節(jié)后一號惠農(nóng)政策的出臺，和最近愈演愈烈的北方旱情，成了近期農(nóng)產(chǎn)品期貨漲勢的助推器。國內(nèi)部分油菜主產(chǎn)區(qū)也面臨干旱困擾，引發(fā)油菜減產(chǎn)憂慮，受資金關(guān)注，菜籽油期貨成為節(jié)后油脂市場上漲的急先鋒。不過，隨著政府抗旱措施的實施，現(xiàn)階段評估旱情對產(chǎn)量影響為時尚早，同時，國內(nèi)油脂市場主要受國際市場走勢影響，后期菜油上漲的空間有限。

　　惠農(nóng)政策、收儲消息刺激市場短多情緒中央一號文件出臺，再度重申國家防止農(nóng)產(chǎn)品價格過度下跌、保障農(nóng)民收入的政策導(dǎo)向，對于國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場形成利好支持，同時國家增加收儲15萬噸秋菜籽的消息也對菜籽油市場形成支撐。不過，由于政策對市場的長期影響仍需要配合具體措施來體現(xiàn)，因此目前來看僅存在短暫利多效應(yīng)。值得注意的是，增儲的秋菜籽主要集中在非主產(chǎn)區(qū)的西北地區(qū)，對盤面實際影響比較有限。

　　旱情雖在發(fā)展，但油菜受旱情況仍限局部目前，中國華北及黃淮地區(qū)的干旱給河南、安徽等地的小麥、油菜等都帶來了嚴重的威脅。而湖北、湖南等中部以及南方一些省市主產(chǎn)區(qū)油菜長勢依然良好，土壤墑情適宜，盡管暫時沒有受到干旱的影響，但當(dāng)?shù)卣娃r(nóng)民已經(jīng)做好了提前應(yīng)對措施，預(yù)防旱情的發(fā)生，這意味著旱情對油菜的影響僅限局部。

　　據(jù)農(nóng)業(yè)部的農(nóng)民種植意向調(diào)查分析，2008年冬季，全國冬油菜種植面積達到9900萬畝以上，較上年增加1200多萬畝。其中江蘇、安徽、浙江、江西、湖南和湖北6省共增加約1000萬畝，四川、重慶、貴州和云南4省市面積增加150多萬畝。種植面積較大的增量為抵消旱情可能造成的減產(chǎn)提供了對沖。

　　總的來說，旱情對油菜的影響比較有限，國家也在積極采取抗旱措施，防止旱情蔓延，油菜籽總產(chǎn)量未必會受到較大沖擊。如果沒有旱情進一步擴散及油菜生長惡化的明確信息，這一提振菜油價格上漲的推力將減弱。

　　熱點輪換，油脂市場題材豐富在盤面上，油脂市場面對旱情的影響顯現(xiàn)了較為明顯的短炒特征。菜油作為節(jié)后油脂上漲的急先鋒進行一輪沖刺后，豆油、棕油受到激勵啟動，也開始尋找新的支點，油脂市場輪動，支持階段性偏強走勢。

　　南美干旱題材自去年12月起一直對美豆類形成支持，近期阿根廷、巴西接連下調(diào)產(chǎn)量預(yù)測值，2月的美國農(nóng)業(yè)部供需報告也可能因此下調(diào)南美大豆產(chǎn)量，油脂油料價格受到支撐。加之近期美豆油出口出現(xiàn)恢復(fù)性增長，顯現(xiàn)市場對豆油需求有所增加。同時，馬來西亞因連續(xù)降雨，油棕櫚收獲步伐放緩，市場預(yù)期1月棕櫚油產(chǎn)量可能連續(xù)第二個月下降，使庫存壓力進一步下降。