鋁：繼續(xù)回落

氧化鋁：繼續(xù)小幅回落

鋅：關(guān)注支撐位

鉛：終端消費(fèi)仍欠佳，上方承壓

鎳：宏觀與基本面共振承壓，鎳價(jià)短期低位震蕩

不銹鋼：高庫(kù)存邊際微降，成本有所下移

錫：快速下破，關(guān)注基本面變化

工業(yè)硅：新增庫(kù)容，市場(chǎng)情緒偏弱

碳酸鋰：多頭減倉(cāng)，市場(chǎng)情緒或消退

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

螺紋鋼：弱勢(shì)震蕩

熱軋卷板：弱勢(shì)震蕩

硅鐵：預(yù)期與反復(fù)，弱勢(shì)震蕩

錳硅：預(yù)期反復(fù)，弱勢(shì)震蕩

焦炭：寬幅震蕩

焦煤：寬幅震蕩

動(dòng)力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

玻璃：沙河成交放緩

對(duì)二甲苯：趨勢(shì)偏弱

PTA：趨勢(shì)偏弱

MEG：多MEG空PTA

橡膠：震蕩運(yùn)行

合成橡膠：偏弱運(yùn)行

瀝青：庫(kù)存續(xù)降，現(xiàn)貨平穩(wěn)

LLDPE：短期偏強(qiáng)，中期震蕩市

PP：現(xiàn)貨微漲，市場(chǎng)較弱

燒堿：寬幅震蕩市

紙漿：震蕩運(yùn)行

甲醇：趨勢(shì)偏強(qiáng)

尿素：偏弱運(yùn)行

苯乙烯：中期偏弱

純堿：市場(chǎng)成交氣氛一般

LPG：底部回升

PVC：偏弱震蕩

燃料油：夜盤(pán)轉(zhuǎn)強(qiáng)，盤(pán)面震蕩上行

低硫燃料油：相對(duì)高硫較弱，外盤(pán)高低硫價(jià)差收窄

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：12多單持有，逢高布空04保護(hù)

短纖：短期震蕩市

瓶片：短期震蕩市，相對(duì)偏弱

棕櫚油：關(guān)注馬來(lái)產(chǎn)量和出口數(shù)據(jù)

豆油：油強(qiáng)粕弱有所變化

豆粕：美豆收跌，偏弱震蕩

豆一：偏弱震蕩

玉米：震蕩運(yùn)行

白糖：巴西庫(kù)存預(yù)期偏低

棉花：受整體商品市場(chǎng)情緒影響

雞蛋：震蕩調(diào)整

生豬：現(xiàn)貨仍需調(diào)整

花生：關(guān)注基層上貨情況