報告品種：鋁

富寶資訊12月11日消息：

經(jīng)過一個月的緩沖，中北部空氣質(zhì)量逐漸平穩(wěn)，重污染天氣橙色預警仍有反復啟動的情況，當河南地區(qū)再生鋁企業(yè)開工率較10月略有好轉(zhuǎn)，除長葛外其他城市的企業(yè)產(chǎn)量均有上調(diào)。就此富寶有色網(wǎng)鋁研究團隊對河南省多家中大型再生鋁企業(yè)（包含原料為再生鋁廢料的鋁合金錠、鋁棒、鋁板帶箔等企業(yè)）調(diào)研了解11月份運行狀況。

本輪調(diào)研企業(yè)樣本分布地區(qū)以永城、長葛、鞏義等城市為主，調(diào)研樣本企業(yè)產(chǎn)能總值達423萬噸/年，約占河南地區(qū)再生鋁總產(chǎn)能的91%以上。

符合環(huán)保要求的企業(yè)復工復產(chǎn)再生鋁企業(yè)開工率提高10個點

11月河南地區(qū)22家樣本鋁企平均開工率錄得63.18%左右，環(huán)比增加10個百分點。主要原因在于隨著空氣質(zhì)量逐漸好轉(zhuǎn)，符合環(huán)控要求的企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)，整體開工情況明顯好轉(zhuǎn)，個別也有因為趕工期適當提產(chǎn)的情況存在。

11月再生鋁原料市場需求增加耗庫嚴重，庫存大幅減少23.55%

據(jù)富寶有色網(wǎng)鋁研究團隊對當?shù)仄髽I(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，11月河南地區(qū)調(diào)研再生鋁樣本企業(yè)總產(chǎn)量約為22.27萬噸，環(huán)比增加7.94%；再生鋁原料總采購量約為13.49萬噸，環(huán)比增加5.49%；再生鋁原料庫存約為4.39萬噸，環(huán)比減少23.55%。

本月產(chǎn)量增加的原因主要有二：一是下游相關產(chǎn)業(yè)訂單有所好轉(zhuǎn)，二是部分企業(yè)由于環(huán)控期間停產(chǎn)減產(chǎn)單只工期延后，調(diào)整生產(chǎn)計劃適當提產(chǎn)。雖再生鋁原料采購量也有一定幅度的增加，但從樣本企業(yè)調(diào)研反饋來看，再生鋁原料市場貨源供應不足，企業(yè)耗庫嚴重，故再生鋁原料總庫存大幅減少。

現(xiàn)貨A00鋁價先揚后抑，廢鋁原料價格多體現(xiàn)為跟漲抗跌

現(xiàn)貨價格方面：截止12月9日，A00鋁價格報20410元/噸，環(huán)比10月底下降370元/噸；富寶中國再生鋁合金錠價格指數(shù)為19900元/噸，較10月底下降400元/噸；富寶中國再生鋁棒價格指數(shù)為20640元/噸，較10月底降370元/噸；河南光亮鋁線價格為18250，較10月底漲100元/噸；河南門窗料價格為16100元/噸，較10月底持平；河南1系鋁價格為17850元/噸，較10月底漲150元/噸；河南PS板價格為17800元/噸，較10月底漲200元/噸；河南3系邊角料價格為17750元/噸，較10月底漲250元/噸；河南5052鋁板價格為17650元/噸，較10月底漲150元/噸。

現(xiàn)貨A00鋁價11月初呈倒V走勢，下半月運行趨于平穩(wěn)。上旬價格走勢變化主要受4大消息影響：美大選結(jié)果落地，特朗普取勝；美聯(lián)儲降息25個基點落地并預計12月仍有可能再度降息；全國人大常委會審議通過近年來力度最大化債舉措；氧化鋁市場投機炒作。

隨著宏觀消息逐步穩(wěn)定，鋁價在月末逐步回歸基本面趨勢運行，盡管氧化鋁端口的炒作仍在繼續(xù)，但實際礦端供應擾動已減少，未來資金有持續(xù)離場可能，成本端對現(xiàn)貨價格支撐有限；展望12月由于國內(nèi)政策突發(fā)利好，中共中央政治局傳達2025年貨幣政策計劃，極大刺激了市場預期，對月中價格或形成較大提振，加之廢鋁市場供不應求的現(xiàn)狀，預計或帶動廢鋁價格持續(xù)走高。

再生鋁合金錠利潤小有盈利

成本以及利潤方面：據(jù)富寶有色網(wǎng)調(diào)研得知，截至12月9日河南地區(qū)再生鋁合金錠為19900元/噸，較10月底下降400元/噸；河南破碎生鋁價格報16200元/噸，較10月底下降500元/噸；據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，河南地區(qū)再生鋁合金錠利潤約為87元/噸，較10月底負利潤小幅增加180元/噸。

小結(jié)：

下游相關產(chǎn)業(yè)訂單好轉(zhuǎn)，需求增加，但再生鋁原料市場貨源供應不足，11月整體再生鋁原料庫存大減。據(jù)樣本企業(yè)調(diào)研反饋來看，12月整體企業(yè)生產(chǎn)采購計劃較上月實際數(shù)據(jù)略有增加，但由于冬季環(huán)控的不確定性影響，或達不到預期，預計12月當?shù)仄髽I(yè)整體開工情況較上月差異不會很大。

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