春節(jié)長假期間，在美國總統(tǒng)奧巴馬的強力敦促下，美國眾議院1月28日以244票贊成、188票反對的表決結(jié)果通過了總額為8190億美元的經(jīng)濟刺激方案，奧巴馬在實施拯救美國經(jīng)濟“新政”方面邁出了重要一步。但是，同期公布的重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)不容樂觀。1月30日美國公布的GDP數(shù)據(jù)顯然并不令人滿意，但結(jié)果仍較預(yù)期要好一些。去年四季度美國GDP年率下降3.8%，降幅低于預(yù)期的5.4%，去年全年GDP增長1.3%，為2001年最低。歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)似乎更為糟糕，歐元區(qū)失業(yè)率升至兩年來新高。歐盟統(tǒng)計局1月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年12月份的失業(yè)率由11月份的7.9%升至8.0%，達到2006年11月以來的最高水平。

　　國際金價強勢上揚

　　受歐美重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)和奧巴馬8190億美元經(jīng)濟刺激方案走出重要一步的雙重影響，上周國際商品市場和外匯市場大幅波動，其中美元指數(shù)先抑后揚，最終收于85.837，與春節(jié)之前的點位基本持平；原油主力3月合約與美元指數(shù)走勢呈負(fù)相關(guān)，收于41.68美元/桶。與美元和原油相比，國際金價則強勢上揚，較節(jié)前收盤價上漲31.5美元，輕松站上900美元大關(guān)，最終收于927.3美元，漲幅3.5%。

　　近段時間，金價與美元和原油的關(guān)聯(lián)性有所減弱，甚至幾次出現(xiàn)黃金與美元同漲同跌的現(xiàn)象。市場的不確定性導(dǎo)致風(fēng)險厭惡情緒加重，避險資金大量涌入是金價持續(xù)走強的重要原因，其中全球最大的黃金ETF基金SPDRGlodShare在春節(jié)長假期間大幅增倉，黃金持有量由819.11噸大幅增至創(chuàng)紀(jì)錄的843.59噸，相當(dāng)于一周內(nèi)市場注入了20多億美元的資金量。

　　短期關(guān)注歐洲央行動向

　　在充滿不確定性的國際經(jīng)濟環(huán)境下，未來金價的走勢也撲朔迷離。本周將公布?xì)W洲央行和英國央行的利率決議，無疑是短期內(nèi)市場關(guān)注的焦點。由于歐元區(qū)經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，失業(yè)人口不斷上升，歐洲央行一改往日的強硬立場，該行行長特里謝1月29日表示，歐洲央行并未排除降息到歷史低點的可能性，也沒有否定選用“非?！笔侄蝸響?yīng)對經(jīng)濟危機。1月30日，歐元集團主席容克表示，雖然理解歐洲央行不愿將利率降至零的想法，但其仍有進一步減息的空間。

　　從近期歐洲放出的一系列消息看，歐元區(qū)進一步降息的可能性很大。上周新西蘭央行激進降息150個基點至3.5%，超出了此前普遍預(yù)期的100個基點的降幅，很可能再次掀起非美貨幣降息浪潮。英國央行理事布蘭弗羅1月29日也表示，英國的經(jīng)濟衰退從2008年4月或5月開始，且衰退程度可能較1980年代早期更為嚴(yán)重，英國央行必須盡快放松貨幣政策。因此，本周很可能在非美貨幣降息預(yù)期的刺激下，美元繼續(xù)堅挺，黃金價格則受美元強勢打壓而走弱。

　　長期走勢取決美國政策實施情況

　　盡管8190億美元經(jīng)濟刺激方案還未最終通過，但市場對奧巴馬政府的政策預(yù)期已然形成，奧巴馬政府必定更多地依賴“有形的手”，推行一系列政策來增加市場流動性，刺激經(jīng)濟復(fù)蘇。除了8190億美元經(jīng)濟刺激方案外，另一個可能對市場產(chǎn)生較大影響的是美聯(lián)儲長期國債購買計劃，預(yù)計這一計劃的實施只是時間問題，一旦實施必將對美元形成較大利空。

　　因此，從長期來看，美元的強勢無法持續(xù)。當(dāng)前由于美元在世界貨幣體系的地位，其在全球經(jīng)濟危機之際能夠起到避險作用，再加上美國政府的強勢美元政策意圖，使其備受追捧。如果全球經(jīng)濟有所好轉(zhuǎn)，投資者的避險情緒得以緩解，美國很可能放棄強勢美元政策放任其貶值以緩解高額的貿(mào)易逆差，屆時，黃金很可能走出一輪新的上漲行情。